Microsoft s'échange près d'un support clé alors que les inquiétudes sur les dépenses en IA maintiennent la pression sur le titre

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Anton Kharitonov

01.07.2026

Microsoft s'échange près d'un support clé alors que les inquiétudes sur les dépenses en IA maintiennent la pression sur le titre — Microsoft

Microsoft continue d'afficher une solide performance opérationnelle, mais les investisseurs restent focalisés sur le coût de son expansion dans l'IA plutôt que sur la croissance de ses revenus. Les derniers résultats trimestriels de la société ont dépassé les attentes, avec un chiffre d'affaires en hausse de 18 % à 82,9 milliards de dollars, tandis que les revenus d'Azure et des autres services cloud ont augmenté de 40 %.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'adoption de l'IA en entreprise reste robuste, soutenant la croissance à long terme d'Azure, Microsoft 365, GitHub Copilot et de l'écosystème cloud au sens large.

Les dépenses d'infrastructure en IA restent la principale préoccupation

Le plus grand défi pour Microsoft est l'ampleur de ses investissements dans l'infrastructure d'IA. La société continue d'étendre la capacité de ses centres de données et a maintenu des plans de dépenses en capital d'environ 190 milliards de dollars pour 2026, renforçant les inquiétudes concernant le flux de trésorerie disponible à court terme et la pression sur les marges. Des rapports récents indiquent également que Microsoft prépare une nouvelle vague de réductions d'effectifs alors qu'elle réalloue ses ressources vers l'infrastructure d'IA et l'expansion du cloud, soulignant la volonté continue de la direction de dominer l'IA à long terme.

L'analyse technique pointe vers une tentative de stabilisation

Le graphique en 4 heures montre que Microsoft tente de se stabiliser après une baisse prolongée. L'action a rebondi depuis la zone des 350 $ et s'échange près de 380 $, repassant au-dessus de ses moyennes mobiles à court terme. Cependant, le prix reste inférieur aux moyennes mobiles à 100 et 200 périodes, ce qui indique que la tendance générale demeure baissière. La zone des 390-400 $ représente la première zone de résistance importante, tandis que le maintien au-dessus des récents plus bas améliorerait les perspectives d'une reprise corrective plus large.

Les investisseurs attendent la preuve que les dépenses en IA portent leurs fruits

Le prochain catalyseur majeur proviendra probablement de la capacité de Microsoft à démontrer que l'accélération de la demande en IA peut compenser le coût de l'expansion des infrastructures. Une croissance continue d'Azure, une adoption croissante de Copilot et une amélioration de la rentabilité du cloud renforceraient le scénario haussier. Tant que les investisseurs n'auront pas une plus grande confiance dans le fait que les investissements en IA se traduisent par une croissance durable des flux de trésorerie, Microsoft restera probablement sensible aux développements macroéconomiques et à tout changement de sentiment concernant les dépenses en IA - comme je l'ai écrit dans Microsoft se stabilise alors que la réévaluation du capex IA pèse sur les actions.

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