L'action Nvidia se consolide à 177 dollars après que la Chine ait cité une violation des règles antitrust dans le cadre de l'accord avec Mellanox

Le 16 septembre, l'action Nvidia se négocie à 177,31 $, en baisse de 0,3 % au cours des dernières 24 heures, reflétant une réaction mesurée mais négative à l'escalade de la pression réglementaire exercée par la Chine. La fourchette intrajournalière s'est légèrement réduite pour se situer entre 172,54 et 178,26 dollars.

Faits marquants

- L'action Nvidia a chuté de 0,3 % à 177,31 dollars après que la Chine a approfondi son enquête antitrust sur l'accord avec Mellanox.

- Le support technique se situe autour de 175$, avec une résistance près de 185$ et un risque de chute vers 160$ si la pression s'intensifie.

- Un rebond vers 190-200 dollars reste possible si les sanctions sont mineures et que les restrictions à l'exportation se stabilisent.

Sur le plan technique, Nvidia reste dans une tendance haussière à long terme, soutenue par une demande institutionnelle constante pour les actions liées à l'intelligence artificielle. Cependant, sur le graphique journalier, le titre semble entrer dans une phase de consolidation à court terme, façonnée par l'incertitude réglementaire et une rotation sectorielle plus large. La zone de soutien immédiate se situe entre 170 et 175 dollars, une région où NVDA a historiquement attiré les acheteurs en baisse. Une cassure en dessous de cette zone pourrait déclencher une nouvelle baisse vers la zone de 160 à 165 dollars, où la moyenne mobile à 50 jours pourrait offrir un soutien technique supplémentaire.

À la hausse, la résistance est attendue entre 180 et 185 dollars, près du récent sommet et des seuils psychologiques. Nvidia devrait dépasser ce plafond avec un volume convaincant et des titres macroéconomiques positifs pour reprendre son élan haussier. Si le secteur des semi-conducteurs se stabilise et que les nouvelles en provenance de Chine s'apaisent, un nouveau test de la fourchette 190-200 dollars devient envisageable.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (juillet 2025 - septembre 2025). Source : TradingView

Malgré le repli actuel, les indicateurs techniques de dynamique tels que le RSI et le MACD ne signalent pas encore de conditions de survente profonde. Cela suggère que la liquidation reste ordonnée plutôt que motivée par la panique, mais le risque d'une correction plus marquée demeure si des catalyseurs négatifs continuent d'émerger. Les volumes indiquent également que les ventes ne s'accélèrent pas de manière agressive, ce qui laisse présager une attitude prudente, plutôt que craintive, de la part du marché. Toutefois, un passage sous la zone de soutien des 170 dollars sur un volume important pourrait rapidement modifier le sentiment et déclencher des ventes algorithmiques.

L'enquête antitrust de la Chine fait peser un risque stratégique sur la présence de Nvidia en Asie

La récente baisse du cours de l'action Nvidia est directement liée aux dernières nouvelles de l'Administration d'État chinoise pour la régulation des marchés (SAMR), qui a étendu son enquête antitrust à l'acquisition de Mellanox Technologies par Nvidia en 2020. Les régulateurs chinois affirment que Nvidia n'a pas respecté les conditions anti-monopoles liées à cette transaction, et une enquête préliminaire a révélé des signes de non-conformité.

Les conséquences de cette enquête pourraient être graves. La Chine a le pouvoir d'imposer de lourdes sanctions financières, de restreindre les ventes de produits dans le pays, voire de limiter les partenariats stratégiques de Nvidia avec les fournisseurs chinois de centres de données et de cloud. Il est important de noter que cette enquête intervient à un moment où les contrôles américains à l'exportation pèsent déjà sur la capacité de Nvidia à expédier des puces d'IA haut de gamme, telles que les A100 et H100, aux clients chinois. L'entreprise a créé une puce H20 modifiée pour contourner les restrictions américaines, mais même ces ventes se heurtent désormais à des obstacles dus à des retards en matière de licences et de réglementation.

D'un point de vue géopolitique, cette décision de la Chine peut être interprétée comme faisant partie du découplage technologique plus large entre les États-Unis et la Chine. La décision de Pékin d'intensifier l'enquête peut également être un outil de négociation stratégique, signalant potentiellement que la coopération technologique restera conditionnée à l'approbation réglementaire chinoise. Le moment est d'autant plus critique que les États-Unis ont récemment doublé les interdictions d'exportation de semi-conducteurs et que des entreprises chinoises comme Huawei se sont lancées à corps perdu dans le marché des puces d'intelligence artificielle.

Les perspectives de prix sont baissières, avec un risque de baisse jusqu'à 165 dollars

Compte tenu de la réglementation chinoise, les perspectives de cours à court terme de Nvidia sont légèrement baissières. Le scénario de base le plus probable est la poursuite d'une consolidation latérale dans une fourchette de 165 à 185 dollars, le niveau de 175 dollars servant de pivot clé. Si l'actualité réglementaire s'intensifie ou débouche sur des sanctions concrètes, Nvidia pourrait baisser et retester la fourchette 160-165 dollars, surtout si elle est aggravée par un sentiment négatif dans l'ensemble du secteur des puces.

Dans un scénario plus constructif, où la Chine opte pour le dialogue ou n'impose que des sanctions mineures, Nvidia pourrait rebondir vers le niveau de 190 à 200 dollars. Toutefois, cela nécessiterait probablement la confirmation que les restrictions à l'exportation ne se renforcent pas davantage et que les prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre restent intactes. Le sentiment des investisseurs devrait également s'améliorer, notamment en ce qui concerne les relations entre les États-Unis et la Chine dans le domaine de la technologie et la clarté sur les risques réglementaires futurs.

Lesinvestisseurs milliardairesPhilippe Laffont de Coatue Management et Chase Coleman de Tiger Global ont fortement augmenté leurs participations dans Nvidia, ce qui témoigne d'une forte conviction dans le supercycle de l'IA. Ces mouvements mettent en évidence un changement plus large des fonds spéculatifs en faveur des entreprises qui dominent l'infrastructure de l'IA, renforçant ainsi le rôle de Nvidia en tant qu'actif central dans la course aux semi-conducteurs.