L'action Nvidia se stabilise à 178 dollars alors qu'Evercore relève son objectif de cours

Le 29 septembre, l'action Nvidia se négocie à 178,67 $, en hausse de 0,6 % au cours des dernières 24 heures. L'action reste dans une forte tendance technique à la hausse, grimpant d'environ 22 % au cours des trois derniers mois et s'approchant de son record historique de 184,55 $.

Faits marquants

- Nvidia se négocie près de ses records, avec une forte dynamique technique et un support autour de 160$.

- Mark Lipacis, analyste chez Evercore, a relevé son objectif de cours à 225 $ après s'être entretenu avec le directeur financier de Nvidia, citant la demande sous-estimée en matière d'IA et l'importance stratégique de NVLink.

- Alors que l'accord OpenAI de 100 milliards de dollars signale une croissance à long terme, les analystes restent divisés sur les risques d'exécution et les vents contraires liés à la Chine.

Avec une fourchette de 52 semaines allant de 86,62 $ à 184,55 $, le niveau actuel place Nvidia près de l'extrémité supérieure de son canal de négociation. L'indice de force relative (RSI) oscille autour de 68, s'approchant de la zone de surachat, signalant la force du momentum mais aussi le potentiel d'une période de refroidissement à court terme. Le volume des transactions est resté élevé, indiquant un fort intérêt institutionnel, bien que les récentes configurations de chandeliers suggèrent une hésitation près de la résistance. Un échec à franchir de manière décisive les 185 $ pourrait déclencher un repli à court terme vers des niveaux de soutien clés.

Le soutien pour Nvidia est visible dans la fourchette 150-160 $, un niveau qui coïncide avec sa moyenne mobile à 50 jours et la zone de rupture précédente. À la hausse, la zone de 184-185 $ reste une bande de résistance rigide, car l'action a eu du mal à se maintenir au-dessus de ce niveau lors de ses précédentes tentatives. Si ce plafond est franchi avec confirmation du volume, la prochaine cible psychologique pourrait se situer près de la barre des 200 dollars. D'ici là, l'action des prix devrait rester dans la fourchette, les traders attendant un catalyseur directionnel clair.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (juillet 2025 - septembre 2025). Source : TradingView

L'évaluation de Nvidia reste riche avec un ratio C/B de 50,8 fois et un C/B à terme de 39,7 fois. Le prix de l'action est fixé en fonction d'une croissance agressive, mais les fondamentaux offrent une certaine justification : marges bénéficiaires supérieures à 52 %, rendement des capitaux propres supérieur à 90 % et ratio d'endettement inférieur à 0,15. Les analystes continuent de considérer Nvidia comme le leader du marché de l'infrastructure d'intelligence artificielle, et l'évolution actuelle des cours reflète une conviction haussière, même si le risque de prise de bénéfices reste élevé. Ces paramètres soulignent l'efficacité exceptionnelle du capital de Nvidia et sa capacité à augmenter ses revenus avec une pression minimale sur son bilan.

Wall Street divisé sur l'infrastructure OpenAI de 100 milliards de dollars de Nvidia

Wall Street reste divisé sur l'investissement agressif de 100 milliards de dollars de Nvidia lié à sa collaboration approfondie avec OpenAI. Suite à de nouveaux détails fournis par la direction de l'entreprise, le sentiment est partagé entre ceux qui considèrent l'accord comme un renforcement audacieux de la domination de Nvidia dans l'infrastructure de l'IA, et d'autres qui voient des risques d'exécution et une potentielle exagération.

Mark Lipacis, analyste chez Evercore, après s'être entretenu directement avec le directeur financier de Nvidia, a réaffirmé sa position optimiste, soulignant que Nvidia n'est pas seulement le leader du matériel, mais aussi "l'écosystème d'IA de choix" grâce à sa pile logicielle CUDA et à sa technologie de connectivité propriétaire, NVLink. M. Lipacis pense que NVLink est en passe de devenir une norme industrielle, aidant Nvidia à obtenir des contrats d'infrastructure à long terme avec des partenaires comme OpenAI. Il a relevé son objectif de prix sur NVDA de 214 à 225 dollars et a augmenté ses estimations de revenus et de BPA pour 2026 de 2 %, tout en notant que même ces chiffres pourraient s'avérer conservateurs si la demande s'accélérait.

L'un des principaux enseignements de cette mise à jour est qu'OpenAI a peut-être sous-estimé ses besoins en matière de calcul et qu'elle s'efforce maintenant d'augmenter sa capacité avant qu'elle ne devienne un goulot d'étranglement. L'accord comprendrait un engagement pour au moins 10 gigawatts d'infrastructure d'IA, la direction de Nvidia suggérant que le marché adressable par gigawatt pourrait se situer entre 30 et 40 milliards de dollars, ce qui impliquerait une opportunité de plusieurs billions de dollars si elle était pleinement réalisée. Malgré le potentiel de hausse, certains analystes restent prudents, citant la complexité de l'exécution et les risques géopolitiques comme autant de raisons de tempérer les attentes à court terme.

Le maintien du cours au-dessus de 170 dollars permet de préserver l'argumentaire haussier

L'évolution du cours de Nvidia à court terme dépend de deux facteurs à court terme : la réaction du marché à l'accord sur l'infrastructure OpenAI et l'évolution des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine dans le domaine de la technologie. En supposant que le déploiement de l'OpenAI se déroule sans retard majeur et que le sentiment macroéconomique reste orienté vers le risque, Nvidia pourrait dépasser les 185 dollars et se rapprocher des 195-205 dollars au cours des deux ou trois prochains mois. Un solide rapport sur les bénéfices ou une révision à la hausse des prévisions pourrait accélérer ce scénario haussier.

Cependant, si les inquiétudes du marché concernant la structure de l'accord s'intensifient ou si les pressions géopolitiques s'intensifient, NVDA pourrait entrer dans une phase de consolidation, avec un prix dérivant probablement entre 160 et 175 dollars. La moyenne mobile à 50 jours et les niveaux de soutien antérieurs autour de 162 $ devraient servir de plancher technique dans ce scénario. Dans ce cas, les investisseurs peuvent transférer leur capital vers des valeurs technologiques moins volatiles jusqu'à ce que la clarté revienne.

Barclays a relevé son objectif de cours sur Nvidia à 240 dollars, citant la forte demande de matériel d'IA, la part de marché dominante des GPU et le maintien du pouvoir de fixation des prix jusqu'en 2025. La société a souligné le rôle stratégique de Nvidia auprès des hyperscalers et s'attend à ce que la prochaine puce B100 stimule la prochaine vague de croissance.