L'action Nvidia perd 1,1 % après qu'AMD a conclu un accord sur les puces OpenAI

Le 7 octobre, l'action Nvidia se négocie à 185,65 $, en baisse de 1,1 % au cours des dernières 24 heures. Cette évolution fait suite à une fourchette intrajournalière comprise entre 182,90 et 189,98 dollars, reflétant une activité commerciale prudente après les récentes informations concernant la concurrence sur le marché des puces d'intelligence artificielle.

Faits marquants

- L'action Nvidia a reculé de 1,1 %, le nouvel accord d'AMD sur les puces OpenAI ayant intensifié la concurrence dans l'espace des semi-conducteurs d'IA.

- Malgré ce revers, le plan d'investissement de 100 milliards de dollars de Nvidia avec OpenAI renforce son leadership dans l'infrastructure de l'IA.

- Les niveaux techniques suggèrent un support proche de 180 dollars et une résistance autour de 195 dollars, avec une reprise potentielle vers 200 dollars si la dynamique se rétablit.

D'un point de vue technique, Nvidia se situe juste au-dessus d'une zone de soutien cruciale à court terme entre 180 et 185 dollars. Cette zone a servi de plancher à plusieurs reprises lors de corrections mineures depuis la mi-août. Les acheteurs sont intervenus régulièrement autour de ces niveaux, ce qui indique un intérêt institutionnel fort pour la défense de cette zone. Un échec décisif de ce support pourrait déclencher une vague de ventes stop-loss et renforcer la dynamique baissière. Si ce support ne tient pas, la prochaine zone clé se situe près de 170 dollars, où le titre s'est consolidé avant son précédent breakout.

À la hausse, la résistance devrait se situer dans la fourchette de 190 à 195 dollars, où les vendeurs sont apparus au cours des dernières séances. Cette zone a agi comme une zone d'approvisionnement, mettant un terme à de nombreuses hausses intrajournalières au cours des deux dernières semaines. Une clôture durable au-dessus de 195 $, en particulier sur un volume important, confirmerait une rupture et attirerait probablement des achats sur le momentum. Dans ce cas, le titre pourrait rapidement retester ses précédents sommets et tenter d'établir un nouveau territoire au-dessus de 200 $. Une cassure nette au-dessus de 195 $ pourrait permettre un retour vers le niveau psychologique de 200 $ et, en fin de compte, vers 220 $, si l'élan reprend.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (août 2025 - octobre 2025). Source : TradingView

La moyenne mobile à 50 jours s'est récemment aplatie autour de la zone des 186-188 dollars, suggérant une consolidation après la forte hausse de Nvidia au début de l'année. Cet aplatissement signale une pause potentielle dans l'accélération de la tendance, alors que l 'action des prix à court terme digère les gains antérieurs. Si le cours reste au-dessus de la moyenne sur 50 jours, il s'agira toujours d'une consolidation saine au sein d'une tendance haussière plus large. À l'inverse, un mouvement décisif en dessous de la moyenne de 50 jours pourrait modifier le sentiment et inciter à des ventes plus agressives. Entre-temps, la moyenne mobile à 200 jours reste dans une tendance haussière ferme au-dessous de 160 dollars, ce qui confirme la structure haussière à long terme de l'action.

L'alliance AMD-OpenAI modifie le sentiment dans la course aux puces d'IA

Le récent fléchissement du cours de l'action Nvidia a été déclenché par l'annonce de la signature par AMD d'un important accord de fourniture de puces avec OpenAI, impliquant jusqu'à 6 gigawatts de capacité de calcul. Cette décision marque un changement notable, car OpenAI a toujours été étroitement aligné sur Nvidia, dont les GPU ont alimenté une grande partie de l'infrastructure d'OpenAI jusqu'à présent. Le marché a interprété cette décision comme un signal stratégique indiquant qu'OpenAI pourrait chercher activement à diversifier ses dépendances matérielles.

Bien que l'accord AMD-OpenAI ne supplante pas immédiatement Nvidia, il introduit une alternative crédible dans l'espace de calcul de l'IA, incitant les investisseurs à réévaluer l'étendue du fossé concurrentiel de Nvidia. Le fait qu'OpenAI étudie également la possibilité d'utiliser des puces personnalisées avec Broadcom ajoute à l'incertitude. L'ensemble de ces développements suggère que le quasi-monopole de Nvidia dans le domaine du matériel d'IA de haute performance pourrait être sérieusement remis en question au cours des 12 à 18 prochains mois.

En réponse, Nvidia a pris des mesures pour contrebalancer ces développements en approfondissant ses propres relations avec OpenAI. Les deux entreprises ont signé une lettre d'intention dans laquelle Nvidia investira jusqu'à 100 milliards de dollars pour fournir des systèmes d'une valeur de 10 gigawatts à la feuille de route de l'infrastructure d'OpenAI. Cet engagement de déploiement massif souligne l'ambition de Nvidia de rester le fournisseur dominant dans les charges de travail de formation et d'inférence de l'IA. S'il est mené à bien, cet accord pourrait renforcer le rôle central de Nvidia dans la prochaine phase d'expansion de l'IA générative.

Prévisions à court terme et scénarios commerciaux

Dans le scénario de base, où les menaces concurrentielles sont absorbées sans perturbation majeure de la part de marché de Nvidia, l'action pourrait se négocier à nouveau vers la fourchette 200-220 dollars au cours des 4 à 8 prochaines semaines. Ce scénario suppose une demande continue de la part des clients des centres de données et l'absence de nouvelles pressions réglementaires. Des révisions de bénéfices stables et des dépenses soutenues en matière d'hyperscalers soutiendraient probablement cette voie de reprise modérée.

Dans l'hypothèse haussière, où Nvidia remporte de nouveaux contrats stratégiques et accélère la livraison de ses puces Blackwell, l'action pourrait grimper jusqu'à 230-250 dollars. Il faudrait pour cela que les prévisions soient plus élevées que prévu lors de la prochaine conférence de presse sur les résultats et que la demande d'infrastructures d'intelligence artificielle continue de croître plus rapidement que l'offre. Une telle dynamique pourrait également attirer de nouveaux flux institutionnels, poussant les multiples d'évaluation vers leurs sommets de l'été.

L'analyste C.J. Muse de Cantor Fitzgerald a réitéré sa note d'achat sur Nvidia avec un objectif de prix de 240 dollars, la qualifiant de "société d'infrastructure d'IA de facto". Il a souligné le rôle dominant de Nvidia dans le développement de l'IA à l'échelle mondiale, maintenant l'optimisme même si l'enthousiasme des investisseurs pour les actions liées à l'IA commence à se refroidir.