L'action Tesla chute de 2,4 % alors que BNP Paribas abaisse sa note à "sous-performance"

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Dmytro Kharkov

17.10.2025

L'action Tesla chute de 2,4 % alors que BNP Paribas abaisse sa note à "sous-performance" — BNP Paribas a fixé un objectif de prix de 307 dollars pour Tesla

Le 17 octobre, l'action Tesla se négocie à 425,00 $, en baisse de 2,4 % au cours des dernières 24 heures. Ce mouvement prolonge une correction depuis les récents sommets au-dessus de 450 dollars et met en évidence une vulnérabilité technique croissante.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Tesla a chuté de 2,4 % à 425 $ après que BNP Paribas a fixé un objectif de prix de 307 $, ce qui implique une baisse de 29 %.

- La banque s'inquiète de la dépendance de Tesla à l'égard des futurs flux de revenus générés par l'IA qui ne génèrent actuellement aucun revenu.

- Les indicateurs techniques montrent un affaiblissement de la dynamique, avec 400 $ comme niveau de soutien critique à court terme.

Tesla se négocie actuellement en dessous des moyennes mobiles à 20 et 50 jours, ce qui indique une dynamique baissière à court terme. La moyenne mobile sur 100 jours, actuellement proche de 412 dollars, pourrait constituer la prochaine ligne de soutien, tandis que la moyenne mobile sur 200 jours reste plus bas, près de 385 dollars, offrant un plancher plus substantiel si les ventes s'accélèrent. La résistance à court terme se situe maintenant près de 440 $, où le titre a été rejeté à plusieurs reprises la semaine dernière.

Le volume a augmenté pendant les jours de baisse, un signal négatif qui suggère que les institutions pourraient réduire leur exposition. Les indicateurs de momentum, y compris le RSI, ont plongé en dessous de 45, confirmant un profil de momentum neutre à baissier. Tesla n'est pas encore survendu, mais s'approche rapidement de cette zone, ce qui pourrait permettre un rebond à court terme. Toutefois, à moins que les cours ne regagnent de manière convaincante la fourchette 440-450 dollars, la tendance est à la poursuite de la pression.

Dynamique du cours de l'action Tesla (août 2025 - octobre 2025). Source : TradingView

Le support clé se situe à 400 $ - un niveau psychologique qui marque également la zone de rupture de la mi-juin. Une cassure en dessous de ce niveau déclencherait probablement des ventes algorithmiques et exposerait Tesla à une nouvelle baisse, potentiellement vers la fourchette 370-385 dollars. La configuration actuelle suggère un risque de baisse accru, à moins que le marché dans son ensemble ne fournisse un soutien ou que l'entreprise ne crée une surprise positive.

Les paris sur l'IA sont surestimés, le risque de baisse est de 29

BNP Paribas a initié une couverture sur Tesla avec une note de "sous-performance", assignant un objectif de prix de 307 $, ce qui implique une baisse d'environ 29 % par rapport aux niveaux actuels. Les analystes de la banque affirment que l'évaluation de Tesla est trop dépendante des revenus futurs de ses initiatives axées sur l'IA, à savoir la plateforme robotaxi et le robot humanoïde Optimus - qui contribuent tous deux actuellement à zéro dollar de revenus.

Selon BNP, les attentes du marché se sont détachées des fondamentaux à court terme. Le dossier d'investissement, selon eux, est de plus en plus basé sur les meilleurs résultats possibles pour des technologies qui n'ont pas encore fait leurs preuves. Même leur scénario baissier comprend déjà un ensemble d'hypothèses ambitieuses : une flotte de robotaxis à grande échelle, plus d'un million d'unités Optimus expédiées et une large adoption de la conduite autonome (FSD).

Ce n'est pas l'innovation de Tesla qui pose problème, mais le calendrier et la réalité des marges de ces futurs paris. La note de BNP souligne également une déconnexion entre le flux de trésorerie disponible projeté par Tesla et les attentes du consensus. Elle estime que le FCF de 2026 pourrait être inférieur de 50 % au consensus actuel si la compression des marges et l'intensité capitalistique persistent. Les taux d'intérêt restant élevés et la toile de fond macroéconomique incertaine, la banque estime qu'il y a moins de place pour une expansion de la valorisation basée sur une croissance future spéculative.

Biais baissier à moins que le support clé ne se maintienne au-dessus de 400

Du point de vue du prix, Tesla se trouve dans une zone précaire. Le scénario de base pour les un à trois prochains mois prévoit que l'action se situe dans une fourchette comprise entre 400 et 440 dollars, avec une tendance à la baisse. Si l'action passe sous la barre des 400 dollars - un niveau technique et psychologique critique - elle pourrait glisser vers 370 dollars et potentiellement 350 dollars, surtout si le volume confirme la rupture.

Dans le scénario baissier de BNP, qui s'aligne sur une monétisation de l'IA plus faible que prévu et une croissance stable des livraisons de véhicules électriques de base, l'objectif de 307 $ pourrait être testé sur un horizon de 6 à 9 mois. Cela impliquerait un retour complet aux niveaux observés pour la dernière fois à la fin de 2022. À l'inverse, pour que l'action reprenne son élan haussier, Tesla devrait afficher une forte hausse des bénéfices, fournir une visibilité détaillée sur la monétisation de l'IA, ou démontrer des progrès significatifs dans la réduction des coûts et le déploiement de la FSD.

Edison Yu, de la Deutsche Bank, estime que la demande américaine pour Tesla est stable malgré la perte partielle des crédits d'impôt pour les véhicules électriques, citant les nouveaux modèles de la gamme Standard comme stratégie de défense des volumes. Les investisseurs sont également à l'affût de nouvelles sur le potentiel VE compact de Tesla, le Model Q ou Model 2, qui pourrait ouvrir un nouveau segment de marché majeur d'ici 2026.

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