L’Algérie fait face à l’appel du FMI en faveur d’un assainissement budgétaire, tandis que la croissance reste robuste

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Hlib Chabaniuk

21.09.2026

L’Algérie fait face à l’appel du FMI en faveur d’un assainissement budgétaire, tandis que la croissance reste robuste — Le FMI appelle à des réformes en Algérie

L’Algérie entame sa dernière revue du FMI avec une croissance économique solide et un soutien à court terme provenant de la hausse des recettes des hydrocarbures. L’évaluation indique que l’épuisement des marges de manœuvre budgétaires et extérieures accroît la pression en faveur de changements de politique économique visant à préserver la stabilité et à soutenir une diversification tirée par le secteur privé.

Points forts

Le FMI estime que la croissance du PIB réel de l’Algérie passera de 3,7 pour cent en 2024 à 3,9 pour cent en 2025, portée par de solides investissements malgré des déficits budgétaires durablement élevés.
Les prévisions d’inflation passent de -2,0 pour cent en septembre 2025 à 5,2 pour cent d’ici avril 2026, en raison de la stabilisation des prix alimentaires et de la flambée des prix des bijoux liée à la hausse des prix de l’or.
Le FMI appelle à un assainissement budgétaire crédible, à une réforme progressive des subventions énergétiques et à un renforcement des recettes hors hydrocarbures, alors que l’Algérie fait face à l’épuisement de ses réserves, à des déficits élevés et à des vulnérabilités macroéconomiques accrues.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La revue du FMI définit les priorités de politique économique

Comme le rapporte le Fonds monétaire international, son Conseil d’administration a conclu le 11 septembre les consultations au titre de l’article IV de 2026 avec l’Algérie, indiquant que le programme de réformes du pays soutient la diversification et une croissance robuste, mais que d’importants déficits budgétaires affaiblissent les marges de manœuvre budgétaires et extérieures.

Le FMI estime que la croissance du PIB réel s’établit à 3,9 pour cent en 2025, contre 3,7 pour cent en 2024, soutenue par de solides investissements. Il indique que l’inflation passe de -2,0 pour cent en septembre 2025 à 5,2 pour cent en avril 2026, alors que la déflation des prix alimentaires prend fin et que les prix des bijoux augmentent fortement avec la hausse des prix de l’or.

Bien que le déficit budgétaire se réduise en 2025 grâce à des versements exceptionnels de dividendes des entreprises publiques et de la Banque d’Algérie, le Fonds indique qu’il demeure très important. Il ajoute que l’épuisement des marges de manœuvre budgétaires, les importants besoins de financement, l’élargissement du déficit du compte courant, les pertes de réserves et le recours accru au financement de la banque centrale augmentent les vulnérabilités macroéconomiques.

Les administrateurs appellent à un assainissement budgétaire crédible et progressif, à une mobilisation accrue des recettes hors hydrocarbures, à des investissements publics plus efficients et à une rationalisation des dépenses, notamment par une réforme progressive des subventions énergétiques assortie d’un soutien ciblé aux ménages vulnérables. Ils estiment également que la politique monétaire devrait se concentrer sur la stabilité des prix, avec un resserrement si les pressions inflationnistes généralisées s’intensifient, et qu’une plus grande flexibilité du taux de change contribuerait à absorber les chocs extérieurs et à réduire la prime du marché parallèle.

Les perspectives de croissance restent positives malgré l’augmentation des risques

Les perspectives à court terme restent globalement positives, la hausse des prix des hydrocarbures devant soutenir les recettes d’exportation et budgétaires, tandis que la croissance du PIB devrait atteindre 3,8 pour cent en 2026. Mais le FMI indique que le déficit budgétaire devrait rester élevé, que le financement monétaire devrait se poursuivre et que la croissance à moyen terme devrait ralentir, les déficits persistants augmentant la dette publique et réduisant davantage les réserves.

Le Fonds identifie des risques baissiers, notamment une forte chute des prix des hydrocarbures, la poursuite d’importants déficits budgétaires susceptibles de menacer la soutenabilité de la dette et de renforcer les liens entre l’État et les banques, ainsi qu’un financement monétaire prolongé susceptible de compromettre la stabilité des prix et la crédibilité des politiques économiques. À l’inverse, il estime qu’un assainissement budgétaire plus vigoureux, une diversification plus rapide et la poursuite des réformes structurelles pourraient améliorer le climat des affaires, attirer les investissements privés et renforcer la résilience.

Les administrateurs saluent également les progrès de l’Algérie en matière de stabilité financière et d’inclusion, ainsi que son retrait de la liste du GAFI des juridictions soumises à une surveillance renforcée. Ils indiquent que des réformes plus approfondies restent nécessaires pour améliorer le climat des affaires, réduire les obstacles réglementaires et l’informalité, renforcer la gouvernance et la transparence, et approfondir les liens commerciaux et énergétiques avec l’Europe et l’Afrique.

Notre précédent article sur la mise à jour par la Banque mondiale du cadre conjoint FMI–Banque mondiale de soutenabilité de la dette expliquait comment les évaluations des risques liés à la dette pour les pays à faible revenu sont élargies à mesure que les conditions de financement deviennent plus complexes. L’approche révisée accorde davantage de poids aux vulnérabilités liées à la dette intérieure et aux pressions à plus long terme, telles que les chocs liés au climat, afin de mieux prendre en compte les risques budgétaires et de résilience susceptibles de s’accumuler parallèlement à des déficits persistants et à des marges de manœuvre plus limitées.

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