Singapore Exchange cible les traders européens avec un nouveau créneau pour les contrats à terme sur obligations asiatiques

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Igor Krasulya

il y a 59 min

Singapore Exchange cible les traders européens avec un nouveau créneau pour les contrats à terme sur obligations asiatiques — SGX vise les traders européens avec ses contrats à terme obligataires

Singapore Exchange met en place un créneau de négociation dédié aux investisseurs européens souhaitant s’exposer aux obligations d’État asiatiques, afin d’attirer l’activité vers des contrats à terme qui peinent à s’imposer. Cette initiative permettra aux gestionnaires d’actifs basés à Londres d’accéder à une période concentrée d’animation du marché pendant leurs horaires de travail habituels.

Points forts

SGX lance mardi un créneau de négociation européen.
Les nouveaux contrats à terme sur obligations asiatiques souffrent d’une faible liquidité.
Une session distincte sera dédiée aux traders indiens.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

À partir du mardi 13 octobre, la Bourse proposera un créneau de liquidité d’une heure à compter de 10 h, heure de Londres, soit 17 h à Singapour, rapporte Bloomberg. Ce dispositif vise à réunir acheteurs, vendeurs et teneurs de marché au moment où les investisseurs européens sont disponibles pour négocier.

SGX cherche à surmonter la faiblesse des volumes de négociation

Les gestionnaires d’actifs européens qui négocient des produits de taux asiatiques sont souvent confrontés à un choix peu pratique : travailler en dehors des horaires de bureau habituels ou maintenir des équipes de trading en Asie. SGX espère que la concentration de la liquidité sur une session prévisible rendra ses contrats plus pratiques pour les investisseurs qui gèrent leurs portefeuilles depuis l’Europe.

La Bourse a développé son activité de contrats à terme sur obligations d’État plus tôt cette année, en lançant des contrats liés à l’Inde, à l’Indonésie, à la Thaïlande, à la Malaisie et aux Philippines, ainsi que des contrats à terme sur les obligations d’État japonaises à 20 ans. Ces lancements sont intervenus dans un contexte d’intérêt croissant pour les marchés obligataires asiatiques, alors que le Japon relevait ses taux d’intérêt et que les prix des obligations régionales devenaient plus volatils.

Pourtant, les nouveaux produits ont suscité peu d’activité en dehors du Japon. Jusqu’en août, les volumes de négociation des contrats à terme récemment lancés par SGX sur les obligations d’État d’Asie-Pacifique étaient nuls sur les marchés concernés, à l’exception de l’Inde.

Cette absence de transactions illustre la difficulté de créer un marché de produits dérivés où les investisseurs ne peuvent pas trouver de contreparties de manière fiable. Sans activité de négociation régulière, même les contrats liés à d’importants marchés obligataires d’État peuvent avoir du mal à attirer les investisseurs institutionnels.

De nouvelles sessions de négociation ciblent l’Europe et l’Inde

SGX introduira également mardi un créneau de liquidité distinct pour les investisseurs indiens, de 11 h à 12 h 30, heure de Singapour. Les deux initiatives visent à inciter les teneurs de marché à proposer des prix pendant les périodes où les clients potentiels sont les plus susceptibles de participer.

Cette approche répond à un problème bien connu des marchés de produits dérivés. Les gestionnaires d’actifs hésitent à passer des ordres lorsque les prix sont rares, tandis que les teneurs de marché rechignent à mobiliser des capitaux pour des contrats suscitant une demande limitée de la part des clients.

En concentrant l’activité sur des sessions plus courtes, SGX tente d’améliorer la disponibilité des prix sans obliger les participants à assurer une couverture continue pendant toute la journée de négociation asiatique.

Développer un marché asiatique des taux plus vaste

Cette initiative intervient alors que SGX cherche à développer son activité de produits dérivés de taux au-delà des contrats à terme sur les obligations d’État japonaises, qui enregistrent déjà une forte croissance.

Le contraste entre ces contrats établis et les nouveaux produits régionaux montre que le lancement de contrats à terme n’est que la première étape. Les Bourses doivent également attirer suffisamment de participants pour assurer une négociation régulière et une tarification compétitive.

Pour les investisseurs européens, une session de négociation fiable pourrait faciliter la gestion de leur exposition aux taux d’intérêt asiatiques sans nécessiter le développement d’opérations locales. Pour SGX, le test immédiat consistera à déterminer si ces créneaux génèrent des transactions récurrentes plutôt que des poussées d’activité occasionnelles.

Les résultats contribueront à déterminer si des périodes de liquidité planifiées peuvent soutenir un marché offshore plus large pour les contrats à terme sur les obligations d’État asiatiques.

Nous avons précédemment rapporté que Singapore Exchange ouvre les contrats à terme perpétuels sur les cryptomonnaies aux institutions américaines.

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