Les superviseurs de l’UE signalent les dépendances externes, les cybermenaces et les risques liés au crédit privé

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Olga Chendetskaïa

23.09.2026

Les superviseurs de l’UE signalent les dépendances externes, les cybermenaces et les risques liés au crédit privé — L’UE signale des menaces croissantes

Les autorités de surveillance financière européennes appellent à un suivi plus étroit des risques, alors que le système financier de l’UE reste résilient malgré les tensions géopolitiques, la volatilité des prix de l’énergie et les fluctuations persistantes des crypto-actifs. Leur mise à jour de l’automne 2026 identifie les dépendances hors UE, les technologies en évolution rapide et le crédit privé comme des domaines susceptibles de transmettre plus largement les chocs aux banques, assureurs et fonds d’investissement.

Points forts

La mise à jour de septembre 2026 des autorités européennes de surveillance identifie les dépendances externes, les technologies émergentes et le crédit privé comme les principaux risques systémiques pour le secteur financier de l’UE.
La dépendance envers les prestataires TIC et les infrastructures hors UE, particulièrement pour les banques et fonds d’investissement fortement exposés aux États-Unis et hors EEE, accroît la vulnérabilité aux chocs géopolitiques et aux divergences réglementaires.
La croissance rapide du marché du crédit privé dans l’UE, associée à une transparence limitée et à des liens renforcés avec le système financier, accroît les risques de tension liés à l’incertitude de valorisation, à l’effet de levier et aux asymétries de liquidité.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La mise à jour des risques de l’automne 2026 met en évidence les principales vulnérabilités

Comme l’a rapporté ESMA, citant les autorités européennes de surveillance, la mise à jour de l’automne 2026 du Comité mixte sur les risques et vulnérabilités identifie les dépendances externes, les technologies émergentes et le crédit privé comme les principaux points de pression pour le système financier de l’UE. Les conclusions ont été présentées à la Table de stabilité financière du Comité économique et financier de l’UE le 10 septembre 2026.

Les AES, qui regroupent l’EBA, l’EIOPA et l’ESMA, indiquent que la dépendance envers des fournisseurs et infrastructures hors UE pourrait amplifier l’impact des chocs géopolitiques et des perturbations opérationnelles. Elles soulignent particulièrement la dépendance envers les prestataires de services TIC situés hors de l’Espace économique européen, tout en avertissant que des modèles d’IA toujours plus performants accroissent les cyberrisques dans l’ensemble du secteur.

La mise à jour met également en lumière les vulnérabilités du crédit privé. Bien que ce marché reste relativement limité dans l’UE, les AES estiment que sa croissance rapide, sa transparence limitée et ses liens renforcés avec le système financier au sens large pourraient engendrer des risques de tension, notamment en raison de l’incertitude de valorisation, de l’effet de levier et des asymétries de liquidité dans les fonds de crédit privé.

La résilience persiste alors que les risques transfrontaliers et technologiques augmentent

Malgré ces vulnérabilités, le système financier de l’UE demeure résilient, selon la mise à jour. Les fonds d’investissement résistent aux conditions de marché volatiles, les assureurs et prestataires de retraite conservent des fondamentaux solides, et les banques européennes continuent d’afficher une rentabilité robuste, des ratios de fonds propres élevés et de faibles niveaux de prêts non performants, même si une certaine détérioration est attendue dans des portefeuilles tels que l’immobilier commercial et les petites et moyennes entreprises.

Les AES indiquent que les dépendances externes concernent l’ensemble du système financier. Les fonds d’investissement détiennent d’importantes expositions aux États-Unis, en particulier les OPCVM actions et les fonds d’investissement alternatifs, tandis que les banques restent fortement dépendantes des prestataires TIC et des systèmes de paiement hors UE et font face à des déficits de financement dans certaines devises hors UE, principalement l’USD, la GBP et le CHF. Dans les infrastructures de marché, les activités de compensation, de repo et de notation de crédit restent également largement intermédiées par des entités hors UE.

Les autorités avertissent que cette dépendance peut accroître l’exposition à d’autres régimes réglementaires et renforcer la vulnérabilité aux événements géopolitiques survenant hors de l’UE. Elles ajoutent que les progrès rapides de l’IA et de l’informatique quantique pourraient améliorer les outils de détection de la fraude et de conformité, mais aussi compromettre la cryptographie existante et rendre les cyberattaques plus difficiles à contenir.

Le Comité mixte appelle les superviseurs et les participants de marché à renforcer la préparation aux crises, la coordination des dispositifs de résolution et une réglementation adaptable. Il préconise également un suivi plus proactif des expositions aux entités hors EEE, des dépendances envers les prestataires de services hors UE et des risques liés à l’IA et à l’informatique quantique.

Dans notre précédent article sur l’aggravation des tensions liées aux défauts du crédit privé américain, nous avons examiné comment une part croissante d’emprunteurs arrive à échéance dans un contexte de taux plus élevés et d’options de sortie plus limitées. Nous avons noté que davantage de restructurations « souples » — telles que les mécanismes de paiement en nature et les prolongations d’échéance — sont de plus en plus considérées comme des défauts, ce qui met en évidence des pressions pouvant être gérées de manière privée plutôt que d’être pleinement visibles sur les marchés publics.

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