La fiche d’information de l’EIOPA met en lumière les concentrations d’exposition des assureurs de l’EEE aux titres

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Yulia Slavina

il y a 2 heures

La fiche d’information de l’EIOPA met en lumière les concentrations d’exposition des assureurs de l’EEE aux titres — L’exposition des assureurs de l’EEE révélée

Les assureurs européens conservent la majeure partie de leurs investissements en titres au sein de l’Espace économique européen, alors même que les allocations transfrontalières continuent de façonner les tendances des portefeuilles. Une nouvelle fiche d’information de l’EIOPA apporte des précisions sur le biais en faveur du marché domestique, l’exposition externe aux titres américains et l’évolution des détentions transfrontalières selon les classes d’actifs.

Points forts

Les portefeuilles de titres des assureurs de l’EEE totalisaient 7,9 billions d’EUR à la fin de 2025, dont 38,2 % sur les marchés domestiques, 33,9 % ailleurs dans l’EEE et 27,9 % hors du bloc.
Les titres américains représentent environ la moitié des détentions hors EEE des assureurs de l’EEE, qui sont fortement orientées vers les actions selon la fiche d’information de l’EIOPA.
L’exposition transfrontalière aux titres augmente dans la zone euro et en Scandinavie, parallèlement à une part plus importante des portefeuilles en unités de compte et à l’évolution des concentrations de marché.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Répartition des investissements dans les portefeuilles de titres de l’EEE

Comme l’a indiqué l’EIOPA, les assureurs de l’EEE détenaient 7,9 billions d’EUR d’obligations souveraines, d’obligations d’entreprises et d’actions à la fin de 2025, directement ou indirectement par l’intermédiaire de fonds d’investissement. Selon la fiche d’information, environ les trois quarts de ces investissements en titres restent au sein de l’EEE, dont 38,2 % détenus sur les marchés domestiques et 33,9 % investis ailleurs dans le bloc.

Les 27,9 % restants sont investis dans le reste du monde, et les titres américains représentent environ la moitié de cette exposition externe. L’EIOPA indique que ces détentions hors EEE sont fortement orientées vers les actions.

La fiche d’information examine également la concentration sur les marchés nationaux des titres à revenu fixe et des actions, en mesurant la part des détentions de chaque marché représentée par les trois principaux pays émetteurs. Sa visualisation indique que la préférence pour les investissements domestiques tend à être la plus forte dans les pays hors zone euro.

Tendances transfrontalières et implications pour les marchés

Le dernier graphique de la publication suit l’évolution des investissements transfrontaliers au fil du temps par classe d’actifs et par région. Les données indiquent que l’augmentation de l’exposition transfrontalière dans la zone euro et les pays scandinaves va de pair avec une part croissante des portefeuilles en unités de compte.

Les investissements totaux des assureurs de l’EEE s’élèvent à 9,9 billions d’EUR en 2025, bien que la fiche d’information ne couvre pas 2,0 billions d’EUR d’autres actifs. Ces détentions exclues comprennent les investissements directs et indirects dans des notes structurées, des titres garantis par des collatéraux, des prêts hypothécaires et des prêts, des liquidités et des dépôts, des biens immobiliers, d’autres investissements et des montants non alloués dans des fonds d’investissement.

L’EIOPA indique que les chiffres reposent sur les déclarations annuelles individuelles Solvabilité II pour 2025. Les écarts par rapport à ses statistiques trimestrielles d’exposition reflètent l’utilisation, lorsque cela est possible, d’une approche par transparence pour les fonds d’investissement, la couverture plus large des déclarations annuelles ainsi que des corrections et soumissions ultérieures de données.

Notre précédent article sur le Government Pension Investment Fund (GPIF) du Japon expliquait comment les politiques de retraite et démographiques de longue date du pays ont contribué à constituer le plus grand portefeuille d’actifs de retraite au monde. Nous avions souligné qu’en raison de son ampleur, tout changement dans l’allocation obligataire et actions du GPIF peut se répercuter sur la liquidité des marchés mondiaux et influencer la demande dans les principales classes d’actifs.

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