L’Indonésie durcit les règles boursières pour répondre aux inquiétudes de MSCI

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Olga Chendetskaïa

19.10.2026

L’Indonésie durcit les règles boursières pour répondre aux inquiétudes de MSCI — L’Indonésie réforme son indice boursier face aux inquiétudes de MSCI

L’Indonésie prévoit d’exclure de son principal indice boursier les actions à capital concentré, alors que les autorités cherchent à empêcher une dégradation du marché actions du pays par MSCI. Ces changements font suite aux inquiétudes concernant l’opacité des structures actionnariales et des pratiques de trading, qui ont soulevé des questions sur la fiabilité des cours du marché indonésien.

Points forts

L’Indonésie prévoit d’exclure les actions à capital concentré.
Les actions concernées représentent 18 % de la pondération de l’indice.
Les craintes d’une dégradation par MSCI accélèrent les réformes du marché.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le directeur général de l’Indonesia Stock Exchange, Jeffrey Hendrik, a annoncé ce projet lundi après avoir rencontré des représentants de MSCI, le fournisseur mondial d’indices. Les entreprises à l’actionnariat très concentré représentent actuellement environ 18 % de la pondération totale du Jakarta Composite Index, rapporte Bloomberg.

La Bourse de Jakarta modifie la composition de l’indice

Selon le projet, les actions détenues par un petit groupe d’investisseurs contrôlants ne seraient plus incluses dans le Jakarta Composite Index. Les actions concernées resteraient négociables, mais leurs mouvements de cours ne pèseraient plus sur l’indice de référence. La Bourse n’a pas encore annoncé la date d’entrée en vigueur des changements ni les entreprises qui seront exclues.

Cette décision vise à rendre l’indice plus représentatif des actions accessibles aux investisseurs ordinaires. Les actions à capital concentré peuvent subir de fortes variations lorsque relativement peu de titres sont activement négociés. Ces mouvements peuvent fausser un indice de référence, même lorsqu’ils ne reflètent pas les conditions générales du marché.

Hendrik a cité le Hang Seng Index de Hong Kong comme exemple d’indice de référence excluant les actions à capital concentré. La Bourse indonésienne prévoit d’annoncer un calendrier de mise en œuvre après avoir achevé les préparatifs nécessaires.

De nouvelles informations ciblent la transparence de l’actionnariat

La Bourse publiera également les noms des investisseurs détenant au moins 1 % des actions d’une société cotée. Elle précisera si ces actionnaires sont liés à l’entreprise, fournissant ainsi des informations supplémentaires sur les relations susceptibles d’influencer l’activité de trading. Cette mesure vise à répondre aux inquiétudes selon lesquelles les informations actuellement publiées ne révèlent pas pleinement qui contrôle certaines entreprises cotées.

MSCI a soulevé ces inquiétudes la semaine dernière, évoquant la persistance de pratiques de trading coordonnées et une transparence limitée de l’actionnariat. Le fournisseur d’indices a averti que l’Indonésie pourrait subir une dégradation de deux niveaux, passant du statut de marché émergent à celui de marché autonome. Les autorités indonésiennes cherchent désormais à démontrer que la Bourse peut remédier à ces faiblesses.

La décision de MSCI accroît les enjeux pour les investisseurs

Une dégradation aurait des conséquences sur l’accès de l’Indonésie aux investissements internationaux. Les fonds mondiaux qui répliquent les indices MSCI utilisent les classifications de marché du fournisseur pour déterminer où allouer leurs capitaux. Le passage de l’Indonésie dans la catégorie des marchés autonomes pourrait réduire son exposition aux fonds axés sur les marchés émergents.

Les exclusions d’indices proposées sont importantes, car les actions à capital concentré représentent environ 18 % de la pondération de l’indice de Jakarta. Leur retrait modifierait la manière dont l’indice reflète les mouvements du marché actions du pays. Toutefois, l’impact sur les entreprises et les investisseurs dépendra des critères d’exclusion définitifs et du calendrier de mise en œuvre.

La réponse de l’Indonésie souligne également l’importance de la transparence des marchés pour attirer les capitaux étrangers. La Bourse a présenté deux changements, mais MSCI n’a pas confirmé qu’ils suffiraient à répondre à ses inquiétudes. Les investisseurs suivront les détails de la mise en œuvre ainsi que l’évaluation ultérieure du fournisseur d’indices.

Nous avons également rapporté que Bank Indonesia aurait maintenu ses taux inchangés, alors que les turbulences des marchés mettent la roupie à l’épreuve.

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