GOOGL teste 342 $ alors que les vendeurs gardent le contrôle

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Anton Kharitonov

12.08.2026

GOOGL teste 342 $ alors que les vendeurs gardent le contrôle — Google

Les actions d’Alphabet (GOOGL) s’échangent aujourd’hui autour de 343 $, en baisse d’environ 0,2 % après une ouverture proche de 346 $. Le plus haut intrajournalier se situe autour de 346,92 $, tandis que le plus bas est proche de 341,75 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Après une forte hausse ces derniers mois, le titre est entré dans une phase de consolidation plus volatile, les investisseurs évaluant simultanément les taux de croissance très élevés de l’activité liée à l’IA et l’augmentation des dépenses d’investissement.

Le principal moteur reste Google Cloud et l’IA destinée aux entreprises. Le chiffre d’affaires du cloud a bondi de 82 % à 24,8 milliards de dollars, tandis que le résultat d’exploitation du segment est passé de 2,8 milliards à 8,8 milliards de dollars sur un an. L’entreprise a également indiqué que l’application Gemini avait atteint 950 millions d’utilisateurs actifs mensuels, tandis que ses modèles d’IA traitent environ 22 milliards de tokens d’API par minute. Cette croissance confirme qu’Alphabet monétise de plus en plus l’IA, non seulement via Search, mais aussi par l’intermédiaire de ses services cloud.

Les dépenses d’investissement record soulèvent des questions sur les rendements

Cependant, ce processus nécessite des investissements considérables : les dépenses d’investissement ont atteint 44,9 milliards de dollars au deuxième trimestre, tandis que le flux de trésorerie disponible est devenu négatif, à hauteur de 5,9 milliards de dollars. En outre, Alphabet a levé près de 50 milliards de dollars en fonds propres en juin, notamment pour développer ses infrastructures d’IA et sa capacité de calcul.

Le contexte fondamental à moyen terme reste favorable, mais le marché devient de plus en plus sensible à la question du rendement de ces investissements. D’une part, la forte croissance de Search montre que l’expansion des AI Overviews et de Gemini n’a jusqu’à présent pas perturbé l’activité publicitaire principale, tandis que l’accélération de la croissance de Google Cloud réduit la dépendance d’Alphabet à la publicité. D’autre part, les risques réglementaires et les changements au sein de l’équipe dédiée à l’IA exercent une pression. La semaine dernière, l’entreprise a annoncé le départ de l’un de ses principaux dirigeants de l’IA, Jeff Dean, après 27 ans chez Google, ce qui a renforcé les inquiétudes concernant la stabilité de l’équipe dans un contexte de concurrence intense dans l’IA générative.

Les risques antitrust restent un facteur de pression

Un risque supplémentaire demeure la pression antitrust autour de Search et de Chrome. Au cours actuel, proche de 343 $, le ratio cours/bénéfice s’établit à environ 17 ; la valorisation d’Alphabet paraît donc modérée par rapport à celle de nombreuses autres mégacapitalisations. Toutefois, le marché exigera des preuves que la croissance de Cloud et de Gemini peut compenser les dépenses d’investissement record.

Le lancement du Pixel 11 renforce la stratégie de Google en matière de matériel et d’IA

Alphabet a également attiré l’attention aujourd’hui après que Google a dévoilé ses nouveaux smartphones Pixel 11, Pixel 11 Pro, Pixel 11 Pro XL et Pixel 11 Pro Fold lors de l’événement Made by Google. Ces nouveaux appareils reposent sur la puce Tensor G6 et une intégration plus poussée de Gemini, Google présentant l’IA comme un élément central de l’expérience utilisateur plutôt que comme une fonctionnalité complémentaire. L’entreprise a également présenté d’importantes améliorations de l’appareil photo, une recharge plus rapide et de nouveaux outils alimentés par Gemini, tandis que la gamme Pixel 11 démarre à 899 $ et les modèles Pro à 1 099 $.

Du point de vue de l’investissement, ce lancement ne devrait pas modifier sensiblement le profil bénéficiaire d’Alphabet à court terme, car le matériel reste marginal par rapport à Search, à la publicité et au Cloud. Il renforce toutefois l’écosystème plus large de l’IA autour de Gemini et donne à Google un meilleur contrôle sur la manière dont ses modèles sont distribués aux consommateurs. Le lancement intensifie également la concurrence avec Apple à l’approche du prochain cycle de l’iPhone et offre un canal supplémentaire pour monétiser les abonnements et services Google liés à l’IA.

Les investisseurs n’ont jusqu’à présent pas été impressionnés par les appareils Pixel dévoilés aujourd’hui, et les ventes se poursuivent sur le titre, GOOGL testant le niveau de 342 $. Le support autour de 330 $ pourrait ensuite être testé, où une demande modérée pourrait apparaître. Une cassure sous ce support, comme indiqué dans Alphabet glisse vers 352 $ alors que les dépenses liées à l’IA et la pression technique pèsent sur le titre, entraînerait une baisse vers 325–320 $. Même dans ce scénario, les perspectives de GOOGL resteraient favorables.

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