Microsoft reste dans sa fourchette, les dépenses d’IA au centre de l’attention

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Anton Kharitonov

22.09.2026

Microsoft reste dans sa fourchette, les dépenses d’IA au centre de l’attention — Microsoft reste dans sa fourchette près d’un support clé

Microsoft évolue autour de 497 $ le 22 septembre et reste dans la fourchette observée ces dernières semaines, malgré une nette hausse de la volatilité intrajournalière. Sur le graphique horaire, l’action a tenté à plusieurs reprises de se maintenir au-dessus de 500 $, mais aucune cassure durable ne s’est encore produite.

MSFT prédiction de prix

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525,33 $

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Fermé 10/23

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Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Sur le plan fondamental, la situation sous-jacente reste solide. Au quatrième trimestre de son exercice fiscal, le chiffre d’affaires de Microsoft a progressé de 18 % sur un an, à 90,0 milliards de dollars, tandis que le résultat opérationnel a également augmenté de 18 % et que le BPA ajusté a grimpé de 23 %, à 4,74 $. Microsoft Cloud a généré 59,3 milliards de dollars, en hausse de 27 % sur un an, tandis que la croissance d’Azure s’est accélérée à 43 %.

Le carnet de commandes soutient la croissance

Le carnet de commandes commercial a atteint 678 milliards de dollars, et l’entreprise a indiqué que toute la croissance séquentielle des RPO au cours du trimestre provenait de clients extérieurs aux entreprises développant des modèles d’IA de pointe. Cet élément est important pour évaluer la qualité de la demande, car la croissance dépend de moins en moins d’un nombre limité des plus grands partenaires dans le domaine de l’IA.

La question clé reste la même, mais elle prend une importance croissante : à quelle vitesse Microsoft peut-elle transformer ses investissements records dans la capacité de calcul en croissance rentable ? Les dépenses d’investissement du dernier trimestre se sont élevées à environ 41 milliards de dollars, dont près des deux tiers ont été consacrés à des actifs à durée de vie plus courte, principalement des CPU et des GPU. Après les changements apportés à la structure de ses centres de données, l’entreprise estime ses dépenses d’investissement pour l’année civile 2026 à environ 175 milliards de dollars, tout en affirmant que la demande pour Azure reste supérieure à la capacité disponible.

Pour le trimestre en cours, Microsoft prévoit un chiffre d’affaires d’Intelligent Cloud compris entre 40,95 et 41,25 milliards de dollars, ainsi qu’une croissance d’Azure d’environ 45 % à taux de change constant. La direction table toujours sur une croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel pour l’exercice 2027, même si les dépenses d’investissement devraient également augmenter au cours du prochain exercice fiscal.

Copilot et les infrastructures élargissent le champ d’attention

Le marché reçoit également plusieurs nouveaux signaux. Le 21 septembre, Microsoft a annoncé que tous ses centres de données en Inde étaient désormais prêts pour l’IA, tandis que la nouvelle région India South Central, à Hyderabad, deviendra un hub stratégique pour l’Asie et les pays du Sud global. Les analystes commencent aussi à détourner progressivement une partie de leur attention d’Azure seul vers la monétisation de Copilot et de Microsoft 365. Jefferies considère ce segment comme une source sous-estimée de croissance future, notamment grâce aux offres entreprises plus haut de gamme et aux services d’IA facturés à l’usage.

En parallèle, l’entreprise continue de réduire ses coûts et a annoncé une nouvelle vague de licenciements touchant notamment les divisions Xbox, cloud et IA. Pour l’instant, cela ressemble davantage à une réallocation des ressources vers les domaines les plus capitalistiques qu’à un signe d’affaiblissement de la demande.

Le support à 490 $ devient de plus en plus important

MSFT reste en phase de consolidation et continue d’évoluer dans une fourchette, l’incapacité des acheteurs à franchir la résistance située autour de 510–520 $ augmentant le risque d’une cassure sous le support à 490 $ et d’un repli vers 470–460 $. Globalement, comme indiqué dans Microsoft reste dans sa fourchette alors que les dépenses d’IA restent au centre de l’attention, les perspectives à long terme demeurent favorables ; les replis de MSFT peuvent donc encore représenter une occasion d’acheter à meilleur prix.

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