Les rendements des bons du Trésor se maintiennent près de 5,24 % alors que les tensions avec l’Iran s’apaisent

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Hanna Syniavska

09.10.2026

Les rendements des bons du Trésor se maintiennent près de 5,24 % alors que les tensions avec l’Iran s’apaisent — Les rendements des bons du Trésor se stabilisent à mesure que les tensions avec l’Iran s’apaisent

Les rendements des bons du Trésor américain ont peu évolué vendredi, après qu’une adjudication réussie d’obligations à long terme a contribué à apaiser un marché perturbé par les craintes d’inflation et la guerre avec l’Iran. La décision du président Donald Trump d’exclure de nouvelles frappes américaines avant les élections de mi-mandat de novembre a également réduit la pression géopolitique immédiate, même si les coûts d’emprunt sont restés historiquement élevés.

Points forts

Les rendements des bons du Trésor se stabilisent après l’adjudication obligataire.
Trump exclut des frappes contre l’Iran avant les élections de mi-mandat.
L’inflation ravive les craintes de nouvelles hausses de taux de la Fed.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans s’établissait autour de 5,24 %, tandis que celui à 30 ans évoluait autour de 5,62 %. Le rendement à deux ans, plus sensible aux anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale, est monté à environ 4,78 %, ce qui suggère que les investisseurs restent préoccupés par la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt, selon CNBC.

Une adjudication obligataire réussie contribue à stabiliser les rendements

Les rendements des bons du Trésor ont reculé jeudi après avoir atteint en début de semaine leur plus haut niveau depuis 2002. Ce retournement est intervenu après l’adjudication de 22 Md$ d’obligations d’État à 30 ans, qui a attiré une demande importante malgré la récente hausse des coûts d’emprunt. Les soumissionnaires indirects, qui regroupent notamment les institutions étrangères et les banques centrales, ont acheté plus de 72 % des titres, contre une moyenne de 68 % lors des 10 adjudications précédentes.

Le département du Trésor a également vendu mercredi pour 39 Md$ de titres à 10 ans, mettant à l’épreuve la demande pour la dette publique américaine dans un contexte de marché volatil. L’intérêt accru des acheteurs a soutenu les cours obligataires, qui évoluent à l’inverse des rendements. Toutefois, la légère hausse des rendements à court terme vendredi indiquait que les investisseurs n’étaient pas encore convaincus que les coûts d’emprunt avaient atteint leur sommet.

La diplomatie avec l’Iran réduit la pression immédiate sur les marchés

Trump a déclaré jeudi que les États-Unis n’attaqueraient pas l’Iran avant les élections législatives du 3 novembre, adoptant une position plus diplomatique après avoir précédemment envisagé une reprise des opérations militaires. Cette annonce a réduit les craintes d’une escalade immédiate du conflit, qui a débuté fin février et perturbe les approvisionnements énergétiques ainsi que le transport maritime international.

Les prix du pétrole ont reculé après cette déclaration, offrant un certain répit face aux craintes d’inflation liées à la hausse des coûts de l’énergie. Néanmoins, le conflit reste non résolu et l’incertitude entourant le détroit d’Ormuz continue d’influencer les anticipations concernant l’offre mondiale. Les investisseurs doivent également déterminer si la suspension des opérations militaires débouchera sur de véritables négociations ou ne fera que reporter une nouvelle confrontation.

Les perspectives d’inflation maintiennent les coûts d’emprunt à un niveau élevé

La Réserve fédérale constitue une autre source d’incertitude pour le marché obligataire. Le gouverneur Christopher Waller a indiqué que de nouvelles hausses des taux d’intérêt pourraient être nécessaires pour contenir une inflation persistante, tout en suggérant qu’une action immédiate ne serait peut-être pas requise. L’inflation américaine reste supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale depuis plus de cinq ans, ce qui complique les anticipations de politique monétaire.

Des rendements élevés des bons du Trésor ont des répercussions au-delà des emprunts publics. Le taux de référence à 10 ans influence les taux hypothécaires, le financement des entreprises et d’autres coûts de crédit, tandis que les rendements à long terme affectent les décisions d’investissement sur l’ensemble des marchés financiers.

La dernière adjudication a montré que des rendements plus élevés peuvent attirer les acheteurs, mais la stabilité durable dépendra de l’évolution de l’inflation, de la politique de la Réserve fédérale et de la trajectoire du conflit au Moyen-Orient. Pour l’instant, la baisse des tensions géopolitiques offre un répit temporaire sans éliminer les pressions sous-jacentes sur les coûts d’emprunt américains.

Comme nous l’avons indiqué précédemment, l’or rebondit fortement alors que les coûts d’emprunt américains diminuent.

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