La déroute des valeurs technologiques mondiales s’aggrave face aux inquiétudes croissantes sur le financement des data centers

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Andreï Mastykine

15.10.2026

La déroute des valeurs technologiques mondiales s’aggrave face aux inquiétudes croissantes sur le financement des data centers — Les valeurs technologiques reculent, les inquiétudes liées à la dette de l’IA s’intensifient

Les valeurs technologiques ont fortement chuté jeudi, la hausse des coûts d’emprunt et les inquiétudes croissantes liées à l’endettement ayant contraint les investisseurs à revoir les valorisations dans l’ensemble du secteur de l’intelligence artificielle. Les ventes se sont propagées de Wall Street aux marchés asiatiques des semi-conducteurs, révélant une inquiétude croissante quant au financement nécessaire pour soutenir l’expansion des data centers.

Points forts

Les valeurs technologiques asiatiques plongent, les inquiétudes liées au financement de l’IA s’intensifiant.
La hausse des taux d’intérêt met en évidence les risques liés à l’expansion des data centers financée par la dette.
Les solides résultats des fabricants de puces ne parviennent pas à empêcher une débâcle généralisée du secteur.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’indice MSCI élargi de l’Asie-Pacifique hors Japon a reculé de 3,4 %, portant sa série de baisses à quatre séances, tandis que le Kospi sud-coréen a plongé de plus de 8 % et que le Nikkei 225 japonais a perdu 5,4 %. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont cédé 0,4 %, les investisseurs réévaluant le coût du financement des infrastructures liées à l’IA après des données sur l’inflation américaine étonnamment élevées, rapporte Reuters.

Les fabricants asiatiques de puces paient le plus lourd tribut aux ventes

Les entreprises sud-coréennes de semi-conducteurs ont subi certaines des pertes les plus importantes. Samsung Electronics a chuté de 9,9 %, tandis que SK Hynix et la japonaise Kioxia Holdings ont chacune perdu plus de 11 %. SoftBank Group a reculé de plus de 9 %, et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company a cédé environ 2 %.

Le Kospi s’est rapproché du territoire baissier après avoir perdu environ 20 % depuis son sommet de septembre. La Bourse sud-coréenne a temporairement suspendu les échanges pendant 20 minutes alors que les ventes s’intensifiaient, tandis que les investisseurs étrangers retiraient d’importants capitaux des actions locales.

Ce repli fait suite à une nouvelle séance difficile à Wall Street mercredi. Le S&P 500 a perdu 1,1 %, le Nasdaq Composite a reculé de 1,9 %, et les valeurs des semi-conducteurs ont prolongé leur baisse pour une sixième séance consécutive.

L’inflation américaine de septembre, supérieure aux attentes, a ravivé les anticipations d’un durcissement de la politique de la Réserve fédérale, accentuant la pression sur les entreprises dont les plans de croissance dépendent fortement de l’emprunt.

Le financement des data centers devient une préoccupation centrale

Ce repli reflète un examen accru de l’expansion de l’IA financée par la dette, plutôt qu’une détérioration claire de la demande en puissance de calcul. Les investisseurs sont de plus en plus sensibles au coût du financement des grands data centers, des puces avancées et des infrastructures cloud.

Les marchés du crédit montrent une tension similaire. Le coût de l’assurance contre le défaut de paiement a augmenté pour Oracle, SoftBank et CoreWeave, tandis que les obligations de CoreWeave arrivant à échéance en 2032 sont tombées à environ 78 cents pour un dollar de valeur nominale.

Ces évolutions soulèvent des questions quant à la capacité des revenus attendus de l’IA à financer les investissements considérables nécessaires au développement des capacités de calcul. De solides résultats opérationnels n’ont offert qu’une protection limitée. TSMC a annoncé une hausse de 69 % de son bénéfice net au troisième trimestre, à un montant record de 763,1 milliards de dollars taïwanais, dépassant les attentes malgré le recul de son titre.

La hausse des taux met à l’épreuve les valorisations de l’IA

La réaction générale du marché suggère que les investisseurs distinguent la forte demande pour les technologies d’IA des risques financiers liés à la construction des infrastructures nécessaires à leur soutien. Les entreprises ayant d’importants besoins d’emprunt sont particulièrement vulnérables lorsque les taux d’intérêt augmentent, même si leurs perspectives bénéficiaires restent favorables.

Les obligations d’État ont bénéficié d’achats défensifs alors que les valeurs technologiques reculaient. Le rendement des Treasuries américains à 10 ans a baissé de 8,2 points de base à 5 099 %, reflétant une demande accrue pour les actifs plus sûrs.

Pour les marchés actions, la question centrale est de savoir si les entreprises de l’IA peuvent générer des rendements suffisants pour justifier leurs dépenses d’investissement et leurs coûts de financement. Tant que les conditions d’emprunt ne se stabiliseront pas, même les solides résultats des fabricants de puces pourraient peiner à inverser la pression exercée sur les valorisations technologiques.

Nous avons également fait état de nouveaux risques exerçant une pression sur le marché pétrolier, alors que les infrastructures énergétiques saoudiennes et russes sont menacées.

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