Nvidia perd plus de 400 milliards de dollars de capitalisation, le scandale des puces en Chine s’amplifie

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Olga Chendetskaïa

11.11.2026

Nvidia perd plus de 400 milliards de dollars de capitalisation, le scandale des puces en Chine s’amplifie — L’action Nvidia plonge sur fond de controverse autour des puces en Chine

Nvidia a perdu environ 430 milliards de dollars de capitalisation en deux séances, alors que des accusations visant son PDG Jensen Huang et une suspecte chinoise liée aux services de renseignement soulèvent des inquiétudes quant à la direction du fabricant de puces et aux contrôles à l’exportation. La controverse suscite également des questions de la part des élus américains sur la livraison éventuelle de processeurs d’intelligence artificielle soumis à des restrictions à des clients chinois par l’intermédiaire de tiers.

Points forts

Nvidia a perdu environ 430 milliards de dollars de capitalisation en deux séances.
Des informations font état de l’acheminement vers la Chine de puces Nvidia d’une valeur d’environ 7,5 milliards de dollars par l’intermédiaire de tiers.
Les enquêtes du conseil d’administration et des autorités accentuent la pression sur le PDG Jensen Huang.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les actions Nvidia ont clôturé mardi à 168,89 $, en baisse de 9,78 $, soit 5,47 %, selon les dernières données de marché. Le titre a perdu environ 9,5 % depuis l’éclatement de la controverse, effaçant une grande partie de la confiance que les investisseurs accordaient au fabricant de puces pour l’IA. Selon Reuters, ces accusations ont conduit à l’ouverture d’une enquête indépendante du conseil d’administration et accentué la pression politique sur Huang, à la tête de Nvidia depuis plus de trois décennies.

L’enquête du conseil d’administration soulève des questions sur la direction

Les administrateurs indépendants de Nvidia ont engagé un cabinet d’avocats externe pour enquêter sur les accusations concernant la relation de Huang avec Alice Huang, une femme d’affaires chinoise soupçonnée d’entretenir des liens avec des services de renseignement. La société affirme que son conseil d’administration n’a aucune raison de croire que des secrets commerciaux ou des informations relatives à la sécurité nationale des États-Unis ont été compromis.

Le FBI examine séparément si le PDG de Nvidia a été la cible d’une opération de renseignement étrangère. La Chine a rejeté les accusations d’espionnage, qu’elle juge infondées, tandis que des élus américains des deux partis réclament un examen plus approfondi. Le sénateur républicain Kevin Cramer a demandé la démission de Huang, et Chuck Schumer, chef de la minorité démocrate au Sénat, a appelé à renforcer les restrictions sur les exportations de puces de pointe.

Des puces Nvidia soumises à des restrictions parviennent à des acheteurs chinois

La controverse ne se limite pas à la conduite personnelle de Huang. Selon un article de The Information, Alice Huang et des associés auraient contribué à organiser des livraisons de puces Nvidia vers la Chine d’une valeur d’au moins 7,5 milliards de dollars, portant sur quelque 240 000 processeurs, notamment des modèles H100, H200 et A100. Certaines auraient été livrées à des entreprises technologiques chinoises et à des développeurs d’IA par l’intermédiaire d’un réseau de sociétés opérant en Chine et à Singapour.

Des documents d’achat distincts montrent que l’Université polytechnique du Nord-Ouest, un établissement chinois soumis aux restrictions américaines à l’exportation, a acheté deux processeurs Nvidia H200 pour environ 123 000 $ en octobre. L’université a également accédé à d’autres puces soumises à des restrictions par le biais de services informatiques en location. D’autres universités chinoises se sont procuré des processeurs Nvidia auprès de fournisseurs nationaux, ce qui soulève des questions sur l’efficacité des contrôles américains à l’exportation et sur la capacité à suivre la destination finale du matériel informatique avancé pour l’IA.

Les risques liés à la gouvernance et aux exportations menacent la valorisation de Nvidia

Ces révélations font peser deux risques importants sur Nvidia : l’incertitude entourant son PDG de longue date et la possibilité d’un durcissement des restrictions sur les ventes à la Chine. Huang a joué un rôle central dans l’ascension de l’entreprise, devenue le premier fournisseur de processeurs d’IA, ce qui rend les interrogations sur sa direction particulièrement sensibles pour les actionnaires.

Trois présidents républicains de commissions parlementaires ont demandé à s’entretenir avec Huang le 18 novembre. Les élus envisagent également de renforcer le suivi des puces et la surveillance des exportations, notamment lorsque des institutions chinoises liées à l’armée pourraient avoir accès à des technologies de calcul avancées.

Pour les investisseurs, la baisse d’environ 430 milliards de dollars de la capitalisation montre à quelle vitesse les préoccupations politiques et de gouvernance peuvent affecter même les plus grandes entreprises technologiques. Nvidia doit déjà répondre aux interrogations sur la capacité des investissements colossaux dans les infrastructures d’IA à générer des rendements suffisants. De nouvelles restrictions sur les ventes à la Chine, conjuguées aux incertitudes sur l’avenir de Huang, pourraient accentuer la pression sur le titre pendant la poursuite de l’enquête.

Nous avons également indiqué que Nvidia fait l’objet d’un examen sur sa succession, l’enquête visant Jensen Huang faisant peser un risque de gouvernance.

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