Microsoft : les coûts des infrastructures d’IA accentuent le risque de correction

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Microsoft sous pression malgré la croissance d’Azure

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Anton Kharitonov

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Microsoft : les coûts des infrastructures d’IA accentuent le risque de correction — Microsoft sous pression malgré la croissance d’Azure

Le titre MSFT s’échange autour de 520,70 $ le 11 novembre, en baisse d’environ 2,4 % après une nouvelle vague de ventes parmi les plus grandes sociétés technologiques américaines. Sur le graphique en 4 heures, l’action Microsoft a reflué depuis ses sommets récents, entre 555 et 560 $, et est passée sous ses moyennes mobiles à court terme, regroupées autour de 530–535 $.

MSFT prédiction de prix

24H 0.08%

522,45 $

48H -0.72%

518,24 $

7D -0.99%

516,83 $

1M -0.05%

521,77 $

3M -8.59%

477,2 $

6M -28.59%

372,75 $

12M -0.87%

517,47 $

Détaillé

Prix actuel : 522,02 $ 0.8900 0.17%

Fermé 11/12

Plage quotidienne 520.00

529.66

Plage hebdomadaire 518.45

548.27

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Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La croissance d’Azure confirme la forte demande pour les services cloud

Le principal facteur fondamental reste la solide performance de Microsoft au premier trimestre de l’exercice 2027, publiée le 28 octobre. Azure a affiché des résultats particulièrement robustes, avec une hausse de 48 % de son chiffre d’affaires sur un an, à 33,2 milliards de dollars, tandis que le chiffre d’affaires total de Microsoft Cloud a progressé de 30 %, à 63,9 milliards de dollars. Par ailleurs, les obligations de performance commerciales restantes ont augmenté de 73 %, à 677 milliards de dollars, confirmant la persistance de la demande des entreprises pour le cloud et les infrastructures d’IA. Pour le trimestre en cours, la direction prévoit une accélération de la croissance d’Azure à 49–50 % à taux de change constant, tout en avertissant que la demande de capacité de calcul continue de dépasser l’offre disponible.

Les dépenses d’investissement et les risques d’approvisionnement pèsent sur les valorisations

Dans le même temps, les investisseurs s’inquiètent de plus en plus du coût de la poursuite du développement des infrastructures. Les dépenses d’investissement de Microsoft ont atteint 45,2 milliards de dollars au dernier trimestre, dont environ les trois quarts ont été consacrés à des équipements à durée de vie utile relativement courte, notamment des processeurs, des accélérateurs graphiques et des systèmes de stockage. L’entreprise prévoit des investissements supérieurs à 50 milliards de dollars au trimestre en cours, tandis que les contraintes d’approvisionnement de certains composants continueront de limiter le rythme de mise en service des nouvelles capacités.

Une autre source d’incertitude est apparue avec un article de Reuters publié le 10 novembre sur les efforts de Microsoft pour convaincre l’administration américaine d’abandonner un projet d’interdiction des importations de transcepteurs optiques chinois destinés aux centres de données. Selon des analystes du secteur, l’entreprise construit 35 centres de données aux États-Unis et prévoit d’en construire 134 autres. D’éventuelles restrictions d’approvisionnement pourraient renchérir les équipements et retarder le déploiement des infrastructures nécessaires pour répondre à la croissance du carnet de commandes d’Azure.

MSFT pourrait tester les 500–490 $ après son rejet à 550 $

Comme je l’avais indiqué, l’incapacité des acheteurs à franchir la résistance autour de 550 $ a déclenché des prises de bénéfices, à l’origine du recul actuel. Dans le cadre de cette correction, un test du support autour de 500–490 $, comme je l’ai indiqué dans Microsoft face à un test crucial à 560 $ alors que l’inflation et les risques d’approvisionnement s’intensifient, reste possible. Dans l’ensemble, les perspectives restent favorables, mais une cassure sous ce dernier niveau affaiblirait la position des acheteurs.

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