L’infrastructure de l’IA perd 4,2 billions de dollars, sur fond de craintes liées à la dette et aux valorisations

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Ezequiel Gomes

il y a 49 min

L’infrastructure de l’IA perd 4,2 billions de dollars, sur fond de craintes liées à la dette et aux valorisations — Les inquiétudes sur les valorisations accentuent la vague de ventes dans l’IA

L’essor de l’infrastructure de l’IA perd de son élan, les investisseurs réévaluant les valorisations, l’endettement et la rentabilité des dépenses massives dans les centres de données. La perte de 4 200 milliards de dollars de capitalisation boursière montre à quelle vitesse la confiance s’est érodée, alors même que la demande sous-jacente reste forte.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les valeurs des centres de données effacent près de la moitié de leur hausse précédente

Selon le Financial Times, les entreprises industrielles, énergétiques et manufacturières participant à la construction de centres de données ont perdu environ 4 200 milliards de dollars de capitalisation boursière depuis juin. La vague de ventes a effacé près de la moitié des 9 400 milliards de dollars de hausse enregistrés au cours des 12 mois précédents.

Caterpillar figure parmi les entreprises les plus touchées, sa capitalisation boursière ayant chuté de 214 milliards de dollars, soit 44 % par rapport à son sommet de juin. Oklo, développeur de technologies nucléaires, recule de 49 %. Comfort Systems et Corning ont chacune perdu environ la moitié de leur capitalisation boursière.

Les craintes liées à l’endettement et aux valorisations élevées alimentent la correction

La vague de ventes s’explique principalement par les inquiétudes concernant les valorisations excessives des fournisseurs d’infrastructures d’IA et le recours croissant du secteur au financement par la dette.

Reuters a rapporté que les banques et les investisseurs en crédit se montrent plus prudents à l’égard du financement des projets d’IA après la récente baisse des valeurs technologiques. Les restrictions potentielles à la construction de nouveaux centres de données aux États-Unis ajoutent un risque supplémentaire, car elles pourraient retarder ou réduire d’importants programmes d’investissement.

La vigueur de la demande contraste avec le recul de la confiance des investisseurs

Malgré la correction des marchés, l’activité sous-jacente du secteur reste soutenue. Les dépenses consacrées à la construction de centres de données aux États-Unis ont atteint 96 milliards de dollars sur les 12 mois à fin septembre, tandis que le carnet de commandes de Caterpillar a atteint un record de 78 milliards de dollars.

Caterpillar a également annoncé une hausse de 17 % de son chiffre d’affaires trimestriel, à 20,7 milliards de dollars. Les analystes mettent toutefois en garde : un carnet de commandes bien rempli ne garantit pas nécessairement une croissance durable, car une partie de la demande pourrait provenir de commandes d’équipements en double passées dans un contexte de capacités de production limitées.

Les pertes du secteur de l’IA mettent en évidence des risques de financement plus larges

La vague de ventes laisse penser que les investisseurs évaluent de plus en plus les entreprises liées à l’IA non seulement au regard de la croissance potentielle de la demande, mais aussi de leur capacité à rentabiliser des programmes d’investissement massifs. Un endettement élevé et l’incertitude quant à la rentabilité future pourraient continuer de peser sur le secteur.

Traders Union avait déjà rapporté une nouvelle vague de ventes sur les valeurs de l’IA, qui avait touché aussi bien les fabricants de puces que les opérateurs d’infrastructures cloud. CoreWeave et Nebius ont chuté respectivement de 10,8 % et de 12,1 %, ravivant les inquiétudes concernant le financement des projets d’IA et la pérennité de l’essor des investissements.

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