Économie mondiale et politique commerciale par Brad Setser
Brad Setser est Senior Fellow au sein du Council on Foreign Relations, reconnu pour son analyse détaillée des mouvements de capitaux mondiaux et des réserves souveraines. Fort d’une expérience au département du Trésor américain et au National Economic Council, Setser publie le blog Follow the Money, régulièrement cité par Bloomberg, The Financial Times et les documents de travail du IMF.
En août 2025, Setser a publié une analyse des avoirs cachés de la Chine en bons du Trésor USD, révélant une exposition réelle de 1,1 billion de USD, un chiffre qui a permis de contextualiser le rôle du Bitcoin dans le contournement des contrôles de capitaux. Ses recherches sont suivies par des milliers de traders macro crypto qui s’appuient sur des modèles de comportement souverain pour anticiper les flux de stablecoins et la diversification des réserves.
Setser ne fait pas la promotion des cryptomonnaies, mais ses cadres empiriques offrent un contexte essentiel pour comprendre leur émergence dans les stratégies mondiales de gestion de bilan.
Brad Setser : l’excédent du compte courant chinois lié à une épargne élevée et à une baisse des investissements
Selon Nicholas Lardy, une épargne élevée soutenue par les politiques publiques et un niveau d’investissement réduit après l’éclatement de la bulle immobilière restent la cause profonde ...
La Chine s’appuie sur les exportations nettes pour sa croissance à un niveau inhabituel, note Brad Setser
La croissance économique de la Chine continue de dépendre fortement des exportations nettes, qui ont contribué à hauteur de 1,2 point de pourcentage depuis le début de l’année, selon Brad ...
Brad Setser : la Chine, la Corée et Taïwan ont atteint un excédent commercial de 200 milliards $ en septembre
L'excédent commercial combiné de la Chine, de la Corée et de Taïwan en septembre s'élevait à 200 milliards $. Brad Setser a souligné l'ampleur de cet excédent, notant que ce chiffre ...
Un recours accru à l'emprunt est nécessaire pour soutenir la consommation et la croissance économique, selon Brad Setser
Brad Setser a déclaré que la Chine devrait accroître ses emprunts et les utiliser plus efficacement afin de soutenir la consommation et de renforcer la croissance du PIB nominal. Setser a ...
Brad Setser : la vigueur du CNY n'a pas entraîné une surperformance des exportations chinoises
Brad Setser observe que le yuan chinois (CNY) n'a jamais été suffisamment fort pour que les exportations chinoises surpassent systématiquement le commerce mondial. Il ajoute que, si le CNY a ...
Les États-Unis ont importé d'importantes quantités de lingots d'or au T1 2025, note Brad Setser
Brad Setser souligne que le suivi du commerce de l'or nécessite de surveiller à la fois les lingots et la rubrique or dans les statistiques officielles. Il indique que les États-Unis ont ...
Brad Setser : l’ajustement du taux de change est essentiel pour que la Chine équilibre le commerce mondial
Brad Setser souligne l’importance des ajustements du taux de change pour rééquilibrer davantage le commerce mondial de la Chine. Selon Setser, la croissance de la demande intérieure en Chine ...
L’anticipation de droits de douane a entraîné des fluctuations de l’or et des produits pharmaceutiques, observe Brad Setser
Brad Setser met en évidence des fluctuations inhabituelles dans le commerce de l’or et des produits pharmaceutiques, causées par des attentes de droits de douane qui ne se sont pas ...
Brad Setser : la Chine délaisse les investissements immobiliers au profit des exportations
Brad Setser observe que la Chine a considérablement rééquilibré son économie en s'éloignant des investissements immobiliers et en se concentrant davantage sur les exportations. Il note que ...
L’excédent manufacturier de la Chine dépasse 4 000 milliards de dollars, souligne Brad Setser
Brad Setser met en avant les importants excédents économiques de la Chine, citant un excédent manufacturier de plus de 4 000 milliards de dollars et un excédent douanier supérieur à ...
Brad Setser : les investisseurs publics délaissent les actifs de réserve traditionnels pour des rendements plus élevés
Brad Setser souligne un changement chez les investisseurs publics, qui délaissent les actifs de réserve traditionnels tels que les Treasuries. Selon Setser, ces investisseurs recherchent de plus ...
La Corée enregistre un excédent douanier de 50 milliards de dollars en septembre, note Brad Setser
Brad Setser souligne l'important excédent douanier enregistré par la Corée en septembre. Selon Setser, la Corée a affiché un excédent de 50 milliards de dollars pour le mois, ce qui ...
Brad Setser : les sorties de capitaux des actions chinoises restent modestes par rapport à l’excédent du compte courant
Brad Setser examine l’ampleur des sorties de capitaux des actions chinoises, notant que les sorties nettes, après prise en compte des entrées étrangères dans les actions chinoises, sont ...
Les dollars des économies excédentaires ne se dirigent pas vers les bons du Trésor américain, note Brad Setser
Brad Setser souligne que les excédents et déficits économiques sont fondamentalement liés, suggérant que l'un ne peut exister sans l'autre. Il observe qu'à l'heure actuelle, les dollars ...
Brad Setser : évolution de l’offre nette de duration sur les marchés obligataires américains
Brad Setser partage un graphique illustrant l’offre nette de duration sur les marchés obligataires américains au fil du temps. La publication met en évidence l’évolution des schémas ...
La légère hausse des actifs en devises de la PBOC pourrait correspondre à l’augmentation des prêts en CNY, note Brad Setser
Brad Setser indique que l’augmentation des actifs en devises dans un autre jeu de données de la Banque populaire de Chine (PBOC) est restée relativement modeste, ce qui correspond aux ...
Brad Setser : le FMI ne devrait pas accepter la première soumission de données sur les prêts de la Chine
Brad Setser remet en question la qualité de la première soumission de la Chine relative aux prêts auprès du FMI. Il souligne que tous les prêts ne proviennent pas des banques commerciales ...
Le financement japonais reste stable à l’échelle mondiale, note Brad Setser
Brad Setser observe que le monde s’est adapté à une période marquée par un financement japonais direct limité. Il note que les avoirs totaux sont restés largement inchangés au cours des ...
La Chine réduit ses offres directes sur les bons du Trésor américain, note Brad Setser
Brad Setser souligne que la Chine a réduit ses offres directes sur les bons du Trésor américain en raison d’un léger déplacement de ses réserves officielles hors du dollar, désormais à ...
Brad Setser : Corrélation entre les dépôts FX onshore et les règlements liés à l’absorption de la pression d’appréciation
Brad Setser expose sa dernière hypothèse concernant la corrélation observée entre les dépôts de devises étrangères (FX) détenus onshore et les règlements FX — en particulier, les ...
