סלע מזהה עלייה בסיכון השוק ומזהיר מסימני ספקולציה במניות ובאופציות

Traders Union
כל החדשות
עסקים והון
סלע מזהה עלייה בסיכון

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Elena Nikulina

20.10.2026

סלע מזהה עלייה בסיכון השוק ומזהיר מסימני ספקולציה במניות ובאופציות — עליית סיכון וספקולציה

התנודתיות האחרונה בוול סטריט והירידות במניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית מציבות מחדש את שאלת רמת הסיכון בתיקי ההשקעות. אופיר סרדם, סמנכ"ל ההשקעות בבית ההשקעות סלע, אומר כי מדד ה־VIX מאותת על "דגל אדום", אך אינו רואה בשלב זה סיכון מערכתי שעלול להפיל את השוק.

היילייטס

ביום שישי נרשם זינוק ב־VIX ל־22 נקודות עקב ירידות חדות במניות הטכנולוגיה ו־AI בעקבות קצב אינפלציה שנתי של 3.7% בארה"ב.
סרדם מזהיר מסימני ספקולציה חריגה בהתנהגות משקיעים פרטיים באופציות יומיות בארה"ב אך אינו רואה סכנה מערכתית מידית.
למרות ירידה של 5% במדד ת"א 125 בחצי שנה, סלע שומרת על אופטימיות לשוק המקומי ומדגישה חשיבות פיזור נכסים רחב.

הערכת סיכון וזהירות לקראת עונת הדוחות

כפי שדווח בגלובס, סרדם קובע כי ביום שישי האחרון נרשמת קפיצת מדרגה ברמת הסיכון בשוק, לאחר ירידות חדות בארה"ב בהובלת מניות הטכנולוגיה וה־AI, ובהמשך להפתעה כלפי מעלה בנתוני האינפלציה בארה"ב, שעלו לקצב שנתי של 3.7%. לדבריו, מדד הפחד, ה־VIX, עולה ל־22 נקודות, רמה שמסמלת מבחינתו "דגל אדום" ומחייבת משנה זהירות מצד המשקיעים.

סרדם מסביר כי רמה של 15 נקודות ב־VIX משקפת שוק רגוע, בעוד עלייה ל־30 נקודות ומעלה כבר מהווה "דגל שחור". מנגד, הוא אומר כי זינוק של המדד ל־50 נקודות ומעלה הוכח היסטורית כנקודת כניסה שהניבה תשואות חיוביות בטווחי זמן שונים.

למרות האזהרה, הוא אינו ממליץ למהר למכור נכסים. לדבריו, משקיעים שמתקשים לעמוד בירידות צריכים לבחון מחדש את הקצאת הנכסים ואת התאמת התיק לסיבולת הסיכון שלהם, אך אם ההיגיון הכלכלי והפונדמנטלי בהחזקת הנכסים לא השתנה, במיוחד בתחומי הטכנולוגיה והשבבים, יש לשקול בזהירות רבה כל החלטת מכירה. הוא מוסיף כי עונת הדוחות מתחילה כעת, ובמקביל גם הבחירות בישראל עשויות להפחית בהמשך חלק מחוסר הוודאות.

סרדם מציין גם כי נוצרות הזדמנויות באג"ח הדולרי בארה"ב, אך מדגיש שהחשיפה לשער דולר־שקל עלולה להשפיע מהותית על התשואה הכוללת למשקיע הישראלי.

השפעה על המשקיעים והעדפה לפיזור רחב

המסר המרכזי של סרדם למשקיעים הוא להעדיף פיזור רחב ולהפחית תלות במניות בודדות, על רקע מה שהוא מגדיר כריכוזיות קיצונית בשוק. לדבריו, מספר מצומצם של מניות אחראי לחלק הארי של התשואה, ולכן קשה לזהות מראש את המנצחות, בעוד חשיפה למדדים רחבים כמו S&P, נאסד"ק ות"א 125 מסייעת לניהול סיכונים ולהפחתת תנודתיות.

הוא מזהה גם שינוי בהתנהגות המשקיעים הפרטיים בארה"ב, במיוחד בשוק האופציות, שבו האופציות הסחירות ביותר הן אופציות ליום אחד. לדבריו, התופעה מייצרת "סממנים של קזינו" ורעש רב בשוק, אך בשלב זה אינה מצביעה בעיניו על סיכון מערכתי מיידי.

ביחס לשוק המקומי, סרדם מעריך כי עצם קיום הבחירות והיווצרות הכרעה פוליטית חשובים יותר מכיוון פוליטי כזה או אחר, משום שהפחתת חוסר הוודאות עשויה לתמוך במהלך חיובי בבורסה. למרות תשואה שלילית של 5% במדד ת"א 125 בחצי השנה האחרונה, הוא אומר כי הנתונים הכלכליים בישראל נותרו חזקים וכי בסלע ממשיכים להיות אופטימיים לגבי השוק המקומי.

ברמת הקצאת הנכסים, סרדם מציע למשקיע סולידי חשיפה מוגבלת יחסית למניות, לצד משקל גבוה לאג"ח ממשלתיות וקונצרניות בישראל ובארה"ב. למשקיע אגרסיבי יותר הוא ממליץ על חשיפה גבוהה למניות בישראל ובארה"ב, בתוספת רכיב קטן של שווקים מתעוררים והודו. מעבר למדדים הרחבים, הוא מצביע על הטכנולוגיה כמוקד מרכזי, ולצדה על סקטור הבריאות, שלדבריו מתפקד כעוגן דפנסיבי בתקופות של מימושים במניות הטכנולוגיה וה־AI.

בכתבה קודמת שלנו על אי-הוודאות סביב בחירות 2026 והשפעתה על שוק המניות המקומי, הצגנו ניתוח היסטורי שמצביע כי הלחץ על מדד ת"א 125 נוטה להתגבר בעיקר בחודשים שלפני יום ההצבעה, בעוד שלאחר הבחירות השוק לרוב סוגר פערים בתוך זמן קצר. בנוסף ציינו כי דפוס ההתאוששות תלוי גם ברקע הגלובלי, וכי בתקופות של אי-בהירות פוליטית עשויה לעלות פרמיית הסיכון—עם השלכות גם על השקל ועל התנהגות המשקיעים הזרים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?