כלכלת ישראל מקבלת תחזית צמיחה גבוהה יותר, בזמן שסיכוני הביטחון והאי ודאות הפוליטית ממשיכים להעיב על התחזית המאקרו-פיסקלית. S&P צופה צמיחה של 5.5% בסוף השנה הנוכחית ושל 7% בשנה הבאה, בעיקר בשל השפעת הייצור בחו"ל והקניין הרוחני של חברות טכנולוגיה הרשומות בישראל.
היילייטס
- S&P העלתה את תחזית הצמיחה של ישראל ל-5.5% ב-2024 ול-7% ב-2025, בזכות תרומת Nvidia וחברות רב-לאומיות דומות.
- הסוכנות מזהירה כי סיכוני הביטחון בישראל נותרים גבוהים, אי-ודאות גיאופוליטית צפויה להימשך עד 2027, והסיכון המרכזי לדירוג נובע מהסלמה צבאית.
- יחס החוב לתוצר של ישראל עמד על 68.5% ב-2023, צפוי לרדת ל-65.2% עד 2029, אך הגירעון יוותר גבוה בשל מגבלות תקציביות.
עדכון התחזית וההנחות המרכזיות
כפי שדווח בגלובס, S&P פרסמה בבוקר יום שלישי סקירה מיוחדת על הכלכלה הישראלית, ללא עדכון דירוג אשראי, ובה העלתה את תחזית הצמיחה של ישראל על בסיס התרומה המוגברת של פעילות טכנולוגית הקשורה ל-Nvidia ולחברות רב-לאומיות הרשומות בישראל.הסקירה מציינת כי הסוכנות מאמצת את נתון התוצר הכולל, לאחר שהלמ"ס הציגה שתי סדרות תמ"ג, אחת כוללת ואחת ללא הייצור בחו"ל. לפי S&P, המקרה הישראלי דומה בחלקו לאירלנד, שבה פעילות של חברות טכנולוגיה גלובליות מנפחת את התמ"ג, אך בישראל העיוות משקף בעיקר ייצור גובר בחו"ל הקשור לטכנולוגיה ולקניין רוחני שפותחו בישראל.
בהקשר זה הזכירה הסוכנות את מלאנוקס, שנרכשה על ידי Nvidia בשנת 2020, ואת העובדה שהקניין הרוחני שלה מפותח בישראל אך נמכר ברחבי העולם. על בסיס זה קבעה S&P כי תחזית הצמיחה תעמוד על 5.5% בסוף השנה הנוכחית ועל 7% בשנה הבאה.
סיכוני ביטחון, תקציב וחוב
S&P מעריכה כי סיכוני הביטחון נשארים גבוהים, וכי קיים סיכון שישראל וארה"ב יפתחו בסבב נוסף של עימות ישיר מול איראן. עוד מעריכה הסוכנות כי אי הוודאות במזרח התיכון נשארת גבוהה וכי הסכסוך נמשך לתוך 2027, לצד זירות פתוחות בלבנון ובעזה.לדברי הסוכנות, הסיכון המרכזי לדירוג האשראי של ישראל נובע מהיחלשות בביצועים הכלכליים והתקציביים בעקבות הסלמה צבאית, בעוד שתרחיש חיובי לדירוג יתבסס על שיפור במדדים הכלכליים והפיסקליים מעבר לצפוי או על ירידה בסיכונים הגיאופוליטיים. הסוכנות גם סבורה כי בהיעדר הכרעה פוליטית ישראל תפעל תחת תקציב המשכי, מצב שמגביל את מסגרת ההוצאה ל-1/12 מהתקציב האחרון ועלול להותיר את הגירעונות ברמה גבוהה ללא התאמה פיסקלית רב-שנתית.
עוד נכתב כי הכנסות הממשלה של ישראל הן מהנמוכות בכלכלות המתועשות, ולכן צעדי ההתאמה הצפויים נשענים ככל הנראה על צד ההכנסות, כלומר העלאות מסים. יחס החוב לתוצר של הממשלה עמד בשנה שעברה על 68.5%, ו-S&P צופה כי הוא יגיע ל-65.2% עד 2029, רמה גבוהה יותר מהתחזיות שלפני המלחמה. לצד זאת, הסוכנות מציינת לחיוב את הרכב החוב, שרובו מוחזק בישראל ומנוקב במטבע מקומי, וכן את ניהול המדיניות המוניטרית של בנק ישראל, כשלהערכתה האינפלציה נשארת בתוך יעד של 1% עד 3% למרות מחירי אנרגיה גבוהים יותר.
כפי שדיווחנו בעבר, Fitch Ratings הותירה את תחזית הדירוג של ישראל שלילית בסקירה אזורית, תוך הדגשת סיכוני חוב ומלחמה.
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
