Google מתקשה להשיב לעצמה את המומנטום כאשר המשקיעים מעריכים מחדש את התשואה על AI
GOOGL נסחרת סביב $336 ב-8 בספטמבר ומנסה להתייצב לאחר ירידה ממושכת מהשיאים של אוגוסט, שהיו מעל $400. הלחץ קשור כעת לא רק לעלייה הרחבה יותר בתשואות, אלא גם לכך שהשוק נעשה תובעני יותר ויותר באופן שבו הוא מעריך את יעילות מחזור ה-AI של Alphabet.
296.25
288.33
מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.
על רקע זה, השתתפותה של החברה היום בוועידת Communacopia + Technology של Goldman Sachs עשויה להפוך למקור נוסף להתייחסות ל-Cloud, לתשתיות ולמוניטיזציה של AI. במקביל, החלטת בית המשפט האחרונה שלא לחייב את מכירת AdX ושרת המודעות למפרסמים הסירה את אחד הסיכונים המבניים הכבדים ביותר לעסקי הפרסום, אף שההגבלות ההתנהגותיות על Google עדיין נותרו על הפרק.
צבר ההזמנות של Cloud מדגיש את היקף הביקוש הבסיסי
הבסיס הפונדמנטלי נותר חזק. ברבעון השני Alphabet רשמה הכנסות של $119.8 מיליארד, בעוד Google Cloud צמחה ב-81.8% משנה לשנה ל-$24.8 מיליארד, כאשר הרווח התפעולי של המגזר הגיע ל-$8.8 מיליארד והמרווח שלו עמד על 35.6%. חשוב מכך, צבר ההזמנות של Cloud גדל ל-$514 מיליארד, כלומר הביקוש לתשתיות AI עדיין עולה בבירור על הקיבולת הזמינה.
במקביל, Alphabet העלתה את תחזית ה-CapEx שלה ל-2026 ל-$195–205 מיליארד, בעוד שתזרים המזומנים החופשי ירד באופן ניכר בשל האצה בבניית מרכזי נתונים וברכישת קיבולת מחשוב. הפער הזה בין ביקוש חזק מאוד לבין מחזור השקעות כבד במזומן הופך כעת לגורם המרכזי בקביעת השווי.
אנליסטים נותרים חיוביים למרות העלייה בנטל ההשקעות
האנליסטים, בינתיים, נותרו ברובם חיוביים. Wolfe Research העלתה את תחזיות הצמיחה שלה ל-Google Cloud ל-81% ב-2026 ול-48% ב-2027, ובמקביל העלתה את אומדן ה-CapEx של Alphabet ל-2027 ל-$300 מיליארד. TD Cowen העלתה את מחיר היעד ל-$475, לעומת $450, מתוך הימור על התרחבות תשתיות ה-AI ועל צמיחה בקיבולת המחשוב.
במילים אחרות, השוק כבר מתחיל לתמחר לא רק ביקוש חזק ל-Gemini ול-Cloud, אלא גם מחזור השקעות רב-שנתי, שבו השאלה המרכזית לא תהיה גודל ה-CapEx עצמו, אלא יכולתה של Alphabet לשמור על מרווחים גבוהים ולהמיר את צבר ההזמנות להכנסות בקצב מהיר יותר מקצב הגידול בנטל ההשקעות.
$334–332 מגדיר את סיכון הירידה המיידי
בגרף השעתי, המבנה בטווח הקצר נותר חלש. לאחר סדרה של שיאים יורדים, GOOGL נותרת מתחת לממוצעים הנעים המרכזיים, בעוד שאזור $340–344 משמש כעת כהתנגדות הקרובה ביותר. התמיכה נמצאת סביב $334–332, ושבירה מתחתיה תגדיל את הסיכון לירידה לעבר $328–325.
כדי לשפר את התמונה, הקונים צריכים תחילה להחזיר לעצמם את הרמה של $344–348 ולאחר מכן להתבסס מעל $352. עד שזה יקרה, תרחיש הבסיס נותר שלילי בזהירות: מבחינה פונדמנטלית, כפי שצוין במאמר Google מאבדת מומנטום כאשר נטל השקעות ה-AI מתחדד, Alphabet שומרת על אחד מפרופילי ה-AI החזקים ביותר בקרב ספקיות הענן הגדולות, אך המניה צפויה להישאר תחת לחץ עד שהשוק יראה ראיות משכנעות יותר לכך שהשיא בהשקעות מתחיל להניב תשואות התואמות את היקפו.
חדשות Google האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
