Multiyear highs से bond yields पीछे हटने के बीच Gold चढ़ा

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Igor Krasulya

02.10.2026

Multiyear highs से bond yields पीछे हटने के बीच Gold चढ़ा — U.S. Treasury यील्ड में गिरावट के बीच Gold में तेजी

शुक्रवार को U.S. Treasury यील्ड में नरमी और Federal Reserve की एक और दर वृद्धि की घटती उम्मीदों के बीच Gold में मामूली तेजी आई। इस कदम से सितंबर की तेज गिरावट के बाद bullion को कुछ राहत मिली, हालांकि ऊंची borrowing costs और energy-market risks अब भी recovery को सीमित कर रहे हैं।

हाइलाइट्स

Gold prices बढ़ रही हैं और spot gold करीब $4,200 पर है।
Lower Treasury yields bullion को समर्थन दे रही हैं।
Fed की rate-hike expectations कमजोर हुई हैं।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

Spot gold $4,186.05 प्रति औंस पर कारोबार कर रहा था, जो 0.21% ऊपर है, जबकि दिसंबर के gold futures 0.32% बढ़कर $4,215.95 पर पहुंच गए, नवीनतम market data के अनुसार। गुरुवार को Treasury यील्ड पूरे curve पर पीछे हटी, जिसमें 10-year yield का 24 वर्षों के उच्चतम स्तर से नीचे आना भी शामिल था, Bloomberg ने बताया।

यील्ड में गिरावट से Gold को कुछ राहत

Treasury यील्ड में गिरावट Gold के लिए सीधे तौर पर महत्वपूर्ण है, क्योंकि bullion कोई ब्याज नहीं देता। जब bond yields बढ़ती हैं, तो निवेशक government debt से अधिक रिटर्न कमा सकते हैं, जिससे metal रखने की opportunity cost बढ़ जाती है। यील्ड में गिरावट इस नुकसान को कम करती है।

सितंबर में इस संबंध का Gold पर भारी दबाव पड़ा। Bond yields बढ़ने और markets द्वारा tighter monetary policy की तैयारी के बीच bullion महीने के दौरान लगभग 6% गिरा ।

Federal Reserve Vice Chair Philip Jefferson की टिप्पणियों से इस हालिया बदलाव को और बल मिला है। उन्होंने कहा कि policymakers को interest rates के लिए उचित दिशा तय करने में अधिक समय लग सकता है और आगे के adjustments से पहले वे आने वाले data, economic outlook और risks के संतुलन का आकलन करेंगे।

अब market pricing अक्टूबर में rate increase की संभावना लगभग 26% बता रही है, जबकि इस सप्ताह की शुरुआत में यह करीब 70% थी। Fed ने अपना target range बढ़ाया था सितंबर में एक चौथाई percentage point बढ़ाकर 3.75% से 4% किया था, और Jefferson ने कहा कि inflation अब भी central bank के target से ऊपर है तथा risks अभी भी upside की ओर झुके हुए हैं।

Energy risks से rate outlook और जटिल

Gold एक अनिश्चित inflation backdrop के बीच भी कारोबार कर रहा है। U.S., Israel और Iran से जुड़े conflict के कारण Middle East से energy flows पर खतरा मंडरा रहा है, जिससे oil prices ऊंची बनी हुई हैं। Energy costs में बढ़ोतरी inflation पर हुई प्रगति को धीमा कर सकती है और Fed के लिए restrictive policy से हटना मुश्किल बना सकती है।

Jefferson ने कहा कि हालिया energy shocks near-term inflation को ऊंचा बनाए रखने वाली ताकतों में शामिल थे, हालांकि उनका baseline expectation अब भी यही है कि इन प्रभावों के समाप्त होने पर price pressures में गिरावट फिर शुरू होगी।

Gold यील्ड और inflation के बीच फंसा

Treasury यील्ड में गिरावट और Fed के तत्काल कदम की घटती उम्मीदों के बीच Gold को कुछ समर्थन मिला है। Lower bond yields interest-bearing assets से प्रतिस्पर्धा घटाती हैं और bullion को तुलनात्मक रूप से अधिक आकर्षक बना सकती हैं।

बाधा यह है कि inflation risks समाप्त नहीं हुए हैं। लगातार energy pressures या मजबूत economic data monetary policy को restrictive बनाए रख सकते हैं और bond yields को फिर से ऊंचा कर सकते हैं। इसलिए Gold की sustained recovery न केवल Fed द्वारा एक और वृद्धि टालने पर, बल्कि इस बात पर भी निर्भर करती है कि Treasury yields अपने हालिया highs से दूर जाना जारी रखती हैं या नहीं।

जैसा कि हमने पहले बताया था, U.S. bond yields बढ़ने के साथ gold demand premium आगे की तेजी को समर्थन देता है ।

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