Az EUR/USD gyengül, mivel az erősebb amerikai adatok ismét felerősítik a Fed szigorításával kapcsolatos kockázatokat

Traders Union
Minden hír
Pénznem
Az EUR/USD gyengül, mivel az erősebb amerikai adatok ismét felerősítik a Fed szigorításával kapcsolatos kockázatokat

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Anton Haritonov

25.08.2026

Az EUR/USD gyengül, mivel az erősebb amerikai adatok ismét felerősítik a Fed szigorításával kapcsolatos kockázatokat — EUR/USD

Az EUR/USD augusztus 25-én mérsékelten alacsonyabban, az 1,1660–1,1655-ös tartományban mozog, miután a devizapár a múlt hét végén nem tudott tartósan 1,1700 felett maradni. A jelenlegi korrekció elsősorban a vártnál erősebb amerikai makrogazdasági adatokkal függ össze, miközben a piac ismét növelte a Fed kamatemelésének valószínűségét.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

Az Egyesült Államok augusztusi előzetes S&P Composite PMI-mutatója 54,5-ről 56,0-ra gyorsult, a Services PMI 54,6-ról 56,8-ra emelkedett, míg a Manufacturing PMI 53,2-es értékkel továbbra is a bővülést jelző tartományban maradt. Ezek az adatok megerősítik az amerikai gazdaság ellenálló képességét, és lehetővé teszik a Fed számára, hogy hosszabb ideig fenntartsa szigorú hangvételét, ami támogatja a dollárt.

Az euróövezet ellenálló képessége napirenden tartja az EKB szigorítását

Az euróövezet helyzete szintén viszonylag ellenállónak bizonyul, bár a növekedés szerkezete eltérő. A Flash Composite PMI 52,0-ról 52,1-ra emelkedett, ami november óta a legmagasabb érték; az aktivitás javulását nagyrészt a feldolgozóipar, különösen Németország hajtotta. Az S&P Global becslése szerint ezek az értékek az euróövezet GDP-jének mintegy 0,3%-os harmadik negyedévi növekedésével állnak összhangban, miután a második negyedévben a tényleges gazdasági növekedés negyedéves alapon 0,4% volt.

Németország helyzete is jobbnak tűnik, mint néhány hónappal ezelőtt: GDP-je a második negyedévben negyedéves alapon 0,2%-kal nőtt, miután az első negyedévi növekedést 0,4%-ra módosították, bár a belföldi kereslet továbbra is gyenge, és a gazdaság érzékeny a magas energiaárakra. A német infláció júliusban éves alapon 2,8%-ra gyorsult, főként az energiaárak miatt, miközben a maginfláció 2,4% volt.

A kamatvárakozások kevésbé támogatják az eurót

Ebben a környezetben az EKB és a Fed monetáris politikájával kapcsolatos várakozások eltérése továbbra is fennáll, de jelenleg már kevésbé egyértelműen kedvező az euró számára, mint egy héttel ezelőtt. A piac szinte teljes mértékben beárazza, hogy az EKB szeptember 10-i ülésén 25 bázisponttal, 2,50%-ra emeli a betéti kamatlábat; ennek valószínűségét mintegy 95%-ra becsülik.

Ezzel párhuzamosan az erős PMI-adatok után a Fed kamatvárakozásai szigorúbbá váltak: annak valószínűsége, hogy a szeptember 16-i ülésen a jelenlegi 3,50–3,75%-os célsávot 3,75–4,00%-ra emelik, mintegy 41–43%-ra nőtt az egy héttel korábbi körülbelül 34%-ról. Más szóval az euró továbbra is előnyt élvez a kamatkülönbözet révén, ez az előny azonban szűkül, mivel a piac ismét kezdi beárazni a szeptemberi Fed-kamatemelés lehetőségét.

A kincstárjegyhozamok tovább erősítik a dollárt

Az amerikai állampapírpiac további támogatást nyújt a dollárnak. A 10 éves államkötvény hozama ma körülbelül 4,71%, míg a 30 évesé közel 5,24%, így továbbra is többéves csúcsok közelében maradnak. Az államkötvény-visszavásárlások bővítése és a Treasury General Account forrásainak esetleges felhasználásáról folytatott vita eddig nem eredményezte a hosszú lejáratú hozamok tartós csökkenését, mivel a befektetők továbbra is magasabb prémiumot követelnek az inflációs és fiskális kockázatok, az államadósság-kibocsátás nagysága, valamint a kormányzat és az AI-szektor erős tőkeigénye miatt.

Ezért, ahogy az Az EUR/USD erősödik az EKB és a Fed kamatvárakozásainak eltérése miatt című elemzésben is szerepel, az EUR/USD rövid távú háttere jelenleg inkább semlegesből negatívba hajló: amíg a devizapár 1,1710–1,1680 alatt marad, várhatóan fennmarad az 1,1620–1,1600 felé irányuló nyomás. Az 1,1700/10 fölé való visszatérés ismét javítaná a technikai képet, és megnyitná az utat az 1,1740–1,1760-as szint felé, míg az 1,1600 alatti áttörés növelné egy mélyebb, 1,1550–1,1520 felé tartó korrekció kockázatát.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?