Haruskah Saya Memiliki Gold Atau Gold Stocks?

Salah satu kisah investasi terbesar tahun 2025 adalah kembalinya emas ke masa kejayaannya ketika mencapai $4.000 per ons pada bulan Oktober, memecahkan lebih dari 50 rekor tertinggi baru sepanjang tahun.

Kenaikan harga logam sebesar 52% adalah yang terkuat sejak tahun 1970-an, hasil dari badai sempurna tekanan ekonomi dan geopolitik. Harga emas saat ini sudah memperhitungkan ekspektasi gangguan ekonomi parah akibat potensi konflik militer yang melibatkan Israel, U.S. dan Iran, serta kemungkinan meluasnya perang antara Ukraina dan Rusia. Ada juga ketidakpastian ekonomi yang dipicu oleh perang tarif Presiden AS Donald Trump terhadap Tiongkok, India, dan negara lain, yang menimbulkan kekhawatiran akan gangguan rantai pasokan.

Status Gold yang sangat dihormati sebagai aset aman di masa krisis kembali terbukti. U.S. dollar yang melemah, turun 10% sepanjang tahun ini, menjadi berkah bagi negara-negara seperti Tiongkok dan India yang secara agresif mengakumulasi emas dengan U.S. dollar yang lebih murah, sementara kepemilikan ETF di Barat melonjak hingga hampir 3.900 ton, mendekati puncak tahun 2020. Permintaan juga semakin diperkuat oleh aturan Basel III baru yang memperlakukan emas sebagai aset Tier 1 setara dengan uang tunai. Hal ini telah membuka gelombang baru pembelian institusional.

Posisi spekulatif juga telah meningkat, menambah bahan bakar ke dalam api.

Gold atau saham emas?

Tabel di bawah ini menunjukkan kinerja tahun berjalan dari 10 perusahaan tambang emas terbesar di dunia. Semuanya dengan mudah mengungguli emas yang naik 52,2%, meskipun angka ini sudah sangat mengesankan.

Ini adalah pengembalian yang luar biasa menurut ukuran apa pun dan menjelaskan mengapa emas memiliki pengikut yang begitu kuat di kalangan investor tertentu. Performa terbaik diraih oleh AngloGold Ashanti dan Gold Fields, keduanya secara nominal berasal dari Afrika Selatan, meskipun AngloGold tidak lagi memiliki tambang di SA. Gold Fields memiliki satu tambang, yaitu di South Deep di selatan Johannesburg.

grafik harga emas 10 tahun

Para penambang Gold telah belajar dengan cara yang sulit bahwa sebaiknya selalu mengantisipasi bencana yang bisa terjadi kapan saja, sehingga mereka dapat menumpuk kas saat situasi sedang baik. Hal ini melindungi mereka dari guncangan harga di masa depan. Mereka, beserta para analis yang mengikuti mereka, cenderung sangat konservatif dalam memperkirakan harga emas. Pada pertemuan Mining Forum Americas 2025 baru-baru ini, para penambang terbesar dunia memaparkan target biaya pemeliharaan menyeluruh (AISC) mereka di kisaran $1.460–$1.700/oz. Dengan harga emas spot saat ini sekitar $4.000, ini memberikan gambaran tentang margin keuntungan yang mereka hasilkan.

Apa yang mereka lakukan dengan semua uang tunai baru ini? Mereka memperkuat neraca keuangan dan mencari peluang akuisisi (khususnya bagi yang cadangan emasnya menipis) serta sebagian besar membayar pemegang saham.

JPMorgan memperkirakan harga emas akan rata-rata $3.675/oz pada kuartal keempat 2025 dan naik menuju $4.000 pada pertengahan 2026. Namun, perkiraan tersebut sudah terlampaui, meskipun saat ini mungkin waktunya untuk mengambil keuntungan dan konsolidasi.

Ketika Anda menambahkan apresiasi harga ke dividen, peringkatnya terlihat sebagai berikut:

Kea Nonyana, manajer klien VIP di PrimeXBT Johannesburg, menunjukkan bahwa saham emas memiliki keunggulan dibandingkan jenis perusahaan lain dalam bentuk leverage operasional, yang berarti kenaikan harga emas langsung berdampak pada laba bersih. Mengingat penutupan pemerintahan di U.S. dan meningkatnya ketegangan perang, Nonyana berpendapat bahwa alih-alih berada di akhir reli bullish, saham emas justru baru saja memulai pergerakannya.

David Shapiro, kepala ahli strategi ekuitas global di Sasfin Securities, berpendapat bahwa keuntungan mudah dari emas kini sudah didapatkan. “Gold telah naik karena dolar yang lemah dan keinginan beberapa negara untuk mendiversifikasi cadangan mereka di luar dolar.”

Shapiro memperingatkan agar tidak terlalu bersemangat terhadap emas. Harganya mungkin naik lebih tinggi untuk sementara waktu, terutama jika Fed kembali memangkas suku bunga, namun ia memperkirakan kelemahan dolar U.S. saat ini akan berbalik. “Saat ekonomi AS membaik, posisi spekulatif besar di emas – dan kemudian platinum – akan terurai,” ujarnya.

Bagi para penambang emas yang memiliki kas, ini adalah waktu yang sempurna untuk mencari peluang. Newmont adalah perusahaan pertambangan emas terbesar di dunia dengan produksi tahunan lebih dari 6,7 juta ons dari operasi di Amerika Utara, Ghana, Argentina, Peru, dan Suriname. Perusahaan ini memiliki cadangan kas lebih dari $6 miliar, didukung oleh arus kas bebas dari harga emas yang mencapai rekor dan melepaskan aset non-inti senilai $2,5 miliar.

Barrick Gold adalah produsen terbesar kedua di dunia dengan operasi di hampir 20 negara, menghasilkan 3,91 juta ons pada tahun 2024, meskipun biayanya (AISC) sekitar $1.520/ons berada di kisaran tertinggi. Ini dibandingkan dengan AISC Newmont sebesar $1.450/ons, AngloGold Ashanti ($1.380/ons), Gold Fields ($1.320) dan Kinross Gold ($1.350/ons).

Anda akan melihat bahwa perusahaan-perusahaan dengan biaya all-in sustaining yang lebih rendah telah berkinerja lebih baik di pasar saham tahun ini, dengan yang menonjol adalah AngloGold Ashanti, Gold Fields, dan Kinross Gold.

Kenaikan harga emas dapat menutupi berbagai masalah yang baru akan terlihat nanti, ketika harga emas mengalami tekanan. Gold Fields berhasil memangkas AISC-nya sebesar 6,5% sepanjang tahun ini, sementara Agnico Eagle memimpin dengan AISC sebesar $1.285/oz, berkat aset Kanada berkadar tinggi dan disiplin operasional.

Proyek emas skala kecil yang patut diperhatikan adalah Sunstone Metals Australia (ASX:STM), yang memiliki dua proyek emas-tembaga di Ekuador; Titan Metals, penambang tembaga-emas lain yang beroperasi di sabuk tembaga-emas Andes selatan Ekuador; dan Minerals 260 (ASX:MI6), produsen emas tingkat menengah yang sedang berkembang di Australia.

Minerals 260 naik 166% tahun ini di bursa saham sejauh ini. Titan Metals lebih berisiko mengingat jalur pengembangannya dan tingkat pembakaran kas yang tinggi, tetapi jika dapat menjaga arus kas tetap terbuka, para analis memperkirakan pertumbuhan laba sekitar 15% per tahun. Sunstone tidak likuid dan karena itu mungkin sulit untuk keluar.

Emas fisik atau digital?

Bagi para penggemar emas, tidak ada salahnya memiliki sebagian emas fisik dan sebagian saham emas.

Masalah dengan emas fisik adalah biaya penyimpanan dan asuransi. Sekarang ada solusinya juga: Mesh.Trade adalah platform berbasis blockchain yang memungkinkan investor memperoleh emas digital (dan perak) yang didukung oleh emas dan perak nyata, dengan semua biaya asuransi dan penyimpanan sudah ditanggung. Cara lain untuk mendapatkan eksposur ke emas digital adalah melalui Pax Gold, yang menawarkan token berbasis aset di mana satu token mewakili satu troy ons emas murni.

Anda juga dapat membeli emas dan meminjam dengan jaminan emas melalui Troygold. SA Mint, anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh South African Reserve Bank, memungkinkan pembelian Krugerrands dan batangan emas secara online, dengan biaya asuransi dan penyimpanan yang ditangani oleh perusahaan.

Bagi investor yang lebih memilih memperdagangkan pergerakan harga emas daripada memegang emas fisik, broker online menyediakan akses langsung ke pasar emas melalui perdagangan spot, CFDs, ETFs, dan saham pertambangan emas. Memilih platform yang andal dengan spread kompetitif, likuiditas yang kuat, dan eksekusi yang solid dapat sangat memengaruhi hasil perdagangan. Perbandingan di bawah ini menyoroti beberapa broker yang menawarkan akses ke instrumen perdagangan emas dan kondisi yang sesuai untuk trader jangka pendek maupun investor jangka panjang.

Perlindungan diutamakan, pertumbuhan selektif berikutnya, dan pengendalian risiko disiplin sepanjang waktu

Anastasiia Chabaniuk Editor Konten Edukasi

Saya menyukai pendekatan sederhana dan terdiversifikasi: pertahankan inti defensif dalam bentuk emas batangan yang dialokasikan atau ETF fisik berkualitas tinggi (untuk perlindungan krisis dan gesekan rekanan yang rendah) dan tambahkan sebagian kecil portofolio yang dikelola secara aktif berupa perusahaan tambang berbiaya rendah dan berkecukupan modal atau perusahaan royalti untuk potensi keuntungan yang lebih besar. Fokuslah pada perusahaan dengan biaya pemeliharaan menyeluruh yang rendah, neraca keuangan yang sehat, dan produksi yang dapat diprediksi, serta pilih nama-nama royalti/streaming jika Anda menginginkan eksposur dengan risiko operasional yang lebih rendah.

Kelola ukuran posisi melalui dollar-cost averaging, lakukan rebalancing saat alokasi mulai menyimpang, dan gunakan covered calls atau collar secara terbatas untuk menghasilkan imbal hasil atau membatasi kerugian. Penitipan sangat penting – pilih penyimpanan yang diaudit atau ETFs transparan untuk emas fisik, dan selalu pertimbangkan pajak serta likuiditas sebelum meningkatkan eksposur. Singkatnya: utamakan perlindungan, pertumbuhan selektif di urutan kedua, dan kendalikan risiko secara disiplin sepanjang waktu.

Kimpulan

Suka artikel ini?

Terima kasih atas masukan Anda!

Apa yang bisa kami tingkatkan?

kirim

Pilihan Utama dan Rekomendasi Editor

16 jam yang lalu Oleg Tkachenko

Memperdagangkan ruang hampa: Mengapa Binance menutup marketplace NFT miliknya

#NFT #Binance

1 hari yang lalu Eugene Komchuk

Bitcoin tanpa investor: Mengapa IPO lebih menarik perhatian

#OpenAI #SpaceX #Anthropic #Bitcoin

2 hari yang lalu Anastasiia Chabaniuk

Prediksi harga bitcoin berdasarkan MACD: Momentum bearish semakin kuat

#prediction #Bitcoin

3 hari yang lalu Kyle Torpey

Krisis identitas Ethereum: Antara Wall Street dan cypherpunk

# #Ethereum

3 hari yang lalu Eugene Komchuk

Eropa dan AS siapkan pajak kripto: Apa perbedaan pendekatannya

#crypto

4 hari yang lalu Mira Kyivska

Faucet, testnet, dan airdrop: Benarkah kripto gratis itu ada?

#crypto #Tether #Bitcoin

Semua berita

Artikel Terkait

Cara Terbaik Berinvestasi Emas Untuk Pemula

Alamin Morshed

1 hari yang lalu

Seberapa Terdiversifikasikah Investor Ritel Sebenarnya? | Riset TU

Anastasiia Chabaniuk

1 hari yang lalu

Bisnis yang Bisa Anda Mulai dengan $5.000: Pilihan Terbaik 2026

Aleksandra Chaikina

1 hari yang lalu

Haruskah Anda Berinvestasi Tanpa Dana Darurat? TU Riset

Anastasiia Chabaniuk

1 hari yang lalu

Ulasan Coursera untuk Pendidikan Keuangan

1 hari yang lalu

Tim yang Mengerjakan Artikel Ini

Ciaran Ryan

Penulis di Traders Union

Ciaran Ryan adalah seorang jurnalis keuangan veteran yang berbasis di Afrika Selatan, di mana ia meliput mata uang kripto, pertambangan, pasar saham, dan tata kelola untuk Moneyweb. Ia juga menjadi pembawa acara mingguan Moneyweb Crypto Podcast.

Pelajari tentang kebijakan editorial kami

Glosarium untuk trader pemula

Hasil

Imbal hasil mengacu pada penghasilan atau pendapatan yang diperoleh dari investasi. Imbal hasil mencerminkan hasil yang dihasilkan dengan memiliki aset seperti saham, obligasi, atau instrumen keuangan lainnya.

CFD

CFD adalah kontrak antara investor/trader dan penjual yang menunjukkan bahwa trader harus membayar selisih harga antara nilai aset saat ini dan nilainya pada saat kontrak kepada penjual.

Mata Uang Kripto

Mata uang kripto adalah jenis mata uang digital atau virtual yang mengandalkan kriptografi untuk keamanan. Tidak seperti mata uang tradisional yang dikeluarkan oleh pemerintah (mata uang fiat), mata uang kripto beroperasi di jaringan terdesentralisasi, biasanya berdasarkan teknologi blockchain.

Bitcoin

Bitcoin adalah mata uang kripto digital terdesentralisasi yang diciptakan pada tahun 2009 oleh seorang individu atau kelompok anonim dengan nama samaran Satoshi Nakamoto. Bitcoin beroperasi dengan teknologi yang disebut blockchain, yaitu buku besar terdistribusi yang mencatat semua transaksi di seluruh jaringan komputer.

Ethereum

Ethereum adalah platform blockchain terdesentralisasi dan mata uang kripto yang diusulkan oleh Vitalik Buterin pada akhir 2013 dan pengembangannya dimulai pada awal 2014. Ini dirancang sebagai platform serbaguna untuk membuat aplikasi terdesentralisasi (DApps) dan kontrak pintar.