Yen menguat karena pasar memperkirakan kebijakan BOJ yang lebih ketat

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Olga Shendetskaya

03.09.2026

Yen menguat karena pasar memperkirakan kebijakan BOJ yang lebih ketat — Yen menguat seiring ekspektasi suku bunga BOJ menjadi lebih hawkish

Yen Jepang menguat tajam pada Kamis setelah trader meningkatkan ekspektasi bahwa Bank of Japan dapat menaikkan suku bunga secara lebih agresif daripada perkiraan sebelumnya. Pergerakan ini terjadi setelah reli mendadak pada sesi sebelumnya yang sempat menghidupkan kembali spekulasi tentang intervensi resmi, meskipun pelaku pasar semakin menunjuk pada perubahan ekspektasi terhadap BOJ.

Sorotan

Yen menguat ke sekitar 157,5 per dolar.
Pasar hampir sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga BOJ bulan ini.
Ekspektasi terhadap laju pengetatan yang lebih cepat semakin meningkat.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Yen naik hingga 157.545 per dolar dalam perdagangan Asia, level terkuatnya dalam hampir sebulan, setelah menguat sekitar 0,9% semalam. Mata uang tersebut juga menguat terhadap euro dan sterling, sementara trader hampir sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga BOJ bulan ini, menurut Reuters.

Retorika BOJ mengubah prospek suku bunga

Perubahan ini terjadi setelah komentar anggota dewan BOJ Hajime Takata, yang berpendapat bahwa kenaikan suku bunga harus dilakukan secara fleksibel ketika tekanan inflasi meningkat, bukan berdasarkan jadwal yang dapat diprediksi.

Gubernur Kazuo Ueda juga mengindikasikan bahwa suku bunga dapat dibahas pada setiap rapat mendatang. Secara keseluruhan, pernyataan tersebut memperkuat kemungkinan bahwa pengetatan dapat berlangsung lebih cepat daripada perkiraan investor beberapa minggu lalu.

Pasar swap kini mengindikasikan peluang yang cukup besar untuk kenaikan 25 basis poin pada rapat September dan Oktober, sementara ekspektasi pengetatan kumulatif hingga akhir tahun meningkat.

Repricing tersebut penting bagi yen karena Jepang telah bertahun-tahun mempertahankan biaya pinjaman jauh di bawah negara-negara ekonomi utama lainnya. Selisih suku bunga yang lebar mendorong investor meminjam dengan biaya murah dalam yen dan mengalihkan modal ke aset berimbal hasil lebih tinggi di luar negeri. Pengetatan BOJ yang lebih cepat akan mengurangi keunggulan tersebut.

Kekhawatiran intervensi mereda seiring stabilnya pasar obligasi

Kecepatan pergerakan yen awalnya membuat trader waspada terhadap intervensi pemerintah lainnya. Jepang dan Amerika Serikat melakukan operasi pembelian yen bersama yang jarang terjadi pada 31 Juli, sehingga membantu mendorong mata uang tersebut menuju 155 per dolar sebelum sebagian besar kenaikannya menghilang.

Namun kali ini, para analis melihat lebih sedikit bukti bahwa otoritas telah turun tangan di pasar. Reli yen berlangsung luas dan bertepatan dengan perubahan yang jelas dalam ekspektasi suku bunga.

Jepang juga berhasil menjual obligasi pemerintah bertenor 30 tahun dengan imbal hasil rata-rata sedikit di atas 4%, membantu meredakan kekhawatiran setelah aksi jual tajam di pasar obligasi global. Permintaan sedikit lebih lemah dibandingkan lelang sebelumnya, tetapi penjualan tersebut menunjukkan bahwa institusi domestik besar mungkin masih bersedia menyerap utang jangka panjang pada imbal hasil yang lebih tinggi.

Jepang menjadi risiko yang lebih besar bagi pasar global

Pergerakan yen terjadi ketika investor menilai kembali Jepang dari berbagai sisi. Imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun menyentuh 3% pada awal pekan ini, level tertinggi sejak 1996, sebelum sedikit turun di bawah ambang tersebut.

Kekhawatiran fiskal tetap penting ketika Perdana Menteri Sanae Takaichi menjalankan rencana belanja yang ambisius. Pada saat yang sama, spekulasi bahwa dana pensiun raksasa Jepang, GPIF, dapat meningkatkan alokasi ke aset domestik telah menambah potensi sumber dukungan lain bagi yen dan obligasi Jepang.

Ujian besar berikutnya mungkin datang dari data payroll AS. Pasar saat ini memperkirakan probabilitas sekitar 61% untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve pada September, yang berarti prospek yen masih sangat bergantung pada jalur kebijakan relatif BOJ dan Fed.

Kami juga melaporkan imbal hasil obligasi Jepang naik ke level tertinggi dalam 30 tahun seiring meningkatnya ekspektasi suku bunga.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?