Mengikuti tren: Mengapa saham Alibaba kembali turun

Semua berita

Pilihan Editor

Berita Kripto

Berita Keuangan

Suara Market

Para Jutawan

Kabar Broker

Berita dari Otoritas Pengawas

Eugene Komchuk

20.03.2026

Mengikuti tren: Mengapa saham Alibaba kembali turun — Mengapa Alibaba mengalami masalah

Alibaba membangun bisnisnya pada e-commerce dan pengiriman barang dari Tiongkok, tetapi seiring waktu, Alibaba berusaha untuk bergerak melampaui ritel online dan mengubah dirinya menjadi raksasa teknologi. Namun, tidak semua inisiatifnya terbukti berhasil, yang pada akhirnya berujung pada pemutusan hubungan kerja (PHK) besar-besaran dan penurunan nilai saham.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Pendapatan yang lemah dan kerugian puluhan miliar

Alibaba merilis laporan keuangan untuk kuartal terakhir pada 19 Maret. Laba bersihnya turun 67%, sementara pendapatannya hanya sekitar $41,3 miliar - jauh di bawah ekspektasi pasar.

Kinerja yang lemah ini didorong oleh kenaikan biaya dan pertumbuhan yang lamban di segmen-segmen bisnis utama. Secara khusus, perusahaan terus mengeluarkan biaya besar untuk mengembangkan area-area baru, termasuk kecerdasan buatan.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Reaksi pasar langsung terjadi. Saham Alibaba yang terdaftar di Amerika Serikat turun lebih dari 7% dalam satu hari, menandai penurunan paling tajam sejak Oktober. Saham yang terdaftar di Hong Kong juga turun sekitar 6%. Secara keseluruhan, perusahaan ini kehilangan sekitar $23 miliar nilai pasar dalam waktu 24 jam. Saham Alibaba sekarang diperdagangkan sekitar $125, jauh di bawah nilai tertinggi sepanjang masa sekitar $319 yang dicapai pada tahun 2020.

Kinerja saham Alibaba. Sumber: TradingView

Bertaruh pada AI dan pemutusan hubungan kerja massal

Pendapatan Alibaba yang lemah mencerminkan masalah yang lebih dalam: perusahaan ini telah mencoba selama beberapa tahun untuk merestrukturisasi bisnisnya dan menemukan mesin pertumbuhan baru. Taruhan utamanya sekarang adalah pada kecerdasan buatan. Alibaba bertujuan untuk meningkatkan pendapatan gabungan dari cloud dan AI menjadi $100 miliar per tahun dalam waktu lima tahun. Untuk mencapai hal ini, Alibaba telah berjanji untuk menginvestasikan lebih dari $53 miliar untuk infrastruktur, pusat data, dan pengembangan teknologi, menurut Bloomberg.

Pada saat yang sama, perusahaan ini juga telah memangkas biaya dan merestrukturisasi operasi. Menurut CNBC, tenaga kerja Alibaba menyusut dari 194.000 menjadi 128.000 karyawan pada tahun 2025 - pengurangan hampir 34% hanya dalam satu tahun. Pemangkasan paling signifikan terjadi setelah penjualan aset-aset offline, termasuk Sun Art dan sahamnya di jaringan department store Intime.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Dengan latar belakang ini, Alibaba mencoba memposisikan dirinya sebagai lebih dari sekadar platform e-commerce - sebagai perusahaan AI yang lengkap. Alibaba meluncurkan layanan AI Wukong untuk klien perusahaan, menaikkan harga produk cloud dan AI sebesar 5-34%, dan mengkonsolidasikan unit AI-nya di bawah struktur bisnis yang baru. Masalahnya adalah para investor masih belum melihat jawaban yang jelas untuk pertanyaan utama: kapan investasi ini akan mulai menghasilkan keuntungan yang berarti.

Eksperimen yang gagal di luar e-commerce

Peralihan Alibaba ke AI bukanlah yang pertama kali dilakukan untuk mengejar tren teknologi yang sedang berkembang. Sebelumnya, perusahaan ini berinvestasi besar-besaran di blockchain dan fintech, dengan harapan dapat membuka peluang pertumbuhan baru di luar e-commerce.

Salah satu contohnya adalah Ant Group, afiliasi fintech Alibaba. Pada tahun 2020, perusahaan ini sedang mempersiapkan apa yang akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah, dengan valuasi melebihi $300 miliar. Namun, pencatatan sahamnya tiba-tiba dihentikan oleh regulator Tiongkok, dan bisnis ini kemudian menghadapi regulasi yang lebih ketat, kehilangan sebagian besar nilainya.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Pada saat yang sama, Alibaba juga meluncurkan sebuah inisiatif untuk meningkatkan nilai perusahaan. Namun seperti halnya Ant Group, inisiatif ini tidak pernah menjadi sumber pendapatan yang berarti.

Tekanan dari berbagai sisi

Masalah Alibaba bukan hanya salah langkah di masa lalu, tetapi fakta bahwa mereka semakin tertinggal dari para pesaing dalam perlombaan AI. Tencent saat ini tampaknya berada di atas angin. Berkat ekosistem WeChat-nya, perusahaan ini memiliki akses ke sejumlah besar data pengguna dan dapat dengan cepat mengintegrasikan AI ke dalam layanan sehari-hari. Sebagai perbandingan, posisi Alibaba terlihat lebih lemah - terutama setelah kepergian Junyang Lin, pengembang utama di balik model Qwen (keluarga model AI bahasa besar Alibaba).

Pada saat yang sama, biaya meningkat. Alibaba telah berkomitmen lebih dari $53 miliar untuk infrastruktur AI dan juga mengeluarkan biaya besar untuk perang harga dalam pengiriman dan akuisisi pengguna. Perusahaan ini telah mengalokasikan sekitar $7 miliar dalam bentuk subsidi untuk bersaing dengan JD.com dan Meituan.

Alibaba berinvestasi secara agresif di masa depan, namun belum membuktikan kepada pasar bahwa investasi ini akan menghasilkan keuntungan dalam waktu dekat. Perusahaan ini menghabiskan puluhan miliar untuk AI, kehilangan margin dalam bisnis intinya, dan tertinggal dari pesaing yang lebih gesit.

Selama Alibaba tidak memiliki model monetisasi yang jelas untuk teknologi barunya, investor cenderung merespons pendapatan yang lemah dengan aksi jual. Itulah mengapa strategi AI-nya saat ini tidak mendukung sahamnya - melainkan menambah tekanan lebih lanjut.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?