CryptoQuant: Pasar bearish Bitcoin kian tidak parah

​Pasar mata uang kripto telah mengikuti siklus yang sudah dikenal selama bertahun-tahun. Namun, dapatkah investor mengenali tanda-tanda peringatan crash sebelum terjadi? Dalam wawancara dengan Traders Union, Kepala Riset CryptoQuant Julio Moreno menjelaskan indikator yang dapat memperingatkan penurunan harga yang akan terjadi dan hal yang dibutuhkan Bitcoin untuk kembali ke level tertinggi sepanjang masa.

Bagaimana pasar bearish Bitcoin berubah

Sepanjang sejarahnya, Bitcoin telah mengalami beberapa periode pertumbuhan dan penurunan besar. Kenaikan harga yang tajam biasanya diikuti oleh pasar bearish berkepanjangan, yang menyebabkan investor mengalami kerugian besar.

Namun, struktur pasar mata uang kripto telah berubah dalam beberapa tahun terakhir. Peluncuran ETF spot dan meningkatnya partisipasi institusional telah menciptakan sumber permintaan baru. Mungkinkah perkembangan ini mengganggu siklus pasar Bitcoin tradisional? Julio Moreno bersikap skeptis.

“Pola umumnya masih berlaku. Bitcoin kembali mengalami pasar bearish yang diperkirakan pada 2026 setelah permintaan melambat dan mulai menyusut.”

Bagi investor, besarnya kerugian selama penurunan berkepanjangan merupakan tolok ukur penting untuk melihat perubahan pasar bearish Bitcoin dari waktu ke waktu. Membandingkan penurunan di berbagai siklus pasar membantu memberikan perspektif mengenai tingkat keparahan penurunan saat ini.

“Namun, pasar bearish menjadi lebih dangkal, dengan penurunan pasar bearish pada 2026 sebesar 53%, dibandingkan dengan penurunan pasar bearish sebelumnya sebesar 76%-83%.”

Penurunan Bitcoin di berbagai siklus pasar. Sumber: CryptoQuant.

Ancaman apa yang dihadapi pasar mata uang kripto?

Mata uang kripto tetap sensitif terhadap perkembangan politik, perubahan regulasi, dan sentimen investor. Bahkan ketika permintaan jangka panjang tetap kuat, peristiwa tak terduga dapat memicu fluktuasi harga yang tajam.

Salah satu sumber ketidakpastian yang akan datang adalah pemilu paruh waktu AS yang dijadwalkan pada November 2026. Moreno meyakini situasi politik negara tersebut perlu mendapat perhatian khusus dari para pelaku pasar mata uang kripto.

“Dalam jangka pendek, pemilu AS pada November dapat menyebabkan volatilitas harga, terutama jika Partai Demokrat menang, karena sebelumnya mereka menerapkan kebijakan anti-kripto.”

Namun, Moreno tidak menganggap risiko politik sebagai tantangan paling serius bagi industri ini. Menurutnya, perkembangan teknologi yang dapat mengancam mekanisme keamanan aset digital yang ada merupakan kekhawatiran jangka panjang yang jauh lebih besar.

“Dalam jangka panjang, komputasi kuantum adalah ancaman terbesar bagi kripto.”

Hal ini mengacu pada potensi kemampuan komputer kuantum yang cukup canggih untuk memecahkan algoritma kriptografi tertentu. Meskipun ancaman ini mungkin masih terasa jauh, pengembang blockchain perlu mempertimbangkannya saat meningkatkan keamanan jaringan mereka.

Bisakah crash harga Bitcoin diprediksi?

Salah satu keunggulan pasar mata uang kripto adalah tersedianya data blockchain. Analis dapat melacak transfer antar-wallet, aktivitas pemegang besar, dan volume aset yang berpindah ke platform perdagangan.

Indikator-indikator ini membantu peneliti menilai perilaku pelaku pasar sebelum perubahan terlihat pada harga. Arus masuk Bitcoin ke bursa menjadi perhatian khusus, karena transfer semacam itu dapat mendahului aktivitas jual.

Moreno menyoroti dua kejadian ketika data blockchain memberikan tanda peringatan dini.

“Koreksi harga biasanya didahului oleh peningkatan arus masuk ke bursa. Sebagai contoh, arus Bitcoin ke bursa melonjak pada Maret 2024 dan November 2024, sesaat sebelum harga Bitcoin masing-masing turun 24% dan 28% dalam beberapa bulan berikutnya.”

Arus masuk Bitcoin ke bursa dan pergerakan harga. Sumber: CryptoQuant.

Namun, peningkatan arus masuk ke bursa tidak serta-merta berarti aksi jual pasti terjadi. Pemegang besar dapat memindahkan aset karena berbagai alasan, sementara harga juga dipengaruhi oleh permintaan, likuiditas, dan kondisi pasar keuangan yang lebih luas.

“Tentu saja, arus bursa hanyalah salah satu dari sejumlah indikator yang perlu dianalisis bersama untuk mengantisipasi koreksi pasar.”

Mengapa penambangan Bitcoin tak akan hilang di tengah ledakan AI

Permintaan yang meningkat akan kapasitas komputasi kecerdasan buatan mengubah model bisnis perusahaan penambangan Bitcoin besar. Semakin banyak operator pusat data mempertimbangkan untuk menggunakan infrastruktur mereka guna mendukung beban kerja AI, alih-alih menambang mata uang kripto.

Pergeseran ini menimbulkan pertanyaan tentang masa depan penambangan Bitcoin. Jika perusahaan penambangan besar terus mengalihkan investasi dan infrastruktur ke AI, hal itu pada akhirnya dapat memengaruhi total hashrate jaringan Bitcoin.

Data CryptoQuant saat ini tidak menunjukkan penurunan besar-besaran dalam aktivitas penambangan. Menurut Moreno, hashrate jaringan Bitcoin masih relatif tinggi.

“Meski semua perusahaan penambangan Bitcoin terbesar beralih ke AI, hashrate jaringan Bitcoin hanya turun 8% dari rekor tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada 11 November 2025.”

Penurunan aktivitas sebagian pelaku tidak serta-merta berarti kapasitas mereka tak dapat digantikan. Moreno menyoroti perubahan hashrate jaringan sebagai salah satu cara untuk menilai adaptasi industri.

“Memang, hashrate meningkat 10% sejak akhir Juli, tak lama setelah harga Bitcoin mencapai titik terendahnya pada 2026. Ini menunjukkan bahwa entitas penambangan Bitcoin lainnya telah meningkatkan aktivitas untuk mengisi kekosongan yang ditinggalkan perusahaan-perusahaan besar tersebut.”

Perubahan hashrate jaringan Bitcoin di tengah fluktuasi harga. Sumber: CryptoQuant.

Apa yang dibutuhkan Bitcoin untuk mencetak rekor tertinggi baru?

Setelah penurunan tajam pada 2026, salah satu pertanyaan terbesar adalah apakah Bitcoin dapat kembali ke level tertinggi sebelumnya. Meski mata uang kripto ini berulang kali bangkit dari koreksi tajam, pola historis tidak menjamin skenario yang sama akan terulang.

Salah satu indikator utama CryptoQuant adalah permintaan tersirat Bitcoin. Indikator ini membantu menilai apakah aktivitas beli cukup untuk menyerap pasokan mata uang kripto yang tersedia. Nilai negatif menandakan permintaan yang tidak memadai, sedangkan angka positif menunjukkan permintaan melampaui pasokan.

Moreno meyakini Bitcoin dapat kembali ke rekor tertinggi sepanjang masa, tetapi perubahan lebih lanjut pada indikator ini akan sangat menentukan.

“Ya. Pemulihan permintaan yang berkelanjutan diperlukan, dan hal ini telah berlangsung sejak Juni. Grafik keempat menunjukkan permintaan tersirat Bitcoin menyusut sebesar 273K BTC pada awal Juni. Penyusutan itu kini mereda menjadi 47K BTC.”

Permintaan tersirat Bitcoin dan tren harga pada 2026. Sumber: CryptoQuant. 

Meski permintaan tersirat Bitcoin telah meningkat signifikan, indikator ini masih negatif. Ini menunjukkan tekanan pasar mulai mereda, tetapi masih terlalu dini untuk menyatakan bahwa aktivitas beli telah pulih sepenuhnya.