CEO WeFi: Bank Melebih-lebihkan Ancaman dari Stablecoin

​Bank tradisional khawatir kehilangan simpanan ke stablecoin dan mendorong pembatasan terhadap perusahaan kripto. Namun, seberapa nyata ancaman ini, dan dapatkah platform berbasis blockchain bersaing dengan pemain terbesar di industri ini? Dalam wawancara dengan Traders Union, CEO WeFi Maksym Sakharov membahas masa depan perbankan, regulasi stablecoin, dan peran kecerdasan buatan dalam investasi.

Mengapa stablecoin menjadi ancaman bagi simpanan bank

Salah satu pokok perdebatan utama di pasar keuangan AS adalah apakah pemegang stablecoin seharusnya diperbolehkan memperoleh imbalan. Bank tradisional menentang pembayaran semacam itu karena khawatir simpanan akan beralih ke dolar digital. Sementara itu, perusahaan kripto memandang pembatasan ini sebagai hambatan bagi persaingan.

Sakharov berpendapat bahwa persoalan ini perlu dinilai berdasarkan dampak nyatanya terhadap penyaluran pinjaman dalam perekonomian AS.

“Saya memahami kekhawatiran bank akan kehilangan simpanan. Mereka menggunakan dana tersebut untuk memberikan pinjaman, tetapi menurut saya bahayanya dibesar-besarkan. Council of Economic Advisers Gedung Putih memperkirakan bahwa larangan efektif atas imbal hasil dari kepemilikan stablecoin hanya akan menambah penyaluran pinjaman bank sebesar $2,1 miliar, atau sekitar 0,02% dari total pinjaman.”

Perdebatan ini semakin memanas seiring AS menerapkan GENIUS Act, yang menetapkan aturan untuk stablecoin pembayaran. Pada bulan Oktober, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) melonggarkan pendekatannya terhadap imbalan yang dibayarkan melalui pihak ketiga. Kini, regulator tersebut berencana meninjau potensi pelanggaran berdasarkan kasus per kasus.

Menurut Sakharov, ketidakpastian ini menimbulkan kesulitan tambahan bagi perusahaan kripto yang lebih kecil.

“OCC tidak memberikan uji yang jelas bagi pelaku usaha untuk menentukan skema mana yang diperbolehkan. Perusahaan besar mampu membayar pengacara untuk menelaah aturan tersebut. Perusahaan kripto yang lebih kecil mungkin memilih untuk berhenti menawarkan imbalan. Hal ini dapat memberi keuntungan bagi bank tanpa mereka perlu melakukan apa pun.”

Mulai Januari 2027, penerbit stablecoin dilarang membayar bunga hanya karena seseorang menyimpan token mereka. Namun, imbalan yang ditawarkan melalui layanan lain masih menjadi bahan perdebatan.

Sakharov berpendapat regulator perlu membedakan dengan jelas antara skema imbalan yang diperbolehkan dan yang dilarang. Salah satu faktor penting adalah sumber dana yang digunakan untuk membayar pelanggan.

“Namun, jika aplikasi independen memberikan cashback dari anggarannya sendiri ketika seseorang melakukan pembelian, saya akan menganggapnya sebagai persaingan biasa, selama skema tersebut benar-benar diterapkan.”

Apa perbedaan deobank dan neobank?

Dalam beberapa tahun terakhir, istilah “neobank ” semakin umum digunakan di industri keuangan. Bank digital ini menawarkan layanan keuangan yang sudah dikenal melalui aplikasi seluler. Namun, sebagian besar masih bergantung pada infrastruktur perbankan tradisional.

WeFi mengusulkan model berbeda yang disebut Deobank, yang menggunakan infrastruktur blockchain untuk mencatat saldo dan menyelesaikan pembayaran. Sakharov menjelaskan perbedaan pendekatan ini dengan neobank konvensional.

“Transaksi dapat diperiksa langsung di jaringan. Pelanggan tetap dapat menggunakan layanan perbankan yang sudah dikenal, tetapi mereka memperoleh visibilitas lebih besar atas dana mereka serta kendali lebih besar atas cara dana tersebut disimpan dan ditransfer.”

Infrastruktur blockchain tidak menutup kemungkinan kerja sama dengan jaringan pembayaran tradisional. Pada bulan April, WeFi mengumumkan kemitraan dengan Visa, yang juga tengah memperluas penyelesaian transaksi stablecoin. Sakharov berpendapat bahwa agar mata uang digital dapat diadopsi secara luas, orang harus bisa menggunakannya untuk pembelian sehari-hari.

“Jika seseorang menerima gaji dalam dolar digital, mereka tetap ingin menggunakan uang itu untuk membeli bahan makanan atau membayar hotel. Sementara itu, pedagang hanya ingin menerima pembayaran kartu biasa.”

Di mana permintaan terhadap dolar digital paling tinggi

Di luar AS dan Eropa, adopsi stablecoin sebagian besar didorong oleh akses terhadap layanan keuangan. Di beberapa negara, transfer internasional masih mahal, sementara membuka rekening mata uang asing bisa sulit.

Permintaan ini terlihat jelas di Asia Tenggara. Menurut Chainalysis, Filipina, Thailand, dan Vietnam mencatat 5,4 juta transfer kripto peer-to-peer dengan nilai masing-masing di bawah $10,000 dalam 12 bulan hingga Juni 2026. Transaksi ini mencakup 14,4% dari total global.

Sakharov berpendapat bahwa angka-angka ini terutama mencerminkan kebutuhan praktis individu dan perusahaan.

“Sebagian besar permintaan berasal dari orang-orang yang menghadapi masalah keuangan yang sangat praktis. Seseorang yang bekerja di luar negeri perlu mengirim uang kepada keluarganya. Usaha kecil perlu membayar pemasok di negara lain. Terkadang, membuka rekening dolar itu sulit, atau layanan pembayaran internasional yang tersedia mahal.”

Namun, transfer stablecoin tidak menyelesaikan semua masalah. Penerima sering kali perlu mengonversi aset digital mereka ke mata uang lokal, sehingga memerlukan akses ke penyedia layanan keuangan yang tepercaya.

Mengapa regulasi menjadi faktor penentu

Di Uni Eropa, Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) telah menjadi landasan regulasi pasar kripto. Regulasi ini menetapkan persyaratan umum bagi penyedia layanan kripto dan memungkinkan perusahaan yang mendapat otorisasi di satu negara UE menawarkan layanan yang tercakup di seluruh blok tersebut, dengan tunduk pada prosedur yang diwajibkan.

Sakharov menilai penerapan aturan bersama sebagai keunggulan penting bagi pasar Eropa.

“Perusahaan kripto di Eropa telah bertahun-tahun menghadapi perbedaan pendekatan perizinan di tiap negara. MiCA memberi mereka kerangka kerja bersama, dan menurut saya ini merupakan langkah maju.”

Di saat yang sama, pemenuhan persyaratan baru menimbulkan biaya tambahan. Bagi perusahaan yang lebih kecil, perizinan dan dukungan hukum dapat menjadi beban yang signifikan. Beberapa produk juga tidak cocok dengan kategori regulasi yang ada.

Di luar Eropa, Sakharov secara khusus menyukai Uni Emirat Arab. Dubai memiliki regulator khusus aset virtual, VARA, sementara layanan stablecoin tertentu berada di bawah aturan Bank Sentral UEA.

“Jika harus memilih satu, saya akan memilih UEA, khususnya Dubai. Emirat ini memiliki sektor keuangan yang mapan, sehingga ada alasan praktis untuk berada di sana, selain industri kripto itu sendiri.”

Menurut Dubai International Financial Centre (DIFC), lebih dari 1.100 perusahaan keuangan berizin beroperasi di sana pada paruh pertama 2026. Konsentrasi lembaga keuangan ini membuka peluang bagi proyek kripto untuk berkolaborasi dengan perusahaan keuangan tradisional.

Namun, infrastruktur keuangan yang berkembang tidak serta-merta membuat persyaratan regulasi mudah dipenuhi. Sakharov menyoroti tingginya biaya perizinan dan kewajiban untuk mematuhi aturan dari beberapa regulator.

Bagaimana AI akan mengubah penggunaan stablecoin

Bidang lain dalam pengembangan teknologi keuangan adalah integrasi kecerdasan buatan dengan blockchain. Agen AI sudah dapat melakukan transaksi tertentu yang melibatkan aset digital, dengan batas pengeluaran yang ditetapkan pengguna.

WeFi sebelumnya memperkirakan bahwa AI dan abstraksi akun akan memudahkan pengguna awam mengakses stablecoin dan DeFi. Sakharov menilai sebagian prediksi tersebut mulai menjadi kenyataan.

“Untuk mengirim dolar digital kepada seseorang dari dompet kripto biasa, Anda mungkin harus membeli mata uang kripto lain terlebih dahulu hanya untuk membayar biaya transaksi. Beberapa dompet baru menangani hal itu untuk Anda. Masukkan jumlahnya, konfirmasi pembayaran, lalu selesai.”

Menurut Sakharov, potensi AI tidak hanya terbatas pada pemrosesan pembayaran. Ke depannya, sistem semacam ini juga dapat berperan dalam transaksi keuangan yang lebih kompleks.

“Saya membayangkan AI dapat membantu orang membandingkan biaya dan risiko berbagai layanan pinjaman DeFi sebelum mereka menanamkan dana. Namun, saya tetap ingin menyetujui setiap investasi sebelum agen AI memindahkan uang saya.”

Apa yang menghambat tokenisasi real estat

Meski minat perusahaan keuangan terhadap tokenisasi aset dunia nyata terus meningkat, beberapa segmen pasar ini berkembang jauh lebih lambat dari perkiraan.

Sakharov, yang sebelumnya membantu mendirikan platform blockchain untuk transaksi real estat, menilai salah satu kendala utamanya adalah rumitnya penetapan dan perlindungan hak hukum investor.

“Jika seseorang membeli token yang mewakili 10% sebuah gedung apartemen, mereka perlu tahu apa yang sebenarnya mereka miliki. Token itu mungkin memberi mereka saham di perusahaan pemilik gedung tersebut, bukan kepemilikan langsung atas properti. Dokumen transaksi menentukan hak yang mereka miliki.”

Masalah serius lainnya berkaitan dengan pasar sekunder untuk real estat yang ditokenisasi. Menurut Sakharov, pada awalnya industri ini meremehkan persoalan tersebut.

“Investor mungkin ingin mencairkan investasinya setelah setahun, tetapi ternyata tidak ada pembeli. Penerbitan token tidak menciptakan permintaan, sehingga dananya bisa tetap terikat dalam investasi.”

Sakharov memperkirakan tokenisasi akan semakin luas, tetapi tidak menganggapnya sebagai solusi universal bagi pasar real estat. Blockchain dapat menyederhanakan tahapan tertentu dalam transaksi, tetapi tidak dapat menggantikan catatan kepemilikan yang diakui secara hukum atau keterlibatan lembaga keuangan.

Bisakah platform baru menantang JPMorgan dan HSBC?

Grup keuangan besar sudah aktif bereksperimen dengan blockchain. JPMorgan menggunakan platform Kinexys untuk pembayaran dan penyelesaian transaksi, sementara HSBC mengembangkan layanan deposito yang ditokenisasi agar nasabah korporat dapat bertransaksi sepanjang waktu.

Namun, perkembangan teknologi blockchain memunculkan pertanyaan tentang hubungan masa depan antara bank tradisional dan platform keuangan baru. Sakharov menilai persaingan sekaligus kerja sama sama-sama mungkin terjadi.

“Ya, saya rasa bank berbasis blockchain akan bersaing dengan bank mapan, terutama dalam pembayaran internasional. Jika penyedia yang lebih kecil dapat mengirimkan uang kepada seseorang dengan lebih cepat atau biaya lebih rendah, pelanggan akan menyadarinya.”

Namun, bank tradisional tetap memiliki keunggulan besar, termasuk basis nasabah yang mapan, izin, dan bisnis pinjaman yang luas. Karena itu, Sakharov menilai platform blockchain baru tidak hanya dapat bersaing dengan lembaga-lembaga tersebut, tetapi juga menyediakan teknologi untuk memodernisasi infrastruktur keuangan yang ada.