T-Head Siap IPO: Alibaba Bidik Pesaing Nvidia dari China

Traders Union
Semua berita
Pilihan Editor
Pesaing Nvidia dari China

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Oleg Tkachenko

11.11.2026

T-Head Siap IPO: Alibaba Bidik Pesaing Nvidia dari China — IPO anak perusahaan Alibaba

Saham Alibaba telah kehilangan hampir sepertiga nilainya sejak awal tahun, sementara laba perusahaan merosot tajam. Raksasa teknologi China ini berencana membawa T-Head, produsen chip AI, melantai di bursa. Namun, upayanya meraup keuntungan dari ledakan kecerdasan buatan bisa menelan biaya besar.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

T-Head keluar dari bayang-bayang

Pada 10 November, Alibaba mengumumkan rencana untuk mencatatkan anak perusahaannya, T-Head, di Bursa Efek Hong Kong. Produsen chip tersebut sebelumnya telah mengajukan permohonan IPO secara rahasia pada September. Alibaba telah mendapat izin untuk melanjutkan proses spin-off, meskipun pencatatan sahamnya masih memerlukan persetujuan akhir dari bursa dan regulator China.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Saham T-Head diperkirakan akan ditawarkan kepada investor ritel dan institusi. Tanggal IPO, besaran penawaran, dan valuasi perusahaan belum diungkapkan. Saat ini, Alibaba memiliki 100% saham T-Head dan berencana tetap mengendalikan anak perusahaan tersebut setelah pencatatan saham.

Alibaba mendirikan T-Head pada 2018 untuk mengembangkan prosesor sendiri bagi pusat data dan sistem kecerdasan buatan. Pada September, anak perusahaan tersebut memperkenalkan akselerator Zhenwu V900 untuk pelatihan dan inferensi model AI. Menurut Alibaba, chip ini memiliki kinerja tiga kali lipat dibandingkan pendahulunya, Zhenwu M890. Produksi massal prosesor baru ini dijadwalkan dimulai pada kuartal pertama 2027. Sementara itu, chip seri Zhenwu telah digunakan oleh lebih dari 650 pelanggan di sektor otomotif, keuangan, energi, dan industri lainnya.

Rencana Alibaba belum banyak menggairahkan pasar saham. Pada perdagangan 11 November, saham perusahaan yang tercatat di Hong Kong turun sekitar 1%, melanjutkan penurunan pada hari sebelumnya. Sebaliknya, ketika Bloomberg pertama kali melaporkan persiapan IPO T-Head pada Januari, American Depositary Receipts Alibaba melonjak hingga 7,4%.

Mengapa Alibaba ingin memisahkan bisnis chipnya

Dengan membawa T-Head melantai di bursa, Alibaba berharap menarik investor yang secara khusus tertarik pada manufaktur chip AI, bukan e-commerce. Menurut pernyataan resmi perusahaan, IPO terpisah akan memungkinkan pasar menilai T-Head secara mandiri, terlepas dari bisnis Alibaba lainnya. Produsen chip itu juga dapat menghimpun dana sendiri melalui penawaran saham, penerbitan obligasi, dan pinjaman bank.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Alasan di balik strategi ini terlihat jelas dari hasil keuangan Alibaba. Pada kuartal kedua 2026, laba bersih perusahaan merosot 75% menjadi $1,54 miliar, meskipun pendapatan terus tumbuh. Salah satu penyebabnya adalah meningkatnya pengeluaran terkait teknologi.

Pengembangan kecerdasan buatan menjadi sangat mahal. Alibaba mengumumkan rencana untuk menginvestasikan lebih dari $53 miliar dalam AI dan infrastruktur cloud selama tiga tahun. Pada April–Juni saja, perusahaan menghabiskan hampir $10 miliar untuk peralatan dan pengembangan infrastruktur.

Pada saat yang sama, bisnis cloud Alibaba tumbuh pesat dan sudah menghasilkan laba. Namun, bisnis model dan aplikasi AI-nya masih merugi. Divisi yang mencakup model AI Qwen mencatat kerugian sekitar $2 miliar selama kuartal tersebut.

Chip China menantang Nvidia

Untuk memperoleh kembali investasi besarnya dalam kecerdasan buatan, Alibaba tidak hanya perlu mengembangkan layanan AI sendiri, tetapi juga menjual teknologi kepada perusahaan lain. Di sinilah T-Head berpeluang menghasilkan pendapatan. Pembatasan ekspor AS semakin menyulitkan perusahaan China untuk membeli prosesor Nvidia canggih, sehingga mereka mencari alternatif dalam negeri. Misalnya, China Unicom, operator seluler terbesar kedua di China, telah menandatangani kontrak untuk menggunakan chip T-Head di pusat data baru.

Namun, Alibaba bukan satu-satunya perusahaan yang mengincar pasar ini. Huawei, Cambricon, dan Baidu juga mengembangkan prosesor AI mereka sendiri. Sementara itu, Nvidia tetap menjadi pemimpin teknologi di industri ini. Meski Alibaba mengklaim chipnya memiliki kinerja tinggi, pengujian independen untuk membandingkannya secara langsung dengan produk Nvidia tercanggih masih belum memadai.

Kondisi pasar saham China menghadirkan tantangan lain. Regulator memperketat pengawasan IPO teknologi karena khawatir ledakan AI telah mendorong valuasi perusahaan terlalu tinggi. Sebagai contoh, produsen chip memori YMTC menangguhkan persiapan pencatatan saham senilai $4,9 miliar. Baidu juga mungkin menunda IPO anak perusahaan chip AI-nya, Kunlunxin, hingga 2027.

Bisakah T-Head memenuhi ekspektasi investor?

IPO akan memungkinkan T-Head menghimpun dana secara mandiri untuk mengembangkan prosesor, sekaligus memberi investor kesempatan menilai nilai pasar bisnis chip Alibaba secara terpisah. Namun, pencatatan saham itu sendiri tidak akan menghentikan kenaikan belanja AI atau menjamin pemulihan laba. Untuk mencapainya, T-Head perlu meningkatkan penjualan dan membuktikan bahwa manufaktur chip AI dapat menghasilkan laba, bukan sekadar membutuhkan investasi tambahan.

Alibaba berpeluang memanfaatkan meningkatnya permintaan atas alternatif Nvidia dari China, tetapi persaingan di pasar ini semakin ketat. Jika T-Head berhasil masuk jajaran produsen chip terkemuka, hal itu dapat menopang harga saham Alibaba dan mengurangi ketergantungan perusahaan pada e-commerce. Jika tidak, taruhan Alibaba pada kecerdasan buatan berisiko menjadi investasi mahal lainnya dengan imbal hasil yang belum pasti.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?