Harga dari sebuah kesetiaan: Berapa biaya penyimpanan Bitcoin di Strategy

Traders Union
Semua berita
Pilihan Editor
Berapa biaya penyimpanan bitcoin Strategi

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Berita Kripto

Berita Keuangan

Suara Market

Para Jutawan

Kabar Broker

Berita dari Otoritas Pengawas

Olesia Kramarenko

06.11.2025

Harga dari sebuah kesetiaan: Berapa biaya penyimpanan Bitcoin di Strategy — Berapa biaya yang harus dikeluarkan untuk tidak menjual Bitcoin?

Dalam dunia aset digital, Strategy (sebelumnya bernama MicroStrategy) berdiri sendiri. Perusahaan ini tidak hanya menyimpan Bitcoin - tetapi juga menjadikannya sebagai alasan keberadaannya. Pendirinya, Michael Saylor, mengubah Strategy menjadi Digital Asset Treasury (DAT) terbesar di dunia, dan bersumpah untuk "tidak pernah menjual satoshi pun." Tetapi strategi seperti itu ada harganya - dan harganya sangat mahal.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Harga dari kesetiaan

Pada November 2025, Strategy memiliki 641.205 BTC - lebih dari $66 miliar. Namun, mempertahankan kepemilikan tersebut membebani perusahaan sekitar $689 juta setiap tahun.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Dana ini digunakan untuk membayar utang, membayar dividen, memelihara infrastruktur, dan menutupi biaya operasional. Dan semakin banyak BTC yang dibeli Strategy, semakin besar kewajiban keuangannya.

Strategy mencoba menghindari pembayaran pajak untuk mempertahankan status pengembalian modal pemegang sahamnya, tetapi model keuangannya menyerupai lingkaran tak berujung: agar tidak menjual Bitcoin, perusahaan harus terus meningkatkan modal baru.

Bagaimana DAT membiayai HODL yang tak terbatas

Tidak seperti perusahaan tradisional, Digital Asset Treasury tidak mendapatkan keuntungan dari menjual produk atau layanan - "aset" utamanya ada di blockchain. Oleh karena itu, untuk membeli lebih banyak BTC tanpa menjual satu pun, Strategy terus menerbitkan saham baru - baik yang biasa maupun yang lebih disukai (STRK, STRF, STRD, STRC, STRE).

Dividen atas saham-saham ini mencapai 8-10,5%, menambahkan ratusan juta dolar dalam kewajiban baru setiap tahun. Jika perusahaan terus meningkatkan modal pada skala yang sama pada tahun 2026, pengeluaran tahunannya bisa melebihi $1 miliar.

Selama ini, pendapatan aktual Strategy selama sembilan bulan pertama tahun 2025 hanya sebesar $355 juta, dengan sebagian besar keuntungannya berasal dari apresiasi harga Bitcoin yang belum direalisasikan. Mekanisme ini bekerja selama optimisme di sekitar Bitcoin - dan di sekitar Michael Saylor sendiri - tetap tinggi. Namun, setiap pendinginan pasar atau hilangnya kepercayaan dapat mengubah siklus abadi ini menjadi jebakan finansial.

Menurut Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, perusahaan seperti Strategy adalah ujian nyata bagi pasar. Dia percaya bahwa DAT yang sebenarnya harus menghadapi tantangan yang kompleks: terlibat dalam keuangan terdesentralisasi, meminjamkan, atau strategi yang menghasilkan imbal hasil, dan menciptakan instrumen keuangan berdasarkan aset mereka. Tidak semua ide ini aman, tetapi jika dieksekusi dengan baik, pasar akan menghargainya.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Hougan menyebut perusahaan Saylor sebagai model DAT. Strategy memiliki $64 miliar dalam bentuk Bitcoin dengan $8 miliar dalam bentuk utang - sekitar $56 miliar dalam bentuk ekuitas Bitcoin.

"Cobalah mengumpulkan $56 miliar dalam bentuk ekuitas untuk membeli Bitcoin tanpa utang - ini sangat sulit," kata Hougan.

Struktur unik ini memungkinkan Strategy untuk menerbitkan obligasi konversi atau saham preferen untuk terus membeli Bitcoin tanpa mengurangi nilai pemegang saham. Akibatnya, saham MSTR sering diperdagangkan dengan harga premium dari nilai aset bersihnya (mNAV) - investor membayar lebih banyak karena mereka percaya pada perusahaan.

Ketika keyakinan lebih berharga daripada emas

Selama setahun terakhir, jumlah perusahaan yang menambahkan Bitcoin ke neraca keuangan mereka telah berkembang secara dramatis: pada kuartal ketiga tahun 2025 saja, Bitwise mencatat 48 Digital Asset Treasury baru. Secara total, sekarang ada lebih dari 200 perusahaan seperti itu, yang secara kolektif memiliki lebih dari 1 juta BTC.Terlepas dari booming, sebagian besar perbendaharaan ini hanya menunjukkan efek jangka pendek: harga saham naik setelah pengumuman BTC atau pembelian kripto lainnya, tetapi dengan cepat kehilangan minat pasar. Strategi adalah pengecualian - pendekatannya tidak dibangun di atas PR, tetapi pada risiko sistemik yang diperhitungkan.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Modelnya menyerupai permainan catur keuangan yang tak ada habisnya: perusahaan meminjam, menerbitkan saham, membayar dividen - namun tidak pernah menjual satu pun Bitcoin. Kesetiaan tersebut membuatnya menjadi legenda di kalangan investor kripto.

Memegang Bitcoin dengan cara yang dilakukan Strategy adalah mahal, berisiko, dan besar. Perusahaan ini sekarang menghabiskan hampir $700 juta per tahun hanya untuk menghindari menekan tombol "jual." Dan tetap saja, para investor terus membeli sahamnya dengan harga mahal - karena mereka percaya bahwa dalam jangka panjang, kemenangan adalah milik mereka yang tahu bagaimana cara menunggu.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?