Microsoft berada di bawah tekanan karena belanja AI dan imbal hasil obligasi membebani saham

Traders Union
Semua berita
Saham
Microsoft berada di bawah tekanan karena belanja AI dan imbal hasil obligasi membebani saham

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Anton Kharitonov

18.08.2026

Microsoft berada di bawah tekanan karena belanja AI dan imbal hasil obligasi membebani saham — Microsoft

MSFT saat ini diperdagangkan di sekitar $481 dan masih berada di bawah tekanan akibat kenaikan imbal hasil Treasury AS serta koreksi yang lebih luas di sektor teknologi. Pada kuartal fiskal keempatnya, Microsoft meningkatkan pendapatan sebesar 18% secara tahunan menjadi $90,0 miliar, sementara laba operasi juga naik 18% menjadi $40,6 miliar dan EPS yang disesuaikan meningkat 23% menjadi $4,74, jauh melampaui ekspektasi pasar.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Pendorong utamanya sekali lagi adalah bisnis cloud: pendapatan Intelligent Cloud mencapai $39,3 miliar, sementara Azure dan layanan cloud lainnya tumbuh sekitar 43%, menegaskan kuatnya permintaan yang berkelanjutan terhadap kapasitas komputasi AI. Microsoft Cloud menghasilkan total $59,3 miliar, sementara jumlah kursi Microsoft 365 Copilot berbayar telah melampaui 30 juta.

Investasi AI meningkatkan tekanan terhadap margin

Namun, skala ekspansi AI Microsoft kini menjadi kekuatan terbesarnya sekaligus salah satu risiko utama terhadap valuasi saham. Belanja modal mencapai $41 miliar pada kuartal terakhir, sementara perusahaan memperkirakan CapEx akan melampaui $50 miliar pada kuartal berjalan. Investasi ini diperlukan untuk memperluas pusat data, membeli akselerator, dan memenuhi meningkatnya permintaan Azure, tetapi belanja agresif tersebut secara bertahap membebani profitabilitas, dengan margin kotor keseluruhan turun menjadi 67% dari 69% setahun sebelumnya.

Manajemen memperkirakan pendapatan kuartal berikutnya berada dalam kisaran $89,85–90,95 miliar, yang mengimplikasikan pertumbuhan sekitar 16–17%, sementara margin operasi diperkirakan tetap secara umum sejalan dengan tahun lalu. Akibatnya, pasar kini lebih berfokus bukan pada fakta bahwa bisnis AI terus berkembang, melainkan pada seberapa cepat peningkatan investasi modal dapat menghasilkan arus kas dan laba yang berkelanjutan.

Azure dan Copilot menjaga prospek jangka panjang tetap positif

Faktor fundamental tetap positif. Microsoft terus mempertahankan posisi kuat di berbagai area monetisasi AI, termasuk Azure, Copilot, GitHub, Microsoft 365, dan agen AI perusahaan, sehingga perusahaan dapat menyebarkan investasinya di antara infrastruktur dan produk software bermargin tinggi.

Faktor positif lainnya adalah akselerasi yang diperkirakan terjadi pada bisnis komersial di awal FY2027. Namun, valuasi Microsoft yang tinggi membuat sahamnya sensitif terhadap perlambatan apa pun di Azure atau tanda-tanda bahwa infrastruktur AI membutuhkan waktu lebih lama dari perkiraan untuk menghasilkan imbal hasil. Dengan P/E saat ini sekitar 28,6, pasar masih memperhitungkan pertumbuhan laba dua digit yang berkelanjutan, sehingga penurunan moderat dalam ekspektasi pertumbuhan cloud saja dapat memicu volatilitas yang nyata.

Risiko Timur Tengah meningkatkan tekanan penurunan

Situasi di Timur Tengah menciptakan sumber tekanan tambahan. Per 18 Agustus, pembicaraan yang bertujuan menormalisasi pelayaran melalui Selat Hormuz masih menemui jalan buntu, dengan WTI diperdagangkan di sekitar $85 dan Brent di atas $90. Di tengah kekhawatiran akan guncangan inflasi lain yang dipicu energi, imbal hasil Treasury AS bertenor 30 tahun telah naik ke sekitar 5,33%, yang sangat tidak menguntungkan bagi perusahaan teknologi besar yang valuasinya sangat bergantung pada laba masa depan.

Dalam kondisi ini, MSFT masih berisiko menembus support saat ini dan menguji area $460–450. Namun, penurunan yang lebih dalam masih tampak kecil kemungkinannya pada tahap ini. Seperti yang saya peringatkan dalam Saham Microsoft masih didukung oleh pertumbuhan Azure dan AI, eskalasi serius konflik di Timur Tengah tetap dapat memicu aksi keluar yang lebih luas dari aset berisiko; dalam hal ini, saham tersebut dapat turun menuju $430–410.

Kembalinya harga ke atas $500 akan memperkuat momentum bullish dan membuka jalan untuk menguji $510–520.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?