I fondi di criptovaluta alle Cayman balzano del 70% dopo la sentenza Lido DAO

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Yaroslav Dmytrenko

04.12.2025

I fondi di criptovaluta alle Cayman balzano del 70% dopo la sentenza Lido DAO — Le Isole Cayman si impongono come principale giurisdizione offshore per i fondi crittografici

Le Isole Cayman sono diventate una delle più popolari giurisdizioni offshore per le criptovalute. Dopo che, nel novembre 2024, un tribunale della California ha classificato la Lido DAO non societaria come una società di persone a tutti gli effetti, il numero di fondi di criptovaluta registrati in queste isole è cresciuto del 70% rispetto all'anno precedente.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

In seguito al caso Samuels v. Lido DAO, la struttura preferita per le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) in cerca di personalità giuridica si è spostata verso il modello dei fondi d'investimento - e la legislazione delle Isole Cayman è riuscita ad attirare molti nuovi operatori.

Secondo CryptoSlate, il numero di fondi di criptovalute istituiti nelle Isole Cayman è aumentato di oltre il 70% rispetto all'anno precedente, superando i 1.300 alla fine del 2024; all'inizio del 2025 si sono aggiunti altri 400 fondi. Tra i principali operatori del settore attratti dalle Cayman figurano la OpenSea Foundation e le società controllate che sostengono gli ETF legati alle criptovalute.

"Ci sono ora più di 30.000 fondi... Penso che l'unica giurisdizione che ci batte sia il Delaware. Quindi stiamo davvero cercando di superarci", ha dichiarato il vice direttore finanziario delle Cayman, Haymon Rankin, di Cayman Finance.

Gli esperti del settore attribuiscono la popolarità delle Isole Cayman alla stabilità fornita dal suo regime di costituzione di società, che consente ai progetti di detenere la proprietà intellettuale, gestire gli obblighi di tesoreria a più firme e implementare quadri di governance senza esporre i titolari di token a responsabilità personali.

I proprietari di progetti di criptovaluta sono attratti anche dalla legge sui fornitori di servizi di asset virtuali delle Isole Cayman, che offre ulteriore chiarezza alle società che offrono servizi di scambio, custodia o emissione. Di conseguenza, questa giurisdizione è diventata la scelta predefinita per le entità organizzative in cerca di protezione legale.

Il mercato statunitense invita a tornare

Dopo l'ascesa al potere di Donald Trump, l'amministrazione statunitense ha ammorbidito la sua posizione nei confronti del settore delle criptovalute. Diversi casi di alto profilo contro le società di criptovalute sono stati chiusi. Anche la strategia aziendale ha iniziato ad adeguarsi. La ridomiciliazione di Galaxy Digital dalle Isole Cayman al Delaware, avvenuta a metà del 2025, illustra come l'accesso ai mercati dei capitali statunitensi possa compensare i vantaggi gestionali di una sede offshore.

Tuttavia, la mossa di Galaxy non è ancora il segnale di un cambiamento a livello di settore, ma è una prima indicazione del fatto che un clima normativo più rilassato potrebbe riportare alcune attività sui mercati nazionali.

Attualmente, le piattaforme di criptovalute separano sempre più spesso le operazioni di governance da quelle commerciali, per poter gestire regimi normativi contrastanti. I fondi sono spesso costituiti nelle Isole Cayman o in Svizzera per detenere la proprietà intellettuale, gestire i tesori dei token e formalizzare la supervisione dei protocolli, mentre le borse, le filiali operative e i fornitori di infrastrutture ottengono licenze in giurisdizioni con regimi normativi specializzati.

Queste strutture sono spesso abbinate a società operative statunitensi o asiatiche, formando accordi multigiurisdizionali che separano le funzioni di governance, conformità e commerciali.

Gli Stati Uniti stanno perseguendo il rimpatrio delle attività a livello di fondi, ma la situazione rimane incerta. Le giurisdizioni offshore continuano a offrire una maggiore protezione delle responsabilità, meccanismi di governance più semplici e un regime fiscale più prevedibile. Nel frattempo, gli Stati Uniti offrono un accesso ineguagliabile ai mercati pubblici, alle banche e alla formazione di capitale, anche se la direzione politica dipende ancora dai cicli politici e da una riforma normativa incompleta.

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