Strategy registra una perdita trimestrale record dopo la svendita di Bitcoin

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Le azioni di Strategy scendono mentre le perdite di Bitcoin aumentano

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Ivan Andriyenko

06.02.2026

Strategy registra una perdita trimestrale record dopo la svendita di Bitcoin — Le azioni di Strategy affondano dopo le ingenti perdite di Bitcoin

Strategy ha registrato una delle maggiori perdite trimestrali mai registrate da una società pubblica statunitense, dopo che una forte svendita di bitcoin ha cancellato decine di miliardi di dollari di valore delle sue partecipazioni in asset digitali. I risultati hanno messo in evidenza i rischi legati al bilancio dell'azienda, fortemente dipendente dai bitcoin, in un momento in cui gli investitori stavano rapidamente rivalutando il rischio sui mercati. La pubblicazione degli utili è avvenuta in concomitanza con il deterioramento del sentiment delle criptovalute e l'aumento della volatilità, che ha spinto gli operatori a ridurre l'esposizione agli asset più strettamente legati alle oscillazioni di prezzo del bitcoin.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Strategy, la più grande società detentrice di bitcoin, ha pubblicato i suoi risultati in uno dei più forti cali di un giorno nella storia del bitcoin, innescando turbolenze nei mercati azionari legati agli asset digitali. Le azioni di Strategy hanno immediatamente riflesso questa tensione, in quanto gli operatori hanno trattato il titolo come una proxy ad alto beta per il bitcoin e hanno accelerato le vendite quando le perdite mark-to-market sono aumentate e l'incertezza sulla direzione del prezzo a breve termine della criptovaluta si è intensificata, come riporta Yahoo!

Il calo del Bitcoin provoca un'enorme perdita contabile

Nel quarto trimestre del 2025, Strategy ha registrato una perdita operativa di circa 17,4 miliardi di dollari, determinata quasi interamente dalle perdite non realizzate sulle sue partecipazioni in bitcoin in base alla contabilità del valore equo. La perdita netta attribuibile agli azionisti comuni è stata di 12,6 miliardi di dollari, rispetto alla perdita di circa 671 milioni di dollari registrata nello stesso trimestre dell'anno precedente. La società ha dichiarato che il forte calo del bitcoin durante il periodo ha trasformato il suo bilancio da un considerevole guadagno cartaceo in una profonda perdita non realizzata.

I risultati hanno coinciso con una drammatica flessione dei prezzi del bitcoin. Il Bitcoin è sceso da circa 73.000 dollari all'apertura fino a 62.000 dollari intraday, con un calo di quasi il 15%, intensificando la pressione sulle società con un'ampia esposizione alle criptovalute. Un ricercatore di Messari aveva precedentemente stimato che le perdite trimestrali di Strategy avrebbero raggiunto circa 17,4 miliardi di dollari, collocando il periodo accanto alle perdite registrate da aziende come AIG, Fannie Mae e Freddie Mac durante la crisi finanziaria del 2008.

Le azioni scivolano mentre gli investitori rivalutano la strategia

Le azioni di Strategy hanno subito un brusco calo in seguito alla notizia. Le azioni di Strategy (NASDAQ: MSTR) hanno aperto vicino ai 121 dollari e hanno chiuso intorno ai 106,99 dollari prima di scivolare ulteriormente a circa 102 dollari nelle contrattazioni after-hours. Al di là del movimento della sessione, il momentum del titolo è peggiorato: -17,12% nelle ultime 24 ore, -23,58% in cinque giorni e -35,98% nell'ultimo mese, riflettendo l'intensificarsi della pressione di vendita, in quanto gli investitori hanno rivalutato il premio un tempo assegnato alla strategia di accumulo di bitcoin della società. Il titolo rimane in calo di oltre il 70% rispetto ai livelli di un anno fa.

Andamento del prezzo delle azioni della strategia. Fonte: TradingView

Nonostante le perdite, Strategy rimane la più grande azienda detentrice di bitcoin, con 713.502 BTC in bilancio all'inizio di febbraio. La società ha acquisito gran parte delle sue partecipazioni durante il rally del bitcoin alla fine del 1920, quando i prezzi hanno brevemente superato i 126.000 dollari, portando il costo medio di acquisizione a circa 76.000 dollari per bitcoin.

La leadership mantiene la rotta in mezzo alla volatilità

La dirigenza ha mantenuto un tono fiducioso nonostante le turbolenze del mercato, sostenendo che la strategia di finanziamento e di riserva dell'azienda le consente di continuare a operare in un contesto di indebolimento del nastro di bitcoin. Il presidente e amministratore delegato Phong Le ha dichiarato che la società ha raccolto 25,3 miliardi di dollari nel 2025 per far progredire la sua strategia di tesoreria di bitcoin e ha ampliato le disponibilità a 713.502 bitcoin, compresi gli acquisti effettuati nel gennaio 2026. Il direttore finanziario Andrew Kang ha sottolineato il rafforzamento della struttura del capitale, il passaggio alla rendicontazione al valore equo e una riserva di liquidità di 2,25 miliardi di dollari destinata a fornire più di due anni di copertura dei dividendi e degli interessi, inquadrando la riserva come uno stabilizzatore mentre i prezzi dei bitcoin rimangono volatili. Il presidente esecutivo Michael Saylor ha offerto pochi commenti oltre a un breve post su X: "HODL".

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