La volatilità del Bitcoin supera i rendimenti mentre l'indice di Sharpe scende in territorio fortemente ribassista

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Artem Shendetskii

09.02.2026

La volatilità del Bitcoin supera i rendimenti mentre l'indice di Sharpe scende in territorio fortemente ribassista — Il rapporto di Sharpe del Bitcoin raggiunge il -10

Lo Sharpe ratio del Bitcoin - una misura chiave dei rendimenti corretti per il rischio - è scivolato in territorio profondamente negativo, una zona che secondo l'analista Darkfost di CryptoQuant è storicamente allineata con le fasi finali dei mercati orso.

In evidenza

Lo Sharpe ratio del Bitcoin è sceso vicino a -10, segnalando rendimenti corretti per il rischio profondamente negativi, spesso osservati nelle fasi finali dei mercati orso.
Secondo gli analisti, i valori estremi potrebbero indicare l'avvicinarsi di una zona di inversione, anche se non si tratta ancora di un segnale di acquisto diretto.
La pressione degli orsi rimane forte e un vero bottom potrebbe richiedere mesi senza un chiaro catalizzatore che sposti lo slancio.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il rapporto è sceso a circa -10, il livello più basso dal marzo 2023, segnalando che gli investitori stanno attualmente assumendo un rischio elevato senza essere compensati da forti rendimenti, riporta Cointelegraph.

In parole povere, la recente performance del Bitcoin appare poco attraente rispetto alla volatilità in gioco. Letture simili sono apparse durante i bottom di mercato di fine 2018-2019 e di fine 2022-inizio 2023. Sebbene questo non confermi che il mercato orso sia finito, suggerisce che il mercato potrebbe entrare in una fase di rischio/rendimento estremo. Gli analisti considerano queste condizioni come quelle che spesso precedono le grandi svolte.

Le letture negative indicano una potenziale zona di inversione

Darkfost ha sottolineato che uno Sharpe ratio negativo non rappresenta un segnale di acquisto diretto, ma evidenzia piuttosto la tensione che si è creata. Storicamente, quando il rapporto scende così tanto sotto lo zero, i mercati si stanno spesso avvicinando a una zona in cui il trend ribassista inizia a perdere slancio. La metrica ha toccato brevemente lo zero nel novembre 2025, quando il Bitcoin ha toccato un minimo locale vicino a 82.000 dollari, prima di deteriorarsi ulteriormente durante l'ultimo sell-off.

L'analista ha osservato che il rischio rimane elevato e il rapporto sta ancora peggiorando, il che significa che il Bitcoin non è ancora entrato in un profilo di recupero interessante. Tuttavia, l'estrema negatività è spesso associata alle ultime fasi dei cicli ribassisti, quando il sentimento è debole e la pressione di vendita si esaurisce. Questa dinamica ha ripetutamente segnato zone di transizione piuttosto che correzioni di metà ciclo.

La pressione del mercato orso permane e il timing potrebbe richiedere mesi.

Nonostante i paralleli storici, Darkfost ha avvertito che questa fase potrebbe persistere per mesi, con il Bitcoin ancora vulnerabile a ulteriori ribassi prima che emerga una vera inversione. Gli analisti di 10x Research hanno fatto eco a questa cautela, sostenendo che la tendenza al ribasso più ampia rimane intatta senza un chiaro catalizzatore che sposti lo slancio.

La scorsa settimana il Bitcoin è sceso brevemente a 60.000 dollari prima di rimbalzare sopra i 71.000 dollari, ma rimane circa il 44% al di sotto del picco di ottobre, vicino ai 126.000 dollari. Il sentimento del mercato è ancora fortemente ribassista e le condizioni tecniche non hanno ancora confermato un fondo sostenuto. Per il momento, lo Sharpe ratio potrebbe segnalare l'avvicinarsi di una zona di inflessione, ma potrebbe essere necessaria pazienza prima che il rischio inizi a migliorare e i rendimenti si stabilizzino.

Recentemente abbiamo scritto che il mercato delle criptovalute è rimasto relativamente stabile, con una capitalizzazione totale vicina ai 2,4 trilioni di dollari, in crescita dell'1,55% (24 ore su 24) grazie alla pausa degli operatori dopo la forte volatilità della scorsa settimana.

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