Una moda fatta per durare: perché Zara non perde slancio

Tutte le notizie

Primo piano

Scelte della redazione

Azioni

Criptovalute

Economia

Valute

Materie prime

Imprese e patrimoni

Voci di mercato

Ksenia Gerey

09.09.2026

Una moda fatta per durare: perché Zara non perde slancio — Zara supera i concorrenti

Il mercato dell’abbigliamento sta attraversando un periodo difficile: i consumatori stanno riducendo le spese, mentre la concorrenza tra i brand si fa sempre più agguerrita. Inditex, il proprietario di Zara, continua però ad aumentare sia le vendite sia gli utili. Mentre altri retailer sono alla ricerca di stabilità, il gruppo spagnolo continua a crescere con fiducia.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Gli utili crescono insieme alle vendite

Nel primo semestre del 2026, Inditex ha aumentato le vendite del 7,6%, raggiungendo i 23 miliardi di dollari, secondo il sito web del gruppo. Al netto delle oscillazioni valutarie, le vendite sono aumentate del 9,2%. Zara, Zara Home e Lefties hanno generato circa 16 miliardi di dollari di ricavi. Inditex possiede inoltre Pull&Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius e Oysho.

Visualizza il post su X Caricamento...

Il tweet è stato eliminato dall’autore.

Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

L’utile netto del gruppo è aumentato del 6,8% nel primo semestre, raggiungendo i 3,5 miliardi di dollari. L’utile operativo è cresciuto del 7,6%, a 4,4 miliardi di dollari. Il free cash flow è aumentato ancora più rapidamente, quasi raddoppiando da 1,4 a 2,7 miliardi di dollari.

La crescita è proseguita anche dopo la fine del periodo di riferimento. Tra il 1° agosto e il 7 settembre, le vendite nei negozi e online sono aumentate di un ulteriore 9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Alla fine di luglio, Inditex gestiva 5,444 negozi in tutto il mondo.

Dai flagship store alla moda low cost

Inditex continua a investire nel posizionamento di Zara come brand più premium e di maggiore visibilità. L’azienda sta aprendo grandi flagship store, rinnovando sedi strategiche e collaborando con designer di spicco. Quest’anno, per esempio, Zara ha coinvolto l’ex direttore creativo di Dior John Galliano come guest designer; la sua prima collezione sarà lanciata a settembre, ha riferito Bloomberg.

Visualizza il post su X Caricamento...

Il tweet è stato eliminato dall’autore.

Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Allo stesso tempo, l’azienda non sta abbandonando i clienti del mercato di massa. Secondo Barclays, la maggior parte dei prodotti Zara costa ancora meno di 58 dollari. Per i consumatori più sensibili ai prezzi, Inditex sta espandendo Lefties, il brand più economico del gruppo, che compete con Shein e Primark. Ad agosto, Lefties ha aperto il suo primo negozio a Liverpool, mentre Inditex prevede di lanciare il brand in Germania il prossimo anno.

Un altro punto di forza di Inditex è la capacità di adeguare l’assortimento durante la stagione. L’azienda controlla gran parte della filiera, dal design all’approvvigionamento, fino alla logistica e alle vendite, potendo così reagire più rapidamente ai cambiamenti della domanda e delle tendenze della moda. Nel primo semestre dell’anno, Inditex ha aperto, trasferito, ampliato e ristrutturato negozi in 51 mercati.

Allo stesso tempo, Inditex continua a investire massicciamente nei negozi e nella logistica. Nel 2026, l’azienda prevede di spendere circa 2,7 miliardi di dollari per lo sviluppo, oltre ad altri circa 230 milioni di dollari per l’ammodernamento delle proprie infrastrutture aziendali. Secondo RBC, la spesa annuale in conto capitale di Inditex è circa tre volte superiore a quella di H&M.

Inditex vale più di Hermès

La resilienza dell’attività si riflette anche nel prezzo delle azioni. Negli ultimi 12 mesi, le azioni Inditex hanno guadagnato circa il 34% e ad agosto hanno raggiunto un massimo storico. La capitalizzazione di mercato del gruppo è salita a circa 205 miliardi di dollari, superando per un certo periodo quella di Hermès.

In questo contesto, alcuni concorrenti appaiono più deboli. Inditex continua a crescere più rapidamente di H&M, investendo ogni anno circa tre volte di più rispetto all’azienda svedese. Shein si trova in una situazione ancora più difficile: la crescita delle vendite ha rallentato in vista dello sbarco in borsa, mentre la valutazione è risultata molto inferiore ai picchi raggiunti nel 2022.

L’azienda fondata da Amancio Ortega è ora guidata da una nuova generazione: sua figlia Marta Ortega ricopre la carica di presidente di Inditex. Un’altra figlia, Sandra Ortega, resta una dei principali azionisti del gruppo. Il modello di base, però, è rimasto invariato: adeguare rapidamente gli assortimenti, servire diversi segmenti di prezzo e continuare a investire massicciamente nei negozi e nella logistica.

Il modello di Ortega affronta una nuova prova

Inditex non sta registrando una crescita degli utili a due cifre né cerca di sorprendere il mercato con numeri record ogni trimestre. Tuttavia, in un momento in cui i consumatori spendono con maggiore cautela, il gruppo continua ad aumentare le vendite, a generare più free cash flow e a investire miliardi di dollari in un’ulteriore espansione.

Amancio Ortega si è ritirato dalla gestione quotidiana molto tempo fa, ma il sistema da lui creato ha superato il passaggio generazionale e continua a funzionare. Per Inditex, l’attuale difficile contesto di mercato si è rivelato finora meno un freno che un’opportunità per dimostrare quanto l’attività sia diventata resiliente, anche oltre Zara.

Questo materiale può contenere opinioni di terze parti, nessuno dei dati e delle informazioni su questa pagina web costituisce consulenza sugli investimenti secondo il nostro Disclaimer. Sebbene aderiamo a una rigorosa Integrità Editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner.

Ti è piaciuto l'articolo?