Sei settimane senza governo: Come lo shutdown degli Stati Uniti ha influenzato il mercato delle criptovalute

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Olesia Kramarenko

11.11.2025

Sei settimane senza governo: Come lo shutdown degli Stati Uniti ha influenzato il mercato delle criptovalute — Cosa ha rivelato lo shutdown sulle criptovalute

Sei settimane senza governo: è questo il tempo in cui l'America ha vissuto in un limbo. Oltre 40 milioni di persone hanno perso l'accesso all'assistenza alimentare, le cancellazioni dei voli hanno paralizzato i viaggi aerei e i lavoratori federali sono stati mandati in congedo "temporaneo". È stato il più lungo shutdown del governo nella storia moderna degli Stati Uniti e il primo vero test per un'economia definita dall'intelligenza artificiale e dagli asset digitali. Mentre Washington negoziava, i mercati sono stati costretti a reimparare a funzionare senza garanzie.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il più lungo shutdown nella storia degli Stati Uniti moderni

Lo shutdown degli Stati Uniti è iniziato il 1° ottobre 2025, dopo che il Congresso non è riuscito ad approvare un bilancio o a concordare un finanziamento temporaneo. Le agenzie federali sono state chiuse, i contratti governativi sono stati congelati e oltre 750.000 dipendenti pubblici sono stati licenziati. Le prime settimane sono state segnate dall'incertezza: la SEC ha interrotto l'esame di decine di richieste, tra cui diversi nuovi ETF Ethereum e Solana. Per un settore che si sta muovendo verso la legittimità, questo ha significato un arresto totale dei progressi normativi. Allo stesso tempo, la liquidità ha subito un forte rallentamento. I dati di CryptoQuant hanno mostrato che l'afflusso medio giornaliero negli ETF Bitcoin si è quasi triplicato - da 2.500 BTC a meno di 1.000. Gli operatori istituzionali, di solito stabilizzatori del mercato, sono passati alla modalità di attesa.

Quando una pausa politica si è trasformata in panico di mercato

Il vero colpo è arrivato nella notte tra il 10 e l'11 ottobre. A meno di dieci giorni dallo shutdown, i mercati delle criptovalute hanno subito il calo più forte degli ultimi anni: in pochi minuti, la capitalizzazione totale è crollata di quasi 600 miliardi di dollari e le liquidazioni dei futures hanno superato i 19 miliardi di dollari. Il Bitcoin è sceso sotto i 100.000 dollari per la prima volta in sei mesi.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Il crollo è coinciso con un nuovo shock politico: l'amministrazione Trump ha annunciato dazi del 100% sulle importazioni cinesi, scatenando un sell-off globale. Come sempre, le criptovalute hanno reagito più velocemente e con maggiore violenza, essendo il barometro più sensibile del mercato alla paura.

Ripresa senza euforia

Quando è stato chiaro che il Congresso era vicino a un accordo, il mercato delle criptovalute ha tirato un sospiro di sollievo. A poche ore dalla notizia del compromesso tra Casa Bianca e Repubblicani, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è balzata del 4,3% a 3,57 trilioni di dollari, mentre l'indice Fear & Greed è passato da "estrema paura" a 29.

Il Bitcoin ha guadagnato oltre il 4%, recuperando 106.000 dollari e riducendo le perdite settimanali ad appena l'1%. Questa volta il rialzo non è stato speculativo, ma terapeutico. Il mercato stava semplicemente espirando.

Dopo il crollo di ottobre, i trader hanno evitato le posizioni a rischio e i fondi hanno ritardato i nuovi lanci fino a quando il dramma politico non si fosse risolto. Ora, almeno, c'è una parvenza di prevedibilità.

[Ethereum ha registrato una performance superiore, con un balzo giornaliero del 5,8% a 3.600 dollari, in parte grazie alle tariffe del gas, che sono scese a 0,067 gwei. Solana è salito del 5,7% e XRP di quasi l'8%, sostenuti dall'ottimismo sull'espansione dei casi d'uso dei pagamenti. Anche i token DeFi, che di solito soffrono durante gli shock macro, sono rimbalzati: Chainlink e Hyperliquid hanno guadagnato quasi il 7%. Tuttavia, nonostante i numeri, non c'è euforia. Il mercato rimane cautamente ottimista - i volumi di scambio non sono tornati ai livelli pre-crisi e gli afflussi di ETF sono solo all'inizio della ripresa. La maggior parte degli operatori vede il rimbalzo non come l'inizio di un nuovo ciclo, ma come una correzione dopo lo stress - un segnale che la turbolenza politica, almeno per ora, si è attenuata. Il sollievo non è arrivato dalla crescita, ma dal ritorno alla realtà.

Cosa ha rivelato lo shutdown

Lo shutdown del 2025 ha mostrato quanto siano diventati interconnessi politica, macroeconomia e asset digitali. Quando le autorità di regolamentazione governative tacciono, il mercato delle criptovalute perde la bussola: questa è la nuova realtà per un settore che non è più ribelle, ma la cui stabilità dipende direttamente dalla fiducia nelle istituzioni che un tempo cercava di distruggere. Il brusco sell-off di metà ottobre ha dimostrato che il Bitcoin non è più una copertura contro il rischio politico, ma fa parte del sistema finanziario globale. Ecco perché le conseguenze dell'arresto vanno oltre la volatilità. Ha ridisegnato il modo in cui il Bitcoin viene percepito: non come un'alternativa al sistema, ma come un asset che risponde ad esso con la stessa precisione di un qualsiasi indice azionario. Con la riapertura del governo, gli analisti si aspettano che il capitale torni gradualmente ad affluire negli ETF e nei derivati entro dicembre. Tuttavia, il mercato non si è ancora completamente calmato. Il prolungarsi dello stallo politico a Washington, l'incertezza sulla politica commerciale e il rischio di un'altra pausa a gennaio continueranno a mettere sotto pressione il Bitcoin e le altcoin. A lungo termine, però, questa crisi potrebbe segnare un punto di svolta per il settore. Per la prima volta, le criptovalute hanno sopportato un crollo politico globale come parte di un ecosistema finanziario capace di adattarsi. E se il governo si fermerà di nuovo, il mercato saprà esattamente cosa fare.

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