Il titolo Tesla sale del 2% perché Barclays sostiene che le consegne non fanno più muovere le azioni

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Dmytro Kharkov

15.12.2025

Il titolo Tesla sale del 2% perché Barclays sostiene che le consegne non fanno più muovere le azioni — Barclays mantiene "Equal Weight" su Tesla con obiettivo di 350 dollari

Al 15 dicembre, il titolo Tesla è scambiato a 456,22 dollari, in rialzo del 2,1% nelle ultime 24 ore, segnando una delle chiusure più forti delle ultime settimane. Il titolo si sta avvicinando ai livelli più alti da luglio.

In evidenza

Il titolo Tesla ha guadagnato il 2,1% a 456,22 dollari nonostante Barclays abbia ribadito il rating "Equal Weight" con un obiettivo di prezzo di 350 dollari.
Barclays ha osservato che le consegne di veicoli, una volta una metrica chiave, ora hanno un'influenza limitata sul titolo.
Gli investitori si concentrano sempre più sulla storia di innovazione a lungo termine di Tesla, tra cui l'autonomia e il software.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Dal punto di vista tecnico, Tesla si trova ora al di sopra di tutte le principali medie mobili. La media mobile a 50 giorni, attualmente vicina a 400 dollari, e la media mobile a 200 giorni, vicina a 240 dollari, sono entrambe inclinate verso l'alto, indicando uno slancio positivo nel medio termine. Il titolo ha recentemente superato la resistenza a breve termine intorno a 430 dollari e ora si trova ad affrontare la resistenza superiore a 475-480 dollari. Un breakout decisivo al di sopra dei 480 dollari potrebbe aprire le porte a un test del livello psicologico dei 500 dollari.

Per quanto riguarda il supporto, l'area dei 420 dollari rimane una zona pivot fondamentale. Un movimento al di sotto di questo livello potrebbe innescare una vendita tecnica verso 390-400 dollari. L'indice di forza relativa (RSI) si avvicina al territorio di ipercomprato sopra 68, suggerendo che è possibile un consolidamento nel breve termine. Tuttavia, la continua forza del volume e i segnali di trend-following come MACD e ADX indicano ancora una struttura rialzista.

Dinamica del prezzo delle azioni Tesla (ottobre 2025 - dicembre 2025). Fonte: TradingView

La valutazione di Tesla rimane distesa rispetto alle metriche tradizionali. Il titolo è attualmente scambiato con un P/E a termine superiore a 70, significativamente più alto rispetto alle case automobilistiche tradizionali e persino alla maggior parte delle aziende tecnologiche a grande capitalizzazione. La capitalizzazione di mercato è ora superiore a 1,4 trilioni di dollari, collocando Tesla nella stessa fascia di valutazione dei giganti tecnologici di alto livello, sottolineando la fiducia degli investitori nella narrativa dell'innovazione a lungo termine di Tesla piuttosto che nei suoi fondamentali a breve termine.

La debolezza della domanda e la cautela degli analisti oscurano il recente rally

Il recente rally di Tesla arriva nonostante i segnali di indebolimento della domanda nei mercati chiave. Secondo quanto riferito, a novembre le vendite dell'azienda negli Stati Uniti sono scese al minimo mensile in quasi quattro anni, con un calo delle consegne stimato intorno al 23% rispetto all'anno precedente. Questo calo è avvenuto nonostante Tesla abbia lanciato varianti più economiche dei suoi modelli più popolari. Gli analisti del settore attribuiscono questo crollo in parte alla riduzione degli incentivi fiscali federali per i veicoli elettrici e all'intensificarsi della concorrenza di altre case automobilistiche.

Barclays ha recentemente ribadito un tono cauto su Tesla. Pur riconoscendo che le consegne hanno talvolta sorpreso in positivo - come le 465.000 unità previste per il terzo trimestre - la società ha sottolineato che le consegne da sole non sono più il driver dominante della valutazione. Al contrario, gli investitori si concentrano sempre più sulle iniziative di crescita a lungo termine, come l'autonomia e lo stoccaggio dell'energia. Barclays mantiene un rating "Equal Weight" su Tesla con un obiettivo di prezzo di 350 dollari, nettamente inferiore all'attuale livello di negoziazione.

Ad aggravare il sentimento di cautela, all'inizio del mese Morgan Stanley ha declassato Tesla da "Overweight" (sovrappeso) a "Equal Weight" (pari peso), citando i problemi di valutazione e i venti contrari nel settore dei veicoli elettrici. Il loro obiettivo di prezzo aggiornato a 425 dollari implica un modesto ribasso, rafforzando l'opinione che gran parte dell'ottimismo futuro di Tesla sia già prezzato nel titolo. Il downgrade riflette anche lo scetticismo sulla monetizzazione a breve termine della tecnologia di guida autonoma (FSD), nonostante le nuove affermazioni di Elon Musk secondo cui Tesla rimuoverà i conducenti di sicurezza dai veicoli di prova robotaxi "entro poche settimane".

Rialzo limitato a breve termine, probabile persistenza della volatilità

In uno scenario rialzista, la continua ripresa delle consegne nel quarto trimestre e una dimostrazione tangibile dei progressi della guida autonoma potrebbero sollevare le azioni verso la zona dei 500-520 dollari. Gli investitori dovrebbero vedere la prova non solo dei progressi tecnologici, ma anche di percorsi di monetizzazione praticabili, in particolare per gli abbonamenti FSD o la diffusione di robotaxi. Un breakout al di sopra dei 480 dollari sarebbe tecnicamente significativo e potrebbe innescare acquisti basati sul momentum.

Lo scenario di base vede le azioni consolidarsi nell'intervallo 420-475 dollari nelle prossime settimane. Con l'RSI esteso e il sentiment teso, è probabile un periodo di raffreddamento a meno che non emerga un importante catalizzatore. Dato l'elevato beta di Tesla e la sua sensibilità alle tendenze macro, un'ulteriore forza dei titoli tecnologici statunitensi o un calo a sorpresa dei rendimenti obbligazionari potrebbero contribuire a sostenere i livelli attuali.

Le vendite di Tesla negli Stati Uniti sono scese a 39.800 unità a novembre, con un calo di quasi il 23% su base annua e il minimo dall'inizio del 2022. Il calo, nonostante l'introduzione delle varianti più economiche della Model Y e della Model 3, segnala che i tagli dei prezzi da soli non sono più sufficienti a stimolare la domanda.

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