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Artem Shendetskii

27.01.2026

Le azioni GM salgono grazie a un trimestre forte che sostiene i rendimenti degli azionisti — GM realizza un solido Q4, aumenta il dividendo nonostante i venti tariffari

General Motors ha realizzato un altro trimestre solido, battendo le aspettative di guadagno e rafforzando la sua posizione favorevole agli azionisti con un aumento del dividendo e una nuova autorizzazione all'acquisto di azioni per 6 miliardi di dollari.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo Yahoo Finance, nel quarto trimestre GM ha registrato un utile per azione rettificato di 2,51 dollari, al di sopra delle stime di consenso, anche se i ricavi sono leggermente diminuiti rispetto all'anno precedente.

Anche l'EBIT rettificato è risultato leggermente superiore alle aspettative, sottolineando il controllo disciplinato dei costi in un ambiente difficile. Gli investitori hanno reagito positivamente, facendo salire le azioni GM di oltre il 4% nelle contrattazioni premarket. Il consiglio di amministrazione ha aumentato il dividendo trimestrale a 0,18 dollari per azione, a dimostrazione della fiducia nella generazione di cassa. Il management ha dichiarato che la forte domanda di veicoli di base e il miglioramento dei margini in Nord America hanno sostenuto i risultati. L'amministratore delegato Mary Barra ha definito il trimestre come un'ulteriore prova della resistenza operativa di GM.

Prospettive per il 2026 tra tariffe e pressioni sui costi

In prospettiva, GM ha previsto un EBIT rettificato di 13-15 miliardi di dollari nel 2026, oltre a un free cash flow rettificato per il settore automobilistico di 9-11 miliardi di dollari. L'azienda prevede che i margini nordamericani torneranno all'8-10%, grazie alla disciplina dei prezzi e agli sforzi di onshoring. Allo stesso tempo, GM ha riconosciuto la presenza di notevoli venti contrari, tra cui 3-4 miliardi di dollari di costi tariffari aggiuntivi l'anno prossimo. Le pressioni sulle materie prime e sui cambi potrebbero aggiungere altri 1-1,5 miliardi di dollari, mentre i costi di onshoring e altri costi strutturali rimangono elevati.

Il management ha osservato che il contesto normativo statunitense sta diventando più allineato alla domanda dei consumatori, sostenendo la produzione nazionale. Barra ha sottolineato che la scala e l'impronta produttiva di GM la posizionano bene nonostante l'incertezza politica. Nel complesso, le indicazioni suggeriscono una redditività costante, ma poco spazio per eventuali errori di esecuzione.

Le sfide dei veicoli elettrici accanto alla forza dei veicoli di base

I veicoli elettrici rimangono l'ostacolo più visibile per le prospettive di GM, con l'azienda che negli ultimi trimestri ha subito una svalutazione complessiva di 6,6 miliardi di dollari legata ai veicoli elettrici. Le vendite di veicoli elettrici nel quarto trimestre sono calate drasticamente, a causa della domanda più debole e della scadenza del credito d'imposta federale per i veicoli elettrici. GM prevede che le perdite delle unità EV miglioreranno fino a 1,5 miliardi di dollari nel 2026, in parte grazie ai risparmi sul credito normativo.

Tuttavia, il management ha avvertito che l'anno prossimo ci saranno ulteriori oneri, anche se di minore entità, legati ai veicoli elettrici. Al contrario, l'attività principale di GM rimane forte, con i pick-up full-size che hanno registrato il sesto anno consecutivo di crescita e i SUV come Tahoe e Yukon in testa ai loro segmenti. Le vendite complessive di veicoli negli Stati Uniti sono aumentate nel 2025, consolidando la posizione di GM come casa automobilistica più venduta. Il contrasto evidenzia un'azienda che bilancia i redditizi veicoli storici con una transizione più lenta e incerta verso i veicoli elettrici.

Di recente abbiamo scritto che il titolo Tesla viene scambiato a 437,76 dollari, con un calo del 2,5% nelle ultime 24 ore, a seguito di un cambiamento strategico nelle sue offerte di assistenza alla guida e in vista di un'importante pubblicazione di utili.

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