Divieto CBDC: Perché gli Stati Uniti non hanno bisogno di un dollaro digitale

Gli Stati Uniti vogliono bloccare il lancio di un dollaro digitale. In mezzo agli esperimenti globali con le CBDC, Washington non scommette su una valuta digitale sostenuta dallo Stato, ma sulla privacy finanziaria. Ma dove si trova il confine tra progresso tecnologico e controllo sul denaro?

Il Congresso mette in pausa il dollaro digitale

Gli Stati Uniti sono arrivati vicini a vietare temporaneamente il dollaro digitale. La Camera dei Rappresentanti ha approvato il 21st Century ROAD to Housing Act. Il giorno precedente, il disegno di legge era stato sostenuto dal Senato.

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Il disegno di legge sarà ora inviato al presidente degli Stati Uniti Donald Trump per la firma. Non sono previsti ostacoli seri in questa fase. Successivamente, il divieto di lanciare una CBDC rimarrà in vigore fino al 31 dicembre 2030.

Formalmente, il documento non riguarda le criptovalute ma l'edilizia abitativa a prezzi accessibili. Ha lo scopo di aiutare ad affrontare l'accessibilità degli alloggi negli Stati Uniti. Ma il disegno di legge include una disposizione separata che riguarda direttamente la Federal Reserve.

Secondo il testo del documento, la Fed non potrà direttamente o indirettamente “emettere o creare una valuta digitale della banca centrale”. Al regolatore sarà inoltre vietato creare qualsiasi asset digitale che sia “sostanzialmente simile” a una CBDC.

Denaro che può essere limitato

La decisione degli Stati Uniti di bloccare il lancio di una CBDC non è nata dal nulla. Il timore principale tra gli oppositori di un dollaro digitale non è la tecnologia in sé, ma i poteri che potrebbe conferire allo Stato.

Una CBDC è una forma digitale di valuta ordinaria emessa da una banca centrale. Nel caso degli Stati Uniti, ciò significherebbe un dollaro digitale legato alla Federal Reserve. A differenza dei contanti, questo tipo di denaro esiste all'interno di un'infrastruttura digitale, dove le transazioni sono più facili da tracciare, verificare e, se necessario, limitare.

Ecco perché i critici delle CBDC parlano non solo di pagamenti, ma anche di controllo. Se il denaro viene emesso e gestito da un sistema governativo, esiste teoricamente l'opportunità di stabilire regole su come può essere utilizzato: dove può essere speso, in quali transazioni, entro quali limiti di tempo e a quali condizioni.

Per i sostenitori delle criptovalute, questo è un tema particolarmente sensibile. Bitcoin, stablecoin e altri asset digitali si sono sviluppati come alternativa ai sistemi finanziari centralizzati. Una CBDC, al contrario, utilizza un'idea tecnologica simile ma restituisce il controllo alla banca centrale.

Una visione alternativa delle CBDC

Ma non tutti i paesi hanno scelto la strada degli Stati Uniti. Mentre Washington cerca di bloccare le CBDC, l'Europa, la Corea del Sud e la Cina continuano a sviluppare valute digitali delle banche centrali e i relativi sistemi di pagamento.

In Europa, le CBDC sono viste come un modo per ridurre la dipendenza dall'infrastruttura di pagamento statunitense. Secondo Reuters, la BCE è riuscita a superare uno degli ostacoli chiave sulla strada del lancio di un euro digitale: la commissione economica del Parlamento europeo ha sostenuto la bozza di regole per il nuovo sistema di pagamento. L'Europa teme che il dominio di Visa e Mastercard possa un giorno diventare uno strumento di pressione.

La Corea del Sud si sta muovendo in una direzione simile, ma con un focus diverso. Il nuovo governatore della Banca di Corea, Shin Hyun-song, ha affermato che il regolatore amplierà l'uso delle CBDC e dei token di deposito. La banca centrale prevede inoltre di partecipare a iniziative globali come il Progetto Agora per rafforzare il ruolo del won nel sistema di pagamento globale.

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La Cina, tuttavia, è quella che è avanzata di più. A giugno, 26 istituzioni finanziarie hanno firmato accordi di partecipazione diretta per i servizi di trasferimento transfrontaliero di e-CNY. Si tratta di una piattaforma basata su blockchain per l'uso transfrontaliero dello yuan digitale. I primi partecipanti includevano Standard Chartered Bank China e filiali estere di banche cinesi in Thailandia, Singapore, Laos, Emirati Arabi Uniti, Qatar, Brasile, Hong Kong e Macao.

In pratica, ciò significa che lo yuan digitale viene già integrato nei pagamenti internazionali. La piattaforma CBETS è progettata per accelerare i regolamenti, ridurre le commissioni e semplificare il lavoro delle banche con i trasferimenti transfrontalieri.

La Norvegia non ha fretta con la corona digitale

A differenza di questi paesi, la Norvegia ha scelto un approccio cauto. La banca centrale del paese ha trascorso diversi anni a studiare una corona digitale, testando diverse architetture e partecipando a esperimenti internazionali. Ma Norges Bank ha infine concluso che una CBDC non è necessaria in questo momento.

L'argomento principale è che l'attuale sistema di pagamento funziona già in modo sicuro, rapido ed economico per gli utenti. In questa situazione, una corona digitale non offre un vantaggio evidente, mentre richiederebbe spese per nuove infrastrutture, standard e tutele.

Norges Bank ha notato separatamente che i benefici non sono stati provati né per una CBDC al dettaglio che i cittadini potrebbero usare, né per un modello all'ingrosso per i regolamenti interbancari. La governatrice della banca centrale Ida Wolden Bache ha ammesso che una corona digitale potrebbe essere necessaria in futuro, ma ha affermato che attualmente non ci sono basi sufficienti per lanciarla.

Denaro digitale senza margine di errore

La storia delle CBDC mostra che la valuta digitale della banca centrale non è più vista solo come un nuovo metodo di pagamento. Per la Cina, è uno strumento per i regolamenti transfrontalieri; per l'Europa, un modo per ridurre la dipendenza da Visa e Mastercard; per la Corea del Sud, parte della futura infrastruttura di pagamento. Ma per gli Stati Uniti, la domanda chiave suona diversa: il dollaro digitale potrebbe diventare una valuta che può essere limitata?

Ecco perché il divieto americano non sembra un rifiuto del denaro digitale in generale. Gli Stati Uniti non stanno chiudendo la porta alle stablecoin, alle soluzioni di pagamento private o ad altri strumenti. Stanno cercando di impedire l'emergere di una valuta digitale sostenuta dallo Stato che potrebbe dare al regolatore troppo controllo su come le persone e le aziende usano il denaro.