Il titolo Tesla scivola del 4,3% sui timori che il picco di consegne del terzo trimestre sia artificiale

Al 3 ottobre, il titolo Tesla è scambiato a 439,35 dollari, in calo del 4,3% nelle ultime 24 ore, a seguito della forte reazione all'annuncio delle consegne del terzo trimestre. Il titolo rimane volatile, in quanto gli investitori soppesano la domanda reale rispetto ai guadagni dovuti al credito.

I punti salienti

- Tesla ha consegnato quasi 500.000 veicoli nel terzo trimestre, battendo le stime, ma in gran parte a causa di una corsa prima della scadenza dei crediti fiscali statunitensi.

- Il titolo è sceso del 4,3% perché gli investitori hanno temuto che l'impennata non riflettesse una domanda sostenibile.

- Gli analisti prevedono un calo delle consegne per il quarto trimestre, con l'ulteriore pressione della compressione dei margini e dell'aumento della concorrenza.

La quotazione di Tesla nell'ultima settimana è stata altalenante ma direzionalmente ribassista dopo i risultati. Dopo aver aperto la settimana vicino a 470 dollari, il titolo si è rapidamente ritirato verso i 440 dollari, tagliando la suamedia mobile a 50 giorni (~455 dollari) e avvicinandosi alla sua MA a 200 giorni (~425 dollari), che ora funge da prossimo livello di supporto principale. Una violazione prolungata al di sotto dei 425 dollari potrebbe aprire le porte a un ulteriore ribasso verso le zone psicologiche dei 400 e 380 dollari. Il recente calo riflette l'affievolirsi dell'ottimismo nonostante la consegna di prodotti migliori e mette in evidenza la crescente preoccupazione per la debolezza del quarto trimestre.

Gli indicatori di momentum, come l'RSI, hanno una tendenza al ribasso e attualmente si aggirano intorno all'intervallo 40-45, suggerendo che la forza rialzista si sta affievolendo. Anche il MACD è diventato negativo, confermando un crossover ribassista di breve termine. Il volume si è impennato alla notizia della consegna, ma non è riuscito a mantenere lo slancio verso l'alto, un segnale tecnico di allarme. Questa perdita di seguito indica che gli acquirenti istituzionali stanno probabilmente facendo un passo indietro fino a quando non emergerà maggiore chiarezza.

Dinamica del prezzo delleazioni Tesla (agosto 2025 - ottobre 2025). Fonte: TradingView

La resistenza rimane forte nella fascia 470-500 dollari, dove i precedenti rally sono falliti più volte. A meno che Tesla non riesca a recuperare in modo convincente i 470 dollari, è probabile che l'azione dei prezzi a breve termine rimanga sotto pressione. I trader osserveranno con attenzione il livello $420-$425 come linea di demarcazione fondamentale. In caso di fallimento, la zona di $390-$400 diventerà il prossimo obiettivo logico. Per ora, l'assetto tecnico favorisce i venditori a breve termine, soprattutto in assenza di nuovi catalizzatori.

Consegne da urlo nel terzo trimestre grazie agli incentivi, non alla crescita organica

Tesla ha riportato consegne per il terzo trimestre di 497.099 unità, ben al di sopra delle stime di consenso di 443.000 e in aumento rispetto alle 435.059 del secondo trimestre. Tuttavia, il titolo rialzista nasconde un importante fattore di fondo: gran parte della domanda è stata artificialmente anticipata a causa della scadenza del credito d'imposta federale sui veicoli elettrici di 7.500 dollari il 30 settembre. Tesla ha promosso strategicamente questa scadenza, offrendo campagne di conto alla rovescia e incentivi che hanno stimolato una temporanea corsa all'acquisto, soprattutto negli Stati Uniti.

Mentre gli investitori hanno inizialmente accolto con favore il ritmo delle consegne, diversi analisti hanno notato che il quarto trimestre potrebbe risentirne in modo significativo. Piper Sandler ha avvertito che l'impennata era probabilmente una "domanda presa in prestito" e Tesla potrebbe registrare un calo sequenziale nelle consegne del quarto trimestre. Inoltre, la domanda in Europa ha iniziato ad ammorbidirsi, con mercati chiave che hanno registrato cali di vendite a due cifre e una maggiore concorrenza da parte dei produttori cinesi di veicoli elettrici e ibridi plug-in. La scadenza dei crediti d'imposta statunitensi amplifica ulteriormente il rischio di ribasso per la crescita delle unità nel quarto trimestre.

Ad aggravare le preoccupazioni, Tesla continua a subire pressioni sui margini a causa dei tagli ai prezzi dei vari modelli e dell'aumento dei costi di produzione. Il margine lordo è sceso al 17,9% nello scorso trimestre, ben lontano dai livelli superiori al 25% di cui Tesla godeva in precedenza. Con il raffreddamento della domanda e l'inflazione che continua a incidere sui costi di produzione, il recupero dei margini appare difficile nel breve termine. Eventuali ulteriori riduzioni dei prezzi medi di vendita (ASP) potrebbero comprimere ulteriormente la redditività e mettere sotto pressione le aspettative sugli utili.

Rialzo limitato a breve termine, rischio di alta volatilità

Nello scenario di base, se Tesla si stabilizzerà al di sopra della fascia di $425-$430 e fornirà solidi utili per il terzo trimestre con un miglioramento dei margini lordi o commenti positivi sui segmenti dell'energia e dell'intelligenza artificiale, il titolo potrebbe rimbalzare verso $470-$500 nelle prossime 4-8 settimane. Tuttavia, qualsiasi rimbalzo sarà probabilmente limitato a meno che non emergano nuovi fattori fondamentali. Molto dipenderà anche dal sentimento macro, dato che l'aumento dei rendimenti obbligazionari e i rischi geopolitici continuano a pesare sui titoli in crescita.

In un'ipotesi toro più ottimistica, Tesla potrebbe risalire fino alla fascia dei 550-600 dollari entro la fine dell'anno se dovesse sorprendere ancora una volta con una forte guidance per il quarto trimestre o se dovesse accelerare lo slancio nelle sue iniziative AI, Dojo o robotaxi. Questo scenario richiederebbe probabilmente una rivalutazione da parte delle principali società di Wall Street e un rinnovato interesse da parte degli investitori al dettaglio, soprattutto se la Fed segnalasse un cambiamento verso l'allentamento monetario. Una ripresa dei flussi speculativi nel settore tecnologico potrebbe amplificare ulteriormente il rialzo del titolo.

Elon Musk è diventato la prima persona a raggiungere un patrimonio netto di 500 miliardi di dollari, grazie soprattutto alla sua partecipazione in Tesla. Questo traguardo evidenzia quanto la valutazione di Tesla sia strettamente legata al marchio personale di Musk e alla fiducia degli investitori nelle sue iniziative tecnologiche più ampie.