Il titolo Nvidia sale dell'1,2% tra i crescenti timori di sopravvalutazione dell'IA

Al 10 novembre, il titolo Nvidia è scambiato a 190,19 dollari, in rialzo dell'1,2% nelle ultime 24 ore. Nonostante questo modesto rimbalzo, il panorama tecnico di Nvidia rimane fragile. Il titolo fatica a ritrovare slancio dopo essere sceso sotto i 180 dollari.

I punti salienti

- Nvidia rimane tecnicamente vulnerabile mentre crescono le preoccupazioni degli investitori per le valutazioni gonfiate dell'IA.

- La posizione corta di 187 milioni di dollari di Michael Burry e i deboli dati sul lavoro negli Stati Uniti hanno contribuito ad alimentare il sentimento ribassista.

- Sebbene il titolo si mantenga al di sopra del supporto chiave, il rischio di una correzione più profonda è in aumento.

Attualmente, la zona 185$-190$ funge da perno fondamentale. Un movimento sostenuto al di sopra di $190 potrebbe innescare un retest della resistenza di $200, che ha ripetutamente bloccato i tentativi di rialzo da metà ottobre. Se non riuscisse a superare questo livello in modo convincente, il titolo rimarrebbe probabilmente intrappolato in un modello di consolidamento laterale. Al ribasso, il supporto vicino a 175 dollari è cruciale; una rottura al di sotto di questo livello apre la porta a perdite più profonde, mentre la regione compresa tra 160 e 165 dollari offre il prossimo importante cuscinetto, coincidente con la media mobile a 200 giorni.

La media mobile a 50 giorni, attualmente intorno ai 186 dollari, viene ora contestata. Una chiusura netta al di sopra di questo livello dinamico sarebbe positiva a breve termine, ma le recenti ampie oscillazioni intraday mostrano che i trader rimangono cauti. Gli indicatori di momentum, come l'RSI e il MACD, sono da neutri a leggermente ribassisti, il che riflette la continua lotta del titolo per ristabilire una chiara tendenza. Il volume è aumentato durante i giorni di ribasso, segnalando una potenziale distribuzione piuttosto che un'accumulazione, un segnale ribassista per gli investitori a medio termine.

Dinamica del prezzo delle azioni Nvidia (settembre 2025 - novembre 2025). Fonte: TradingView

Tecnicamente, Nvidia rimane in una tendenza rialzista di lungo periodo, ma il setup di breve termine si è indebolito. Una rottura al di sopra dei 200 dollari segnalerebbe una ripresa del trend rialzista, mentre un calo prolungato al di sotto dei 175 dollari confermerebbe una rottura dell'attuale range e potenzialmente innescherebbe una correzione di medio termine.

La cautela di Wall Street aumenta con le valutazioni dell'intelligenza artificiale

L'atteggiamento di Wall Street nei confronti delle valutazioni dell'intelligenza artificiale è cambiato notevolmente la scorsa settimana, trascinando Nvidia al centro di una più ampia rivalutazione del mercato. Un coro crescente di analisti e banche d'investimento ha iniziato a lanciare un allarme sulle valutazioni eccessive del settore dell'intelligenza artificiale, avvertendo che le aspettative potrebbero essere superiori all'effettiva adozione e realizzazione dei ricavi. Nvidia, ampiamente considerata come il principale fornitore di hardware per l'IA, è stata particolarmente colpita da questo azzeramento del sentiment, con le sue azioni in forte calo in risposta al crescente scetticismo sulla reale sostenibilità delle attuali proiezioni di crescita.

Ad alimentare il sell-off, Scion Asset Management, guidata dal famoso investitore Michael Burry, ha rivelato una posizione corta nozionale di 187 milioni di dollari in Nvidia attraverso opzioni put. I precedenti di Burry, in particolare le sue scommesse preveggenti prima della crisi finanziaria del 2008, hanno dato peso alla mossa e potrebbero aver spaventato gli investitori istituzionali. La sua scommessa è stata ampiamente interpretata come un segnale che la valutazione di Nvidia potrebbe essere vulnerabile a una rivalutazione, in particolare se la crescita dell'intelligenza artificiale rallenta o la concorrenza si intensifica. Considerata l'enorme corsa di Nvidia da un anno all'altro, la mossa sottolinea la crescente preoccupazione che il titolo possa avere un margine di rialzo limitato nel breve termine.

Le condizioni macroeconomiche aggravano la pressione. Un rapporto di Challenger, Gray & Christmas ha mostrato che i licenziamenti negli Stati Uniti sono saliti a 153.000 nel mese di ottobre - il dato mensile più alto degli ultimi 22 anni - sollevando un allarme per il mercato del lavoro in generale. Nel frattempo, il sentimento dei consumatori si è fortemente deteriorato, con l'indice dell'Università del Michigan che è sceso al livello più basso dal 2022. Sebbene venerdì Nvidia abbia registrato un breve rimbalzo grazie all'ottimismo su un possibile accordo di bilancio per evitare la chiusura del governo, la volatilità evidenzia quanto il titolo sia diventato sensibile ai segnali macro. Nei prossimi mesi, è probabile che la valutazione di Nvidia dipenda tanto dalle condizioni economiche più ampie quanto dalle performance specifiche dell'azienda.

L'inclinazione ribassista si rafforza con l'intensificarsi dei rischi tecnici e macro

A causa dell'aumento della volatilità, delle nuove pressioni macroeconomiche e del crescente scetticismo sulle valutazioni dell'intelligenza artificiale, Nvidia si trova ora ad affrontare prospettive più precarie nel breve termine. Il precedente scenario di base, che prevedeva un trading range-bound tra 170 e 200 dollari, è ancora in gioco, ma la bilancia dei rischi si è inclinata verso il ribasso. Ora assegniamo solo il 45% di probabilità a questo scenario di consolidamento. Secondo questa visione, Nvidia si mantiene nell'intervallo 175-185 dollari mentre i mercati digeriscono l'impatto del rallentamento dell'entusiasmo per gli investimenti nell'intelligenza artificiale, delle scommesse ribassiste di alto profilo e dei segnali macro contrastanti.

Lo scenario rialzista, a cui in precedenza era stata assegnata una probabilità del 25%, si è ulteriormente indebolito. Con la posizione put da 187 milioni di dollari di Michael Burry che segnala una possibile sopravvalutazione e i dati sui licenziamenti e sul sentiment che indicano un ammorbidimento macroeconomico, abbassiamo al 20% la probabilità di un breakout netto sopra i 200 dollari. Affinché questo scenario si concretizzi, Nvidia avrebbe bisogno di un catalizzatore decisivo, come un utile battuto a sorpresa, sviluppi normativi favorevoli per quanto riguarda la Cina, o un nuovo flusso di ricavi basato sull'intelligenza artificiale che riattivi la domanda istituzionale. Solo allora il titolo potrebbe sfidare con convinzione la fascia di resistenza dei 220$-230$.

La recente flessione di Nvidia si allinea ai titoli politici dopo che un funzionario schierato con Trump ha dichiarato che non ci sarà "nessun salvataggio federale" per le aziende di IA. L'osservazione ha innescato un cambiamento del sentiment del settore, con Nvidia in testa ai ribassi del settore tecnologico.