L'economia di Kiribati mantiene la crescita mentre l'FMI segnala rischi fiscali e di mercato

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Artem Shendetskii

23 ore fa

L'economia di Kiribati mantiene la crescita mentre l'FMI segnala rischi fiscali e di mercato — Crescita di Kiribati, avverte l'FMI

Kiribati rimane resiliente in un contesto esterno difficile, con la spesa pubblica, l'attività edilizia e il potenziamento delle infrastrutture a sostegno della crescita economica nel 2026. L'inflazione sta rallentando nettamente quest'anno, ma l'FMI afferma che maggiori esigenze di finanziamento, entrate volatili dalla pesca e l'esposizione del fondo sovrano continuano a comportare rischi.

Punti chiave

L'FMI prevede una crescita del PIL reale di Kiribati al 3,0 percento nel 2026, dopo il 4,3 percento nel 2025, con l'inflazione in calo al 2,5 percento dal 5,9 percento.
Il disavanzo fiscale dovrebbe ampliarsi di 2,8 punti percentuali di PIL nel 2026 a causa di stanziamenti supplementari, maggiori costi operativi e crescenti esigenze di finanziamento di KOIL.
Il Revenue Equalization Reserve Fund è stimato a A$1,72 miliardi (302,3 percento del PIL) entro la fine del 2026, ma un'allocazione in azioni superiore al 60 percento aumenta i rischi di correzione del mercato.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Prospettive di crescita per il 2026 e pressioni sulle politiche

Come riportato dal Fondo Monetario Internazionale, i dati disponibili indicano una crescita continua a Kiribati nel 2026, con lo staff che stima una crescita del PIL reale al 3,0 percento dopo il 4,3 percento del 2025. Il fondo afferma che la spesa pubblica e l'edilizia sostengono l'attività, sebbene gli elevati costi operativi e la carenza di lavoratori qualificati continuino a limitare le imprese.

L'FMI afferma che i dati sui prezzi fino a giugno mostrano un marcato rallentamento dell'inflazione nel 2026. L'inflazione media è stimata al 2,5 percento quest'anno, in calo dal 5,9 percento del 2025, riflettendo l'attenuarsi dell'impatto dei precedenti aumenti dei prezzi di carburanti ed elettricità, i minori prezzi internazionali e il rafforzamento del dollaro australiano.

La politica fiscale dovrebbe rimanere espansiva nel 2026, con il disavanzo complessivo previsto in aumento di 2,8 punti percentuali di PIL secondo la definizione dello staff dell'FMI. La dichiarazione fa riferimento a stanziamenti supplementari, tra cui un sussidio per l'affitto dei terreni e maggiori costi operativi del governo, nonché a esigenze di finanziamento persistentemente elevate per l'importatore statale di carburanti KOIL, nel contesto del prolungato shock energetico globale e dei prezzi petroliferi più alti.

La spesa per lo sviluppo rimane un motore centrale della crescita, stimata al 52,0 percento del PIL, ed è finanziata in larga misura da sovvenzioni esterne pari al 40,0 percento del PIL. L'FMI aggiunge che le entrate dalla pesca rimangono volatili e che la redditività del settore è in calo a causa dei maggiori costi intermedi.

Progressi infrastrutturali e vulnerabilità di medio termine

La dichiarazione afferma che Kiribati sta compiendo progressi nelle infrastrutture essenziali e nelle riforme istituzionali. Un impianto di desalinizzazione operativo sta rafforzando l'approvvigionamento idrico, i progetti di igiene e stradali stanno avanzando e gli impianti solari con una capacità combinata di 7,5 MW si stanno avviando alla piena operatività per migliorare l'affidabilità della fornitura di elettricità.

I margini fiscali rimangono consistenti, con il Revenue Equalization Reserve Fund stimato a A$1,72 miliardi entro la fine del 2026, pari al 302,3 percento del PIL. Tuttavia, l'FMI avverte che oltre il 60 percento del portafoglio è ora investito in azioni, aumentando l'esposizione alle correzioni di mercato, mentre il debito pubblico estero, stimato al 7,7 percento del PIL a fine anno, dovrebbe aumentare significativamente nel medio termine.

L'FMI afferma che le lacune nei dati economici continuano a oscurare il contributo del settore della pesca alla produzione e alle finanze pubbliche, nonostante i miglioramenti nella comunicazione dei dati su prezzi al consumo, settore finanziario, PIL e debito. Le informazioni limitate sulle joint venture, insieme alla debole redditività e attività di alcuni operatori, evidenziano potenziali rischi fiscali che richiedono un monitoraggio più attento.

L'accesso ai servizi finanziari si sta ampliando attraverso il pagamento diretto delle prestazioni sociali sui conti bancari e un uso più esteso dei pagamenti digitali, sebbene il credito rimanga limitato dalle lacune relative ai titoli fondiari e alle informazioni sui mutuatari. Guardando al futuro, l'FMI afferma che i rischi restano orientati al ribasso a causa delle tensioni geopolitiche, dei costi delle materie prime e delle spedizioni, delle minori entrate dalla pesca, dell'indebolimento dell'assistenza allo sviluppo e degli effetti meteorologici avversi, chiedendo al contempo un graduale consolidamento fiscale favorevole alla crescita e una regola basata sul saldo per i prelievi dal RERF.

Nel nostro precedente articolo sui margini fiscali della Malaysia in un contesto di crescenti impegni di spesa, abbiamo rilevato gli avvertimenti secondo cui shock globali ricorrenti e un periodo prolungato di tassi d'interesse elevati potrebbero lasciare ai governi un minore spazio di manovra. L'articolo ha evidenziato che, poiché la spesa operativa assorbe una quota dominante delle uscite, rafforzare la resilienza potrebbe richiedere misure quali l'ampliamento della base imponibile, la revisione dei sussidi ai carburanti e il mantenimento di piani di consolidamento credibili per proteggere la crescita.

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