原油、天然ガス、ディーゼル価格の急騰により、イランとの戦争およびウクライナ戦争が続く中、中央銀行はインフレリスクの再評価を迫られている。欧州中央銀行はすでに、今後数カ月でインフレを押し上げ得る要因の一つとしてエネルギー価格を挙げている。
この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.
Bloomberg によると、ブレント原油は今週、1バレル当たり$100を上回ったが、精製品はさらに速いペースで上昇している。とりわけディーゼルと天然ガスの価格上昇が著しく、輸送、産業、暖房のコストに直接影響している。
ECB はすでに借入コストを引き上げており、クリスティーヌ・ラガルド総裁は、インフレリスクを理由にさらなる金融引き締めが必要になる可能性を示唆している。市場では、イングランド銀行も2月までに2回利上げすると見込まれている。
ディーゼルとガスが中央銀行の新たな問題に
一部地域ではディーゼル先物が1バレル当たり$200相当を超え、税金込みで$300超を支払う消費者もいる。米国では、ディーゼルの小売平均価格が1ガロン当たり過去最高の$6に達した。
一方、欧州の天然ガスは2022年後半以来の高値に上昇した。寒冷期を前にした在庫はこの時期として過去最低水準にあり、アナリストは価格が1メガワット時当たり€100超へ再び上昇する可能性を見ている。これは現在の水準を約25%上回る。
精製能力の制約も圧力を強めている。ロシアの製油所に対するウクライナの攻撃により、同国のディーゼル輸出は過去最低に落ち込んだ。一方、中東の施設は、イランとの戦争初期に受けた攻撃から依然として復旧途上にある。
ホルムズ海峡 を通る輸送量も、戦前の水準を大きく下回ったままである。紛争前には、世界の原油と液化天然ガスの流通量のおよそ5分の1がこの航路を通過していた。
フーシ派によるサウジアラビアへの攻撃は、さらなるリスクを生み出している。一連の攻撃を受け、同国はホルムズ海峡の重要な代替ルートとなっていた日量700万バレルの東西パイプラインを停止した。
エネルギー危機が厳しい冬を脅かす
これまで価格抑制に寄与してきた緩衝要因は徐々に縮小している。戦略備蓄の放出ペースは鈍化し、中国 は原油購入を増やしており、商業在庫は減少を続けている。
需給逼迫はすでに現物市場で明らかになっている。超大型タンカーの用船料は1日当たり$1 millionを超えることがあり、買い手は即時引き渡しに多額のプレミアムを支払っている。クウェート・ペトロリアムのシェイク・ハレド・アル・サバハ代表は、北欧にとって「非常に厳しい冬」になると警告した。
IEAは、2026年の世界の石油需要がパンデミック以降で最大の減少となると予想しており、高いディーゼル価格が主な要因の一つに挙げられている。同時に同機関は、これまで価格抑制を支えてきた在庫が取り崩され、世界の精製システムが能力の限界近くで稼働していると警告した。
こうした背景の中、ワシントンは軍事・経済の両面からテヘランへの圧力を強化している 。ドナルド・トランプ政権はイランに対する追加制裁を準備しており、大統領は同様の状況では再び攻撃するかどうかを決定すると述べた。
紛争の長期化は、さらなる供給混乱とエネルギー価格への追加的な圧力のリスクを高める。その結果、中央銀行が金融政策を引き締める中、政府は生活費の上昇から消費者を守るという課題に直面することになる。
先に、イランが対外貿易取引における暗号資産の利用を認めたことを報じた。イランが対外貿易取引で暗号資産の利用を許可 したこの決定により、同国は国際決済でデジタル資産を活用する能力を拡大した。
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