ポーランドの暗号資産のジレンマ：成長する市場を阻む規制の行き詰まり

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Anastasiia Chabaniuk

16.10.2026

ポーランドの暗号資産のジレンマ：成長する市場を阻む規制の行き詰まり — ポーランドの暗号資産業界はどのように発展しているのか？

ポーランドでは暗号資産市場が活発化しているものの、その将来は依然として不透明だ。ポーランド人の間でデジタル資産を投資手段とみなす動きが強まる一方、企業は規制をめぐる未解決の問題に直面している。同国は暗号資産業界が成長できる環境を整えられるのだろうか。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

ポーランドで暗号資産はどの程度普及しているのか？

暗号資産はポーランドの金融環境に身近な存在となっており、特に若年層や投資に関心を持つ人々の間で広く知られている。世論調査機関CBOSが2026年5月に実施した調査によると、ポーランドの成人の89%が暗号資産を知っており、現在デジタル資産を保有している人は6%だった。

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暗号資産の購入に関心がある人にとって、ポーランドには複数の選択肢がある。海外の取引所に加え、国内で開発された取引プラットフォームや、現金で購入できるところもある暗号資産交換所を利用できる。業界にはデジタルウォレットのプロバイダーや、ステーブルコイン決済および資産のトークン化を検討する企業も存在する。

関心は既存の投資家にとどまらない。ポーランドの金融規制当局KNFで2026年1月に発表された調査では、ポーランドの成人約2.8M人がデジタル資産への投資経験を持つと推定された。また、回答者の5人に1人が暗号資産の保有に関心を示しており、今後さらに普及する可能性が示された。

なぜポーランド人は暗号資産を購入するのか？

ポーランドの多くのユーザーにとって、暗号資産は日常的な決済手段というより、主に投資対象だ。CBOSの調査では、デジタル資産を保有した経験のある回答者が挙げた動機として、長期投資や貯蓄が最も多かった。ブロックチェーン技術への関心や短期的な利益への期待も、購入を促す要因となっていた。

Kraken が昨年実施した別の調査では、投資習慣をより詳しく把握できる。調査対象となった暗号資産投資家の約4分の3は、毎月100～3,000ズウォティ（約€23～€687）を投資していると回答し、67%は資金の5分の1以下をデジタル資産に配分していた。これらの結果から、多くの回答者は暗号資産を主要な金融資産ではなく、投資ポートフォリオの一部として扱っていたことがうかがえる。

暗号資産に友好的な大統領と3度の拒否権

ポーランドの規制上の困難は、カロル・ナヴロツキ大統領と密接に結びついている。2025年の大統領選挙キャンペーン中、同氏は暗号資産業界を支持し、投資を不必要に制限する規制に反対すると公約した。

しかし就任後、ナヴロツキ氏は、EUの暗号資産市場規制（Markets in Crypto-Assets Regulation）のポーランド国内の枠組みを整備することを目的とした法案3案すべてに拒否権を行使した。この規制はMiCA として知られている。直近の拒否権行使は2026年6月11日だった。

大統領は政府案について、過度なコストを課し、規制当局にウェブサイトのブロックや口座凍結を含む広範すぎる権限を与えると主張している。3度目の拒否権行使後、その立場を説明したナヴロツキ氏は「悪法は100回可決されたからといって、良い法律になるわけではない」と述べた。

ドナルド・トゥスク首相率いる政府は異なる見解を示している。政府は、暗号資産企業を監督し、詐欺と闘い、顧客を保護するために法案が必要だと主張している。9月、議会は大統領の拒否権を覆すことに再び失敗した。覆すには266票が必要だったが、賛成票は241票にとどまった。

この不確実性は企業に何を意味するのか？

EUにおける既存の暗号資産サービス提供者向けの移行期間が2026年7月1日に終了すると、影響はより切迫したものとなった。企業は、規制対象サービスを提供するために、従来のポーランドの暗号資産登録だけに頼ることができなくなった。MiCAに基づく認可が必要になったのである。

しかしポーランドでは、必要なライセンス制度が整備されていないため、企業は国内でその認可を取得できない状態が続いている。EU全域で事業を継続しようとする企業は、他の加盟国を検討せざるを得なくなった。

ポーランド発のKanga Exchangeは具体例となる。2026年6月、同社のラトビア法人AlphaRouteは、ラトビア銀行からMiCAライセンスを取得し、ポーランドを含む欧州市場全体で認可された暗号資産サービスを提供できるようになった。この認可はラトビア法人に適用されるもので、Kangaブランドで提供されるすべてのサービスを自動的に対象とするものではない。顧客にとって、この違いは必ずしも明確ではない。プラットフォームはポーランド語のサポートを提供し、ポーランド居住者にサービスを提供しながら、別のEU加盟国の当局から認可・監督を受けることが可能だ。

投資家の信頼が再び試される

規制上の不確実性だけが課題ではない。ポーランドの暗号資産セクターは、同国で最もよく知られた暗号資産取引所の一つであるZondacryptoの破綻を受けても、厳しい scrutiny にさらされている。運営会社BB Trade Estonia OÜは、顧客から資金を引き出せないとの報告が相次いだ後、2026年8月27日にエストニアで破産宣告を受けた。

ポーランドの検察当局は、同プラットフォームに関連する詐欺およびマネーロンダリングの疑いを捜査している。捜査で当初確認された被害額は少なくとも3.5億ズウォティ（約€80M）だったが、その後、推定額は増加した。9月、検察当局はさらなる刑事訴追を発表したが、申し立てられた容疑は現在も司法手続きの対象となっている。

一般の投資家にとって、この事件は取引所が顧客資金をどのように保全しているのか、またプラットフォームが出金処理を停止した場合に何が起きるのかという実務的な疑問を投げかけている。暗号資産を個人ウォレットで保管する場合とは異なり、取引所に資産を置くことは通常、それらの資産へのアクセスを維持する運営事業者を信頼することを意味する。