AI需要とNasdaq回復を追い風にMicrosoftは530ドルに再接近

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Anton Kharitonov

05.10.2026

AI需要とNasdaq回復を追い風にMicrosoftは530ドルに再接近 — 債券の圧力下でもMSFTは上昇

提示された4時間足チャートで、MSFTは力強く上昇した後の526ドル付近で取引され、再び530～535ドルのゾーンに近づいています。テクニカル面は明らかに改善しており、株価は短期および中期の主要移動平均線をしっかり上回って推移しています。一方、500～510ドル付近への最近の押し目では、すぐに買いが入りました。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

債券はリスク要因だが、市場は再び大型テック株を買っている

Microsoftにとって、債券市場は依然として最大の外部制約要因です。10月5日、米国10年債利回りは5.3%前後で推移し、2002年以来の高水準に近づいています。これは通常、将来キャッシュフローの比重が大きい企業のバリュエーションを圧迫します。同時に、株式市場は現在、明らかに底堅さを見せています。NasdaqはS&P 500を上回るペースで上昇し、Microsoftは大型テクノロジー株の中でも上昇をけん引しています。

ISMサービス業PMIの軟化を受け、10年債利回りは直近高値からやや低下し、投資家は少なくとも一時的に金利上昇圧力から解放されました。

AzureとCopilotが引き続きファンダメンタルズを支援

Microsoftのファンダメンタルズは、メガキャップ企業の中でも引き続き最も強い部類に入ります。直近四半期の売上高は900億ドルに達し、Microsoft Cloudの売上高は593億ドル、Azureは前年同期比43%増となりました。商用残存履行義務は6,780億ドルに増加し、将来の収益に対する高い可視性をもたらしています。

Microsoftはまた、有料版Microsoft 365 Copilotのユーザー数が3,000万人を超えたと発表しました。投資家にとっての主な問題は、もはやAI需要が存在するかどうかではなく、巨額のインフラ投資がどれほど速く利益に結び付くかです。AIワークロードの増加がクラウドの利益率に引き続き圧力をかけているためです。

予測は引き続き強気だが、期待値は上昇

MSFTに対するアナリストの見方は、引き続き圧倒的に強気です。9月下旬から10月初旬にかけて、複数の銀行が同社株の目標株価を引き上げました。Wells Fargoは725ドル、Piper Sandlerは610ドル、Stifelは575ドルへ引き上げ、アナリストのコンセンサスは566ドル前後となっています。

これは現在の株価に対して中程度の上昇余地を示す一方、次回決算を前にハードルを引き上げることにもなります。今後数週間は、MSFTが515～520ドルを上回って推移できるかが重要です。530～535ドルを上抜ければ、強気モメンタムの継続が確認され、9月の高値に向けた上昇への道が開かれます。一方、米国債利回りの低下でMSFTが520ドルを試すで指摘されているように、米国債利回りの再上昇やNasdaqの下落は、株価を500～505ドル付近まで押し戻す可能性があります。

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