솔라나는 유입 정체와 미결제약정 하락이 회복에 부담을 주면서 $137로 하락합니다

9월부터 하락 추세선이 계속 시장의 상단을 결정하고 있으며, 140~156달러 영역을 회복하려는 모든 시도가 빠르게 사라지고 있습니다. 20일 이평선은 가격 바로 위에 있고, 50일 이평선은 $156 부근에서 하향 경사를 이루고 있습니다. 그 위에 100일 및 200일 이평선이 170달러와 174달러에 형성되어 있어 주요 하락 추세와 일치하는 계층형 저항선을 형성하고 있습니다.

SOL 가격 역학 (출처: 트레이딩뷰)

이러한 스태킹이 핵심 약세 논거입니다. SOL이 이 영역 아래에 갇혀 있는 한, 랠리는 진정한 축적보다는 안도감으로 작용할 것입니다. 캔들 위로 뒤집힌 포물선형 SAR 점은 하락 압력이 여전히 지배적이라는 것을 뒷받침합니다.

지지선은 $124~$128 부근에서 형성되었으며, 여기서 잠시 매도세가 소진되고 현물 매수세가 들어왔습니다. 이 밴드는 이제 통제된 통합과 더 깊은 붕괴를 구분하는 경계선 역할을 합니다. 이 구간이 완전히 하락하면 차트는 심리적 지지선과 기술적 지지선이 수렴하는 수준인 110달러까지 하락할 수 있습니다.

모멘텀은 여전히 약세입니다. RSI는 40대 중반에 머물러 있으며 항복하지 않고 압력을 반영하고 있습니다. 강세 다이버전스가 없다는 것은 리셋 단계가 완료되지 않았음을 시사합니다. 모멘텀이 회복되고 가격이 20일 이평선을 회복할 때까지 상승 노력은 여전히 취약합니다.

약한 흐름과 줄어드는 레버리지는 주저를 강조합니다.

현물 순유입 데이터에 따르면 솔라나는 가을 내내 지속적인 유출에 직면해 있으며, 단기 랠리 기간 동안 급격한 유입 급증으로만 중단된 것으로 나타났습니다. 12월 5일에 기록된 700만 달러의 유입은 주목할 만하지만 획기적인 것은 아닙니다. 이는 전략적 배분보다는 저가 매수의 신호이며, 전반적인 추세는 변하지 않았습니다.

파생상품 환경은 이러한 신중론을 반영합니다. 미결제 약정은 약 72억 달러로 여름의 확장세에 훨씬 못 미치는 수준으로 떨어졌으며, 이는 레버리지에 대한 욕구가 사라졌다는 증거입니다. 선물 거래량은 약 10% 감소했고, 옵션 거래량은 50% 이상 감소해 트레이더들이 방향성 노출에서 벗어나고 있는 것으로 보입니다.

하지만 주요 거래소에서 롱/숏 비율은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 이는 시스템에 남아있는 레버리지가 롱 쪽으로 기울어져 있음을 나타냅니다. 이는 겹겹이 쌓인 저항선 아래에서 거래되는 시장에서 위험한 설정입니다. 레버리지가 일반적인 추세에 반하는 경우, 돌파 실패는 종종 청산에 따른 하락으로 이어집니다.

청산 데이터는 상승세가 대부분의 피해를 흡수하고 있음을 확인시켜줍니다. 지난 24시간 동안 약 1,300만 달러의 롱 포지션 청산이 기록된 반면, 숏 포지션에서는 230만 달러에 불과했습니다. 이러한 불균형은 돌파를 주도하려는 시도가 반복적으로 실패했고, 매도자들이 저항에 부딪힐 때마다 빠르게 사라졌다는 것을 보여줍니다.

앞으로의 길은 다중 EMA 저항을 회복하는 데 달려 있습니다.

솔라나는 회복 구조가 아닌 리셋 단계에 머물러 있습니다. 올해 초에 보였던 강력한 내러티브 중심의 랠리는 보다 선별적인 참여로 바뀌었고, 각 상승에 의문을 제기하고 각 돌파 시도는 즉각적인 저항에 직면하게 되었습니다.

이러한 추세를 깨기 위해서는 거래량 증가와 지속적인 긍정적인 현물 흐름이 뒷받침되는 $156-$170 영역을 결정적으로 되찾아야 합니다. 이러한 움직임은 유통 사이클의 끝을 알리고 새로운 리스크 사이클의 시작을 알리는 신호가 될 것입니다. 이 구간이 없다면 저항이 가장 적은 경로는 횡보에서 하락으로 유지됩니다.

상승세는 최악의 레버리지 플러시는 지나갔고 자산이 강력한 지지선 위에서 안정화되고 있다고 주장할 수 있습니다. 하락세는 아직 하락세가 끝나지 않은 느린 하락세라고 주장할 수 있습니다. 향후 몇 주 동안 $124~$128 부근의 가격 움직임에 따라 솔라나가 모멘텀을 재건할 준비가 되었는지, 아니면 심리를 완전히 회복하기 위해 또 다른 하락이 필요한지 결정될 것입니다.

이전에는 솔라나가 하락 추세를 무효화하기 위해서는 누적 이평선을 회복해야 한다고 설명했습니다. 최신 데이터는 이러한 견해를 뒷받침합니다. SOL이 $156 영역을 넘어설 때까지 랠리는 의심스러운 상태로 남아 있으며, 레버리지가 길면 또 다른 플러시 위험이 높아집니다.

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