크립토퀀트 CEO, 비트코인 장기 조정 국면 지속 전망

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Hanna Syniavska

18.02.2026

크립토퀀트 CEO, 비트코인 장기 조정 국면 지속 전망 — 기영주, 암호화폐 침체 장기화 전망

미국의 증권 토큰화는 실험적인 블록체인 파일럿에서 체계적인 규제 의제로 빠르게 전환되고 있습니다. 동시에 암호화폐 시장 데이터는 디지털 자산이 장기적인 침체기에 접어들고 있음을 시사하며 제도적 차원의 인프라와 감독의 중요성을 강조하고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

디지털 자산 가격은 하락 압력을 받고 있는 반면, 규제 당국과 핵심 금융 기관은 블록체인 채택의 다음 단계를 정의할 수 있는 법적 아키텍처를 개선하고 있는 등, 이러한 상황은 시장이 기로에 서 있음을 강조합니다.

유동성 약화에 따른 비트코인 약세 국면 진입

크립토퀀트 CEO 기영주는 현재 비트코인 사이클을 약세장이 확인되었다고 선언하며, 자본 유입이 지속적인 매도 압력을 상쇄하지 못하고 있다고 주장했습니다. 주 대표는 디지털 에셋과의 인터뷰에서 "수천억 달러의 자금이 시장에 유입되었지만 전체 시가총액은 정체되거나 감소했다"며 "이는 매도 압력이 신규 자본을 압도하고 있다는 것을 의미한다"고 말했습니다.

그는 비트코인이 반등하기 전에 55,000달러 근처까지 하락하거나 60,000~70,000달러 범위에서 장기적으로 횡보하는 두 가지 잠재적 회복 경로를 설명했습니다. 두 시나리오 모두에서 그는 지속적인 랠리를 위해서는 최근 둔화되고 있는 상장지수펀드와 장외거래 데스크의 새로운 수요가 필요하다고 강조했습니다.

또한 알트코인이 더 심각한 구조적 약세에 직면해 있다고 경고했습니다. "하나의 이슈가 전체 알트코인 시장을 끌어올리는 시대는 끝났습니다."라고 기는 말하며, 심리적인 손상을 회복하는 데 상당한 시간이 걸릴 수 있다고 덧붙였습니다.

규제 변화: 기술에서 법적 구조로

암호화폐 시장이 어려움을 겪는 동안 미국 규제 당국은 토큰화된 증권에 대한 보다 공식적인 프레임워크를 발전시키고 있습니다. 증권거래위원회는 토큰화가 기존의 법적 보호 장치를 디지털 형태로 복제해야 한다는 점을 강조하면서 증권거래법상 '기록 보관 의무'에 점점 더 집중하고 있습니다.

SEC는 발행자 주도형과 제3자 주도형 토큰화 모델을 구분하며, 수탁 구조와 계약 구조로 구분하기도 합니다. 핵심은 기술적 효율성이 아니라 법적 집행 가능성, 즉 누가 권리, 수탁, 분쟁 해결에 대한 책임을 지는가입니다.

상품선물거래위원회도 파생상품 시장에서 토큰화된 담보를 위한 자격, 집행 가능성, 커스터디 관리, 평가 기준, 보고 투명성 등의 요건을 제시했습니다.

블록체인을 기존 인프라에 고정시키는 DTCC 시범 서비스

중요한 이정표는 2025년 12월 11일, SEC가 토큰화된 증권 파일럿에 대해 DTCC의 자회사인 DTC에 무조치 서한을 발행한 것입니다. 이 구조는 DTC의 중앙 원장을 권위 있는 기록으로 보존하고 블록체인은 전송 계층으로 기능합니다.

레저스캔 관찰 시스템을 통해 온체인 활동은 공식 장부와 기록으로 변환됩니다. '디지털 옴니버스 계정'은 증권이 기존 형태와 토큰화된 형태로 동시에 유통되지 않도록 하여 중복 위험을 방지합니다. 이체는 ERC-3643 표준에 부합하는 허가된 프레임워크에 따라 사전 승인된 지갑으로 제한됩니다.

이 모델은 혁신을 시스템적 위험과 의도적으로 분리하여 토큰화를 전면적인 대체가 아닌 기존 인프라의 계층적 개선으로 포지셔닝합니다.

이것이 중요한 이유

비트코인의 하락 사이클은 지속적인 유동성이 뒷받침되지 않는 시장 중심의 내러티브가 얼마나 취약한지를 보여줍니다. 한편, 미국 규제 당국은 속도보다 집행 가능성, 관리 및 감독을 우선시하는 법적 프레임워크를 구축하고 있습니다. 시장 스트레스와 규제 명확성의 융합은 디지털 자산 성장의 다음 단계가 과대광고보다는 기관 수준의 인프라와 정의된 법적 책임에 달려 있음을 시사합니다.

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