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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.
CryptoQuant의 CEO인 키 영 주(Ki Young Ju)는 비트코인 시장의 심각한 불균형을 지적했습니다. 그에 따르면, 최근의 가격 상승은 실질적인 현물 시장 수요보다는 주로 선물 거래에 의해 주도된 것으로 보입니다.
하이라이트
- 비트코인 현물 수요는 가격 상승과 ETF 자금 유입이 활발함에도 불구하고 여전히 부진한 상태다.
- 현재의 상승세는 주로 선물 거래 활동에 힘입은 것이다.
- CryptoQuant CEO는 실질적인 현물 매수가 뒷받침되지 않는다면 상승세가 지속되기 어려울 수 있다고 경고했다.
이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.
선물 시장과 현물 시장의 괴리
주기영 CEO는 비트코인 선물 미결제약정(open interest)이 계속 증가하는 반면, 온체인 현물 수요는 여전히 마이너스 영역에 머물고 있다고 지적했다. 역사적으로 약세장은 현물과 선물 수요가 동시에 회복될 때만 끝나는 법이다. 그러나 현재 회복세는 유기적인 현물 매수자보다는 레버리지 선물 트레이더들에 의해 주도되고 있는 것으로 보인다.
비트코인 현물 ETF로의 상당한 자금X에서 게시물 보기 로드 중...
유입과 대기업의 대규모 매입에도 불구하고, 온체인 데이터는 실제 현물 매수세가 여전히 약세를 보이고 있음을 보여준다. 4월 초, 30일 기준 가시적인 현물 수요는 약 -87,600 BTC를 기록했다.
기관 매수만으로는 부족
ETF로의 강력한 자금 유입(연속 2주 동안 각각 7억 8,600만 달러와 8억 2,300만 달러)과 스트래터지(Strategy)의 25억 4,000만 달러 규모 34,164 BTC 매입에도 불구하고, 기초 현물 수요는 여전히 마이너스 상태를 벗어나지 못하고 있다. 이는 ETF와 기업의 매수세가 장기 보유자와 채굴자들의 매도 압력에 의해 상쇄되고 있음을 시사한다.
키 영 주(Ki Young Ju)는 지속 가능한 상승세를 위해서는 현물 시장과 선물 시장 모두에서 동시에 강세가 나타나야 한다고 강조했다. 현물 시장의 지지 없이 선물 시장 주도형 회복은 레버리지가 해소되는 순간 조정 국면으로 끝나는 경우가 많다.
시장 시사점
이러한 지속적인 괴리는 거시경제적 또는 지정학적 여건이 변화할 경우 급격한 반전 위험을 높입니다. 기관 투자자들의 관심은 여전히 높지만, 애널리스트들은 현물 시장 수요가 지속적으로 긍정적으로 전환될 때만 진정한 강세 모멘텀이 돌아올 것이라고 경고합니다.
비트코인은 8만 달러 저항선을 돌파하지 못한 채 현재 7만 7,800달러 선에서 거래되고 있습니다. 앞서 다룬
바와 같이, 비트코인 ETF는 2월 이후 가장 강력한 자금 유입을 기록하고 있습니다.
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