JP모건, 하반기 앞두고 암호화폐 시장 리스크 경고

Strategy는 여전히 비트코인을 가장 많이 보유한 기업 중 하나이며, 이로 인해 재무 행동의 모든 변화는 시장의 면밀한 감시 대상이 됩니다. JP모건은 회사의 현재 달러 예비비가 약 6.3개월분의 배당금만 충당할 수 있는 반면, 연간 우선주 배당금은 약 17억 달러에 달할 것으로 추정된다고 언급했습니다.

만약 투자자들이 회사가 배당 의무를 이행하기 위해 비트코인 매각에 의존할 것이라고 믿기 시작한다면, 이는 비트코인 및 기타 디지털 자산에 대한 투자 심리를 위축시킬 수 있습니다.

상원 표결로 향하는 CLARITY 법안

두 번째 주요 요인은 규제입니다. JP모건은 CLARITY 법안이 워싱턴에서 역대 가장 강력한 추진력을 얻었음에도 불구하고, 입법 기회의 창이 좁아지고 있다고 경고했습니다. 하원은 2025년 7월 H.R. 3,633을 찬성 294표, 반대 134표로 통과시켰으며, 상원 은행위원회는 최근 찬성 15표, 반대 9표로 이 법안을 가결했습니다.

Cynthia Lummis 상원의원은 법안이 상원 본회의로 넘어감에 따라 의원들에 대한 압박을 높였습니다. 그녀는 위원회 단계가 마무리되었음을 알리며 다음 싸움은 본회의가 될 것이라고 시사했고, 이 법안이 포기하기에는 너무 가까이 와 있다고 강조했습니다.

이 법안은 의회에서 가장 주목받는 암호화폐 시장 구조 법안 중 하나입니다. 이는 디지털 자산이 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 중 어디에 속해야 하는지를 명확히 하여, 수년간 지속된 개별 사례별 집행을 보다 명확한 연방 규칙으로 대체하도록 설계되었습니다.

하지만 법안 통과까지는 아직 갈 길이 멉니다. 상원 전체 회의를 통과해야 하고, 하원 버전과 조율을 거친 뒤 대통령의 서명을 받아야 합니다. JP모건은 현재 올해 안에 법안이 통과될 확률을 50% 미만으로 보고 있으며, 이는 하반기 암호화폐 전망의 핵심 불확실성 요인이 되고 있습니다.

시장 신뢰는 실행력에 달려 있어

이 두 이슈는 모두 동일한 질문, 즉 암호화폐가 기업 재무제표의 압박이나 워싱턴의 지연 없이 계속해서 자본을 유치할 수 있는지에 영향을 미치기 때문에 그 중요성이 큽니다. 투자자들이 반복적인 매각 가능성을 가격에 반영할 경우 Strategy의 배당 부담은 Bitcoin 심리에 영향을 줄 수 있습니다. 한편, CLARITY 법안은 기관들이 미국 내 사업 확장에 필요한 규제 프레임워크를 확보할 수 있을지를 결정할 수 있습니다.

올해 하반기에 대해 JP모건이 전하는 메시지는 암호화폐의 경로가 광범위한 위험 선호도보다는 구체적인 실행 여부에 더 의존하게 될 것이라는 점입니다.

앞서 JP모건이 CLARITY 법안에 반대할 계획이며, 다이먼 회장이 코인베이스의 로비 활동을 공격하고 있다는 소식이 전해진 바 있습니다.

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