국내 서학개미, U.S. 반도체주와 인버스 ETF로 매수 확대

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Ciaran Ryan

01.05.2026

국내 서학개미, U.S. 반도체주와 인버스 ETF로 매수 확대 — 서학개미, 반도체·인버스 투자

국내 해외주식 투자자들의 최근 자금이 U.S. 증시 내 반도체 밸류체인으로 빠르게 쏠리고 있다. 지수 하락 가능성에 대비한 인버스 ETF까지 함께 사들이면서 상승 추종과 단기 조정 헤지를 동시에 노리는 흐름도 나타난다.

하이라이트

지난 1주일간 서학개미 순매수 10대 종목 중 6개가 U.S. 반도체주로, 금액 기준 65% 이상 반도체 가치사슬에 집중된다.
Intel이 1억6587만달러로 순매수 1위를 기록하며 급등했고, 하락 시 3배 수익의 SOXS ETF도 동시에 순매수됐다.
Roundhill Memory ETF는 상장 한 달도 안 돼 순매수 4위, 순자산 22억4000만달러 기록하며 고액자산가의 세제 전략 수단으로 부상한다.

반도체 집중 매수와 양방향 베팅

한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면 29일까지 최근 1주일간 서학개미 순매수 상위 10개 종목 가운데 6개가 U.S. 반도체 관련 자산으로 집계된다. 금액 기준으로도 상위 10개 순매수 종목의 65% 이상이 반도체 가치사슬에 집중된다.

이 기간 순매수 1위는 Intel이다. 서학개미는 최근 1주일간 Intel을 1억6587만달러, 약 2460억원어치 순매수한다. Intel은 2024년 11월 다우존스30지수에서 25년 만에 제외된 뒤 부진 이미지가 있었지만, 1분기 깜짝 실적 발표 전후로 하루 20% 이상 급등하며 신고가 흐름을 보인다.

순매수 2위는 필라델피아반도체지수가 하락할 때 수익이 3배로 나는 Direxion Daily Semiconductor Bear 3X ETF, SOXS다. Intel 실적 서프라이즈에 베팅하면서도 단기 고점 조정 가능성에 대비하는 헤지성 매수도 동시에 이뤄지는 모습이다.

다만 레버리지와 인버스 상품에 대한 쏠림을 우려하는 시각도 있다. 정용택 IBK투자증권 수석이코노미스트는 상승 기대가 큰 만큼 배수 구조상 손실 위험도 그만큼 크다고 지적한다.

메모리 ETF 급부상과 세제 계산

최근 흐름에서 가장 눈에 띄는 종목은 Roundhill Memory ETF다. 이 상품은 이달 2일 뉴욕증권거래소 상장 이후 한 달이 채 안 돼 서학개미 순매수 4위로 뛰어오르며 국내 투자자 자금만 8906만달러, 약 1300억원을 끌어들인다.

이 ETF는 Samsung Electronics와 SK Hynix 비중이 포트폴리오의 절반가량을 차지하고, Micron까지 포함하면 3개 메모리 기업 비중이 75%를 넘는다. 상장 당시 25만달러에 불과했던 순자산은 상장 10거래일 만에 10억달러를 돌파했고, 4월 28일 기준 22억4000만달러로 커진다.

월스트리트저널, WSJ는 이런 자금 유입 속도가 일반 ETF에서도 이례적이며 소형 운용사에는 전례 없는 성과라고 전한다. WSJ는 AI 붐의 대표 수혜주인 메모리 종목, 특히 HBM 생산 상위권인 Samsung Electronics와 SK Hynix가 기존 주요 U.S. 반도체 펀드에 충분히 담기지 않아 투자자들이 이 종목군을 정교하게 겨냥할 수단이 제한적이었다고 설명한다.

국내 시장에는 유사한 편입 구조를 가진 대체 상품도 있지만, 투자자들은 환전 비용과 22% 양도소득세를 감수하고도 U.S. 상장 ETF를 택한다. 업계는 이를 고액자산가의 절세 전략과 맞닿은 움직임으로 해석한다. 한국 상장 해외 ETF 수익은 배당소득으로 분류돼 연 2000만원을 넘으면 최대 49.5%의 금융소득종합과세 대상이 되지만, U.S. 등 해외에 직접 상장된 ETF는 수익 규모와 관계없이 22% 단일세율이 적용된다.

우리 매체는 앞서 메모리 슈퍼사이클 기대가 이어지면서 삼성전자·SK하이닉스 중심으로 KOSPI 시가총액 상위 구도가 빠르게 재편되고, 반도체 대형주 쏠림이 지수 변동성 부담을 키울 수 있다는 점을 짚었습니다. 당시 SK스퀘어가 SK하이닉스 실적 개선과 펀드 편입 한도 이슈의 ‘대체재’로 부각된 배경과 함께, 외국인 수급 및 지정학적 변수에 따라 반도체 업황과 투자심리가 흔들릴 가능성도 함께 다뤘습니다.

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